證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
吳志
2025-11-19 20:49
醫(yī)療器械賽道投資，是投大企業(yè)還是小蝦米？11月18日，在2025（第五屆）張江藥谷國際創(chuàng)新大會(huì)·醫(yī)療器械論壇上，元生創(chuàng)投合伙人顧磊敏與魚躍醫(yī)療常務(wù)副總裁、唯醫(yī)創(chuàng)投合伙人陳堅(jiān)的觀點(diǎn)產(chǎn)生分歧。
在顧磊敏看來，投資要投大賽道，大市場(chǎng)孕育大企業(yè)，小市場(chǎng)只能吃“小蝦米”。而陳堅(jiān)則認(rèn)為，面對(duì)內(nèi)卷得“一塌糊涂”的大賽道，側(cè)重小而美的企業(yè)投資不失為一種投資策略，“投資企業(yè)不一定非要考慮IPO”。
中小企業(yè)不要卷大賽道
在陳堅(jiān)看來，基于當(dāng)前的行業(yè)競爭現(xiàn)狀，中小企業(yè)的出路在于專精，不要去卷大賽道。
“醫(yī)療器械行業(yè)在中國太卷，如果把中國前四大透析器工廠的產(chǎn)能加起來，可以滿足全世界的需要，而且成本可降至13.5元，目前集采價(jià)是20元，而10年前230元。”陳堅(jiān)舉例說。
雖然醫(yī)療器械行業(yè)“內(nèi)卷”加劇，但賽道細(xì)分特性仍為后進(jìn)入者提供了機(jī)會(huì)。陳堅(jiān)說，數(shù)千萬規(guī)模的細(xì)分市場(chǎng)，往往難入大企業(yè)法眼，但對(duì)創(chuàng)業(yè)者和小企業(yè)來說，卻可在細(xì)分賽道里挖掘機(jī)會(huì)，建議中小企業(yè)不必卷大賽道，而應(yīng)聚焦專精方向，深耕差異化優(yōu)勢(shì)。
上海臨床創(chuàng)新轉(zhuǎn)化研究院（以下簡稱“臨轉(zhuǎn)院”）從醫(yī)院臨床收集需求，與企業(yè)進(jìn)行溝通對(duì)接，一旦有創(chuàng)新想法或原始設(shè)備，臨床會(huì)試用、反饋、再進(jìn)行修改，最終形成成熟產(chǎn)品并應(yīng)用到臨床。上海臨床創(chuàng)新轉(zhuǎn)化研究院副總裁阮亮亮說：“該過程創(chuàng)新性地提出了專利作價(jià)入股的方式，即醫(yī)院把專利授權(quán)給臨轉(zhuǎn)院，我們與企業(yè)成立合資公司，獨(dú)立運(yùn)作，未來形成的收益進(jìn)行分成，由此完成了從需求發(fā)現(xiàn)到需求落地，再到商業(yè)化運(yùn)作的過程。”
據(jù)阮亮亮透露，為促使臨床需求更好地與產(chǎn)業(yè)匹配，臨轉(zhuǎn)院已成立多家子公司，并成立了上海臨床轉(zhuǎn)化種子投資基金，首關(guān)規(guī)模1.8億元。記者獲悉，該基金旨在與臨床醫(yī)護(hù)人員緊密合作，基于市場(chǎng)化規(guī)則，探索科技成果公司化運(yùn)營路徑，并構(gòu)建“發(fā)現(xiàn)—培育—投資—轉(zhuǎn)化”的全鏈條支持體系。
“創(chuàng)新不僅局限于醫(yī)療機(jī)構(gòu)內(nèi)使用的設(shè)備，還包括家用設(shè)備等院外使用場(chǎng)景。”上海市食品藥品安全研究會(huì)副會(huì)長兼秘書長魏俊璟接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，未來，可穿戴、腦機(jī)接口等有望是院外市場(chǎng)的一塊大市場(chǎng)。
魏俊璟援引數(shù)據(jù)稱，2024年，我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)規(guī)模邁進(jìn)1.35萬億元大關(guān)。其中，家用器械占比躍升至36%。
浦東將重點(diǎn)布局類腦智能等賽道
會(huì)議舉辦地上海浦東，作為上海生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要承載區(qū)，已集聚了六大醫(yī)療器械優(yōu)勢(shì)細(xì)分賽道，其中，無源植介入器械、有源植入器械、體外診斷試劑等持續(xù)引領(lǐng)，腦機(jī)接口、醫(yī)療機(jī)器人、射頻消融類器械等加快奠定領(lǐng)跑地位。
