國際金融報
李曦子
2025-10-30 08:46
連發三文。
10月29日，在2025金融街論壇年會金融街之聲——“金融街發布”專場活動，中國證券監督管理委員會北京監管局、北京市委金融委員會辦公室等六部門發布《北京市推動中長期資金入市的實施意見》（下稱《實施意見》）。
在優化市場生態方面，《實施意見》提出，推動建立健全商業保險資金等中長期資金的三年以上長周期考核機制，推動樹立長期業績導向。提高在京上市公司質量，鼓勵具備條件的上市公司回購增持。
當天會上，北京市委金融辦等部門聯合發布《關于促進北京創業投資和股權投資高質量發展的意見》和《北京市關于助力并購重組促進上市公司高質量發展的意見》。
記者了解到，《北京市關于助力并購重組促進上市公司高質量發展的意見》旨在通過并購重組激活首都資本市場活力，加快產業整合升級，提升上市公司質量，推進首都經濟發展向新質生產力方向轉型升級。
建立健全中長期資金三年以上長周期考核機制
據北京證監局一級巡視員吳智偉介紹，《實施意見》結合北京地區發展實際和資源稟賦，提出推動中長期資金入市等若干舉措。
《若干舉措》主要包括四個方面內容：
優化市場生態，推動建立健全商業保險資金等中長期資金的三年以上長周期考核機制，推動樹立長期業績導向。提高在京上市公司質量，鼓勵具備條件的上市公司回購增持。
大力發展權益類公募基金，支持私募證券投資基金穩健發展，引導基金公司從規模導向向投資者回報導向轉變，努力為投資者創造長期穩定收益，持續提高權益類基金規模和占比。鼓勵私募證券投資基金豐富產品類型和投資策略，推動證券基金期貨經營機構提高權益類私募資管業務占比，適配居民差異化財富管理需求。
優化商業保險資金、養老金權益投資政策環境，提升企業年金、個人養老金投資覆蓋面和靈活度，支持具備條件的用人單位放開企業年金個人投資選擇，鼓勵企業年金基金管理人探索開展差異化投資。
鼓勵銀行理財、信托資金積極參與資本市場，提升權益投資規模。
此外，《實施意見》鼓勵銀行理財和信托資金積極參與資本市場，優化激勵考核機制，暢通入市渠道，提升權益投資規模。
吳智偉表示，下一步北京證監局將聯合相關部門，加強政策協同與信息共享，確保《實施意見》各項舉措落實到位，進一步鞏固“長錢長投”的市場生態。
中長期資金入市在京開局良好
在前期政策推動下，中長期資金入市在北京落實開局良好。吳智偉介紹，北京地區中長期資金入市已取得積極進展。
從在京上市公司質量看，回報更優的市場生態正在構建。北京證監局聯合多部門推動在京上市公司實施回購增持貸款45家次，累計獲批額度193.3億元；285家上市公司實施現金分紅6054億元；目前已有64家公司發布2025年中期分紅方案或實施公告；此外已有近百家公司制定三年以上分紅規劃，轄區上市公司“優等生”形象凸顯。
從公募費率改革實效看，目前，在京公募基金已完成838只主動權益類基金產品費率調降，銷售費率改革也已正式落地，預計每年合計可為投資者節約100億元的費用。
從權益投資比例看，截至9月底，北京轄區基金公司管理權益類基金1090只，規模1.94萬億元，權益類產品數量同比增長19.0%，規模增長25.56%。
從中長期資金考核看，目前，在京公募基金已基本建立三年以上長周期考核制度。北京市職業年金基金、企業年金已設置長期考核指標。
持續激活首都資本市場活力
當天會上，北京市委金融辦等部門聯合發布《關于促進北京創業投資和股權投資高質量發展的意見》和《北京市關于助力并購重組促進上市公司高質量發展的意見》。
其中，《關于促進北京創業投資和股權投資高質量發展的意見》包含4大板塊15項舉措，重要任務包括構建全新的募投管退生態體系，強化政府與國企基金的壓艙石和示范引領作用，為機構和企業打造全鏈條全生命周期的服務支持體系。
《關于助力并購重組促進上市公司高質量發展的意見》（下稱《意見》）包括6部分19條政策舉措。記者了解到，《意見》旨在通過并購重組激活首都資本市場活力，加快產業整合升級，提升上市公司質量，推進首都經濟發展向新質生產力方向轉型升級。
《意見》鼓勵引導更多資源要素向新質生產力方向集聚。鼓勵上市公司圍繞戰略性新興產業、未來產業等開展并購重組，加快發展人工智能、醫藥健康、集成電路、智能網聯汽車等北京市重點產業領域，推動服務業、先進制造業、農業提質升級，構建首都現代化產業體系。
同時，鼓勵通過并購重組加大產業整合力度。《意見》鼓勵引導更多具有發展潛力的上市公司立足主業，發揮產業鏈鏈主功能，整合同行業或上下游資產，成長為千億級市值、萬億級市值的企業。鼓勵傳統行業上市公司加大資源整合，合理提升產業集中度，減少“內卷式”競爭。支持私募投資基金等經營主體以促進產業整合為目的依法收購上市公司。并且，鼓勵規范開展跨行業、跨區域的上市公司并購重組。
《意見》統籌發揮政府和市場的作用，讓政府“有形之手”與市場“無形之手”協同發力。在資本市場層面，《意見》明確，服務支持符合條件的企業依法收購上市公司，注入優質資產，提升上市公司質量。服務支持民營上市公司規范開展并購重組，實現高質量發展。服務支持擬上市企業自主選擇通過IPO或并購重組上市，借助資本市場實現跨越式發展。
業內人士指出，《意見》強化首都“四個中心”的核心功能定位，堅持并購重組是市場化交易的定位，尊重市場主體自主決策權，不確定規模和數量等目標，不干預微觀主體決策，同時，更好發揮政府引導作用，協調行業組織搭建并購重組平臺，并密切關注非理性因素和違法違規行為，切實防范風險。
校對：冉燕青
