期貨日報
譚亞敏
2025-10-30 07:23
10月29日晚間，智飛生物(300122)發(fā)布2025年三季報，營業(yè)收入環(huán)比持續(xù)回暖。
三季報顯示，智飛生物2025年第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入27.05億元，較第二季度增加6.29%，連續(xù)兩個季度實現(xiàn)正增長。同時，智飛生物經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額期末達29.85億元，同比增長201.18%，已實現(xiàn)連續(xù)三個報告期末為正。此外，上市公司應收賬款、存貨繼續(xù)下降，同比分別下降5.21%、9.85%。
報告期內，智飛生物多項指標出現(xiàn)積極變化，反映出上市公司經營基本面的持續(xù)向好，財務健康狀況穩(wěn)步增強。
智飛生物表示，隨著多款自主產品陸續(xù)上市、預防與治療實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展，以及海外市場的進一步拓展，智飛生物將形成更加多元、可持續(xù)的發(fā)展格局，未來成長動能強勁。
今年以來，智飛生物持續(xù)優(yōu)化市場營銷體系和推廣策略，加快存貨周轉，營收端逐漸企穩(wěn)。同時，智飛生物攜手合作伙伴共同應對市場變化，調整優(yōu)化產品采購結構，并積極拓展獨家代理產品的適應癥范圍與覆蓋人群。
其中，智飛生物獨家代理產品默沙東四價HPV疫苗、九價HPV疫苗的男性適應癥相繼獲批，佳達修9?是目前中國境內首個且唯一獲批可適用于適齡男性和女性接種的九價HPV疫苗。
另一款獨家代理產品重組帶狀皰疹疫苗（CHO細胞）也獲批新接種對象“由已知疾病或治療（如自體造血干細胞移植）引起的免疫缺陷或免疫抑制而導致帶狀皰疹風險增加的18歲及以上成人”。
此次獲批是基于此前針對50歲及以上人群接種對象的擴展。據了解，帶狀皰疹會帶來沉重的疾病負擔，我國每年約有600萬帶狀皰疹病例。除年齡增長外，免疫缺陷或免疫抑制等因素也會增加帶狀皰疹的發(fā)病風險，而目前國家藥監(jiān)局尚無其他批準用于該人群的帶狀皰疹疫苗，產品市場潛力巨大。獨家代理產品適用范圍的拓展將進一步釋放其市場潛力，為企業(yè)的業(yè)績增長注入新的動力。
今年前三季度，智飛生物不斷強化研發(fā)投入與管線布局，推動其多款自主研發(fā)產品加速孵化，創(chuàng)新成果迎來密集收獲期。報告顯示，目前智飛生物自主研發(fā)項目共計34項，其中處于申報、開展臨床試驗及申報上市階段的項目21項。人二倍體狂犬病疫苗、15價肺炎結合疫苗、四價流腦結合疫苗處于上市審評階段。
報告期內，在預防領域，智飛生物自主研發(fā)的四價流感病毒疫苗獲得國家藥監(jiān)局的《生物制品批簽發(fā)證明》，并陸續(xù)在福建、河北、江蘇、安徽等23個省份完成準入。該疫苗雜質殘留更低，且不含防腐劑、抗生素，為預防流感提供了更多元的防控選擇。自今年8月四價流感疫苗實現(xiàn)發(fā)貨后，其正持續(xù)開展產品推廣工作，助力各地流感防控。與此同時，四價流感疫苗和三價流感疫苗的兒童型也均在審批中，有望共同構成覆蓋全年齡段且種類豐富的流感疫苗系列產品。
在治療領域，智飛生物控股子公司宸安生物CA111雙靶點激動劑獲批臨床，將在成人超重或肥胖患者中開展臨床試驗，其適應癥為減重、降糖。智飛生物正通過宸安生物加速實現(xiàn)“預防&治療”一體化布局，憑借宸安生物在GLP-1類藥物領域的前瞻性布局與研發(fā)實力，有望為其打造第二增長曲線提供新的動力和機遇。
隨著全球人口老齡化加劇、慢性病負擔加重以及新興技術不斷突破，全球生物醫(yī)藥市場規(guī)模持續(xù)擴張，生物醫(yī)藥行業(yè)呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢。智飛生物緊抓全球市場機遇，憑借多款高質量創(chuàng)新產品，以“臨床先行”走向全球。
智飛生物自研產品福氏宋內氏痢疾雙價結合疫苗在全球腹瀉病負擔最嚴重的國家之一孟加拉國開展Ⅲ期臨床試驗，該自主研發(fā)的雙價痢疾疫苗是國際上研發(fā)進度最快的可同時預防福氏和宋內氏志賀菌感染的疫苗。本次臨床系攜手久負盛名的國際腹瀉疾病研究中心開展，有望填補發(fā)展中國家痢疾防控的空白，也將為細菌性痢疾的全球防控提供有效手段。
同步推進的還有其自主研發(fā)的26價肺炎球菌結合疫苗，已在澳大利亞啟動I期臨床試驗，該疫苗涵蓋了目前最常見的血清型。