浦東新區(qū)區(qū)委常委、副區(qū)長徐徠表示，近年來，浦東積極發(fā)揮引領(lǐng)區(qū)綜合改革試點(diǎn)和制度型開放等一系列的國家改革開放戰(zhàn)略疊加優(yōu)勢(shì)，在審批審評(píng)、創(chuàng)新藥械出海、進(jìn)口器械轉(zhuǎn)地產(chǎn)等各個(gè)方面率先探索，推出多項(xiàng)改革舉措，加快大IP、大品種、大企業(yè)的培育。
目前，浦東集聚醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)超過300家，全球醫(yī)械十強(qiáng)全部在浦東布局，涌現(xiàn)了一批“全國第一”醫(yī)療器械企業(yè)。同時(shí)，浦東已有三類醫(yī)療器械注冊(cè)證超過1200張，約占上海40%；其中創(chuàng)新醫(yī)療器械注冊(cè)證38張，占上海約60%，約占全國10%。產(chǎn)品出海成效方面，浦東已有超40家企業(yè)的創(chuàng)新醫(yī)療器械產(chǎn)品獲批進(jìn)入歐美市場(chǎng)。
“我們把浦東作為公司高端研發(fā)的策源地與高端市場(chǎng)。”科美診斷董事長李臨接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，“近期公司已研發(fā)出用于診斷早期阿爾茨海默病的產(chǎn)品，未來還將拓展至帕金森病等更多神經(jīng)系統(tǒng)疾病的診斷產(chǎn)品研發(fā)。”
今年10月，浦東發(fā)布《浦東新區(qū)促進(jìn)高端醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)全鏈條發(fā)展實(shí)施方案（2025—2027年）》（以下簡稱《實(shí)施方案》），提出圍繞創(chuàng)新策源、園區(qū)集聚、企業(yè)培育、創(chuàng)新生態(tài)、國際發(fā)展等方面，加快推動(dòng)高端醫(yī)療器械集聚，構(gòu)建具有世界影響力的高端醫(yī)療器械集群。徐徠透露，當(dāng)前，浦東正全力落實(shí)《實(shí)施方案》，通過制度型開放、強(qiáng)化創(chuàng)新策源、優(yōu)化空間布局三大舉措，致力于打造“全球創(chuàng)新藥械首發(fā)地、科學(xué)家創(chuàng)業(yè)首選地、制度改革首創(chuàng)地”，構(gòu)建具有世界影響力的高端醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)集群。
其中，在創(chuàng)新策源層面，浦東依托大科學(xué)設(shè)施和頂尖科研機(jī)構(gòu)，持續(xù)引進(jìn)國際一流科學(xué)家和創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)，提升創(chuàng)新主體密度。發(fā)揮張江多學(xué)科交叉、創(chuàng)業(yè)孵化與金融資本協(xié)同優(yōu)勢(shì)，建設(shè)“科學(xué)家會(huì)客廳”，完善常態(tài)化交流對(duì)接機(jī)制，促進(jìn)科學(xué)家與產(chǎn)業(yè)界、投資界深度互動(dòng)，推動(dòng)原始創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化無縫銜接，全力打造具有全球影響力的創(chuàng)新“核爆點(diǎn)” 。
記者獲悉，未來，浦東將集中力量重點(diǎn)布局微納機(jī)器人、類腦智能、新型生物材料等醫(yī)療器械賽道。《實(shí)施方案》透露，浦東將拓展基金生態(tài)朋友圈，鼓勵(lì)成立醫(yī)療器械專項(xiàng)子基金，研究成立基石基金，加強(qiáng)招投聯(lián)動(dòng)等。
責(zé)編：王昭丞
校對(duì)：楊立林
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