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臧曉松
2025-10-29 22:36
10月29日晚間，亞鉀國際（000893.SZ）披露了2025年三季報，業(yè)績延續(xù)高增長態(tài)勢、創(chuàng)單季度新高。三季度實現(xiàn)營收13.45億元，同比增長71.37%，前三季度營收達到38.67億元，同比增長55.76%，已超去年全年的35.48億元。
前三季度凈利潤同比激增175%，達13.62億元；單季度毛利同比提升13個百分點至62%；經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額達14.06億元，同比增長96.68%，伴隨著公司盈利能力大幅提升，現(xiàn)金儲備規(guī)模進一步擴大，為后續(xù)產(chǎn)能擴建及持續(xù)分紅能力奠定基礎(chǔ)。
亞鉀國際業(yè)績大幅增長的核心邏輯是產(chǎn)銷量的釋放疊加鉀肥價格上漲紅利。前三季度，公司生產(chǎn)鉀肥149.86萬噸，同比增長13.2%，銷售152.43萬噸，同比增長22.79%，這一增速遠超行業(yè)水平，且隨著公司鉀肥項目建設(shè)進入后期階段，公司明確的增產(chǎn)放量潛力也獲得資本市場認(rèn)可，年初至10月29日收盤公司股價上漲了119%，市值突破400億，創(chuàng)歷史新高。
同時，公司把握鉀肥價格上行窗口，借行業(yè)高景氣度進一步放大盈利空間，今年前三季度單噸利潤水平同比增加124%。在全球鉀肥需求剛性增長、供應(yīng)端結(jié)構(gòu)性短缺的背景下，2025年國內(nèi)外鉀肥價格同步走高：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，國內(nèi)鉀肥現(xiàn)貨價同比增長23.82%至3070元/噸；國際東南亞標(biāo)準(zhǔn)鉀平均價格達349.78美元/噸CFR，同比增長20.61%，價格中樞顯著上移。
對于未來走勢，行業(yè)人士指出，隨著人口增長和農(nóng)業(yè)產(chǎn)量最大化需求，農(nóng)民在多年集約耕作后尋求補充土壤養(yǎng)分，將繼續(xù)推動鉀肥消費增長。國內(nèi)市場，“十五五”規(guī)劃對“實施新一輪千億斤糧食產(chǎn)能提升行動”做出明確要求，并強調(diào)增強糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品供給保障能力；國際市場，印尼、馬來西亞要求推進生物柴油計劃增加油棕種植面積、巴西增加大豆種植面積等因素，共同為鉀肥需求上漲提供長期支撐。供應(yīng)端，俄羅斯、白俄羅斯仍面臨制裁、運費上漲、港口擁堵等問題，導(dǎo)致供給緊張。
在全球鉀肥供需緊平衡格局中，隨著500萬噸鉀肥產(chǎn)能的逐步投產(chǎn)放量，亞鉀國際鉀肥產(chǎn)能規(guī)模將實現(xiàn)跨越式提升，有望持續(xù)享受量價齊升的業(yè)績增長閉環(huán)，為上市公司持續(xù)增厚營收與利潤規(guī)模，注入更多長期、穩(wěn)定的業(yè)績增長動能。（CIS）
