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近日，海新能科（300072.SZ）生物航煤（SAF）布局再披露新進(jìn)展。

10月14日晚間公司公告，控股子公司山東三聚生物能源有限公司（簡稱“山東三聚”）于近日取得生物航油出口先行先試的批復(fù)，并獲15.8萬噸核定出口產(chǎn)能，將有利于進(jìn)一步提升公司產(chǎn)品的國際競爭力，拓展海外市場，對公司業(yè)務(wù)發(fā)展形成積極影響。

公司還在10月16日舉行特定對象調(diào)研，邀請鵬華基金、信達(dá)資產(chǎn)、中信證券等26家知名基金、證券及信托齊聚山東三聚，對公司20萬噸生物航煤（SAF）異構(gòu)項(xiàng)目現(xiàn)場參觀，并進(jìn)一步向市場釋放生物航煤產(chǎn)能及未來的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，提振投資者信心。

出口資質(zhì)破局，四季度產(chǎn)銷可期

生物航油以地溝油等動(dòng)植物廢棄油脂為原料，開辟了從“地溝油”到“航空油”的低碳經(jīng)濟(jì)新模式。國家生物航油“白名單”出口試點(diǎn)是商務(wù)部、海關(guān)總署、國家能源局和國家外匯管理局等四部委為推動(dòng)生物航油出口采取的創(chuàng)新舉措，讓符合條件的企業(yè)在核定產(chǎn)能內(nèi)申領(lǐng)出口許可證，突破了傳統(tǒng)成品油限制，且跨部門協(xié)同監(jiān)管，可以實(shí)現(xiàn)全程可追溯，確保生物航油的合規(guī)出口。

根據(jù)上述四部委關(guān)于同意山東省日照市開展生物航油“白名單”出口先行先試的批復(fù)（商貿(mào)函〔2025〕619號），經(jīng)核定，山東三聚可年產(chǎn)生物航油15.8萬噸，允許山東三聚依據(jù)2025年實(shí)際生物航油產(chǎn)量在其核定產(chǎn)能范圍內(nèi)申領(lǐng)2025年生物航油（27101911）出口許可證。

公司在10月16日交流中指出，20萬噸/年生物柴油異構(gòu)化項(xiàng)目已穩(wěn)定運(yùn)行，年產(chǎn)生物航煤約16萬噸，出口白名單資格將有助于公司合理安排生產(chǎn)、有效提升產(chǎn)能利用率；公司生物航煤已經(jīng)供應(yīng)國內(nèi)客戶中航油集團(tuán)，并已與海外客戶簽訂生物航煤訂單，四季度生產(chǎn)排期較滿。

根據(jù)目前SAF試點(diǎn)相關(guān)政策，試點(diǎn)SAF油料供應(yīng)商必須具備民航局適航證書，2024年11月公司SAF產(chǎn)品已通過中國民用航空局的適航審定及ISCC CORSIA及ISCC-EU下HEFA國際認(rèn)證，已占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。同時(shí)公司也是行業(yè)內(nèi)僅有的4家生物航油出口“白名單”企業(yè)之一，由此暢通了公司SAF產(chǎn)品出口渠道，有利于進(jìn)一步提升公司產(chǎn)品的國際競爭力，拓展海外市場，鞏固公司在SAF領(lǐng)域的地位，對公司業(yè)務(wù)發(fā)展形成積極影響。

公司抓住政策機(jī)遇，在SAF市場以產(chǎn)能與資質(zhì)兩大壁壘領(lǐng)先于國內(nèi)同類企業(yè)。

遠(yuǎn)期空間打開，公司SAF競爭力持續(xù)提升

海新能科本次獲得出口白名單資格，也獲得機(jī)構(gòu)投資者的高度關(guān)注。參與10月16日調(diào)研的機(jī)構(gòu)深入了解公司業(yè)務(wù)發(fā)展情況，并就生物航煤出口白名單對公司的影響、近期經(jīng)營情況、公司戰(zhàn)略等方面進(jìn)行提問，公司董事、董事會秘書張蕊向投資者介紹了公司情況、生物能源行業(yè)前景，并對提問進(jìn)行解答。

假設(shè)中國航空業(yè)與國際航空運(yùn)輸協(xié)會SAF使用目標(biāo)保持一致，到2030年，中國SAF需求量將達(dá)到約300萬噸。歐盟已實(shí)施強(qiáng)制添加2%的SAF摻混政策，今年9月?lián)?.18億美元碳排放交易體系配額支持航空采購SAF，英國、新加坡等國也已于今年或明年實(shí)施強(qiáng)制添加SAF政策。據(jù)IATA預(yù)計(jì)，2030年全球SAF需求量大幅提升至1800萬噸，2050年SAF需求量則達(dá)到3.50億噸。

在廣闊的行業(yè)增長趨勢下，公司以生物能源板塊為核心戰(zhàn)略支柱，承載業(yè)務(wù)體量和價(jià)值實(shí)現(xiàn)功能，以堅(jiān)定的長期投入和效益提升為發(fā)展方向。公司在本次交流中介紹，未來三年將持續(xù)以綠色發(fā)展為依托，堅(jiān)持科技創(chuàng)新、精益管理，努力成為世界一流的綠色能源供應(yīng)商、科技創(chuàng)新型生物能源領(lǐng)跑者。

2025年，公司緊抓外部市場機(jī)遇，公司加工成本持續(xù)降低，抗風(fēng)險(xiǎn)能力與運(yùn)營管理水平穩(wěn)步提升，為出口產(chǎn)品的成本競爭力奠定基礎(chǔ)。

公司介紹，通過工藝技術(shù)創(chuàng)新和設(shè)備改造，推動(dòng)主要生產(chǎn)指標(biāo)持續(xù)改善，山東三聚異構(gòu)項(xiàng)目關(guān)鍵運(yùn)行參數(shù)優(yōu)于設(shè)計(jì)指標(biāo)，加工成本持續(xù)降低，抗風(fēng)險(xiǎn)能力、運(yùn)營管理水平穩(wěn)步提升；通過工藝改造及供應(yīng)鏈優(yōu)化，推動(dòng)毛利率提升。公司繼續(xù)加強(qiáng)費(fèi)用管控，得益于精細(xì)化管理和規(guī)模效應(yīng)，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用同比均有下降。公司推進(jìn)采購體系優(yōu)化，以培育戰(zhàn)略供應(yīng)商結(jié)合長協(xié)采購方式保障原料供應(yīng)，從而優(yōu)化原料分級采購體系，提高原料供應(yīng)穩(wěn)定性。

因強(qiáng)制添加政策執(zhí)行力度、原材料成本及長期需求提升等方面因素影響，近期SAF價(jià)格持續(xù)上漲。近期國信證券研報(bào)也認(rèn)為，由于SAF強(qiáng)制添加目標(biāo)未改，SAF原料（UCO）較為稀缺，SAF的高景氣有望持續(xù)。

在交流中，公司表示將密切關(guān)注生物航煤相關(guān)政策的發(fā)布情況，充分把握生物航煤市場機(jī)遇，積極開拓國內(nèi)外市場，努力改善生產(chǎn)經(jīng)營，力爭生物能源產(chǎn)品滿產(chǎn)滿銷。

在內(nèi)部經(jīng)營管理改善和外部市場機(jī)遇共同作用下，公司2025年上半年同比減虧89.15%，在本次交流中，公司指出三季度延續(xù)向好趨勢。進(jìn)入四季度，公司再獲生物航油出口許可證，有望為全年業(yè)績“翻身”提供更大助推動(dòng)力。

海淀國資優(yōu)化資本布局，前景值得期待

作為北京市海淀區(qū)區(qū)屬上市公司，海新能科充分發(fā)揮國有企業(yè)優(yōu)勢協(xié)調(diào)各方資源，推進(jìn)生物能源這一新興產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)落地。10月16日晚，海新能科宣布，海國投集團(tuán)將其持有的海新致100%股權(quán)以非公開協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓給廣域方圓，使得公司的間接控股股東由海國投集團(tuán)變更為廣域方圓。

公司指出，本次權(quán)益變動(dòng)是為推進(jìn)國有資本布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。本次權(quán)益變動(dòng)后，海新致仍為公司控股股東，廣域方圓成為公司的間接控股股東，海淀區(qū)國資委仍為公司的實(shí)際控制人，公司控股股東及實(shí)際控制人未發(fā)生變化。

本次收購?fù)瓿汕埃ㄗ髨D）、后（右圖）的股權(quán)關(guān)系圖

據(jù)悉，廣域方圓構(gòu)建了“戰(zhàn)略投資+產(chǎn)業(yè)運(yùn)營+資產(chǎn)管理”三位一體的主營業(yè)務(wù)模式，戰(zhàn)略投資板塊聚焦科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，通過股權(quán)投資、產(chǎn)業(yè)基金等方式布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，此前與海新能科已有合作。

在本次權(quán)益變動(dòng)完成后，從海淀區(qū)國資委到上市公司控股股東、再到海新能科的中間層級有所減少，管理效率有望得到優(yōu)化，未來海淀國資、廣域方圓對上市公司的進(jìn)一步加大產(chǎn)業(yè)支持、資本支持值得期待。（CIS）