證券時報網
黃翔
2025-10-31 13:26
4月7日，國際金價大跌，倫敦金現盤中最低觸及2969.92美元/盎司，COMEX黃金盤中最低觸及2985美元/盎司。
值得注意的是，4月7日，中國央行最新數據顯示，3月末黃金儲備達到7370萬盎司，環比增加9萬盎司。這是中國央行連續第五個月增持黃金。
受訪人士認為，央行增持黃金是金價的長期利多因素，但短期來看對金價支撐力度較為有限。長期來看，黃金抗通脹和避險的屬性沒有改變，建議將黃金作為底層資產配置，避免持倉的過度集中。
金價暴跌
4月7日，國際金價大跌，倫敦金現盤中最低觸及2969.92美元/盎司。如此，倫敦金現已從近日盤中最高點的3167.74美元/盎司下跌近200美元/盎司。截至記者發稿，倫敦金現跌0.65%，報3017.416美元/盎司。
國內方面，黃金T+D盤中最低觸及700.25元/克，截至當日收盤，大跌3.56%，報713.23元/克。
足金首飾價格也大幅調整。4月7日，周生生金飾價格為912元/克，較前一日下跌14元/克，較4月3日高點下跌46元/克；老廟金飾價格為918元/克，較前一日下降13元/克，較3日高點下跌43元/克；周大福金飾價格為918元/克，較前一日下降14元/克，較3日高點下跌44元/克。
今日，“金價”“金價再開跌”等詞條也相繼登上熱搜榜。市場普遍疑惑，這一路暴漲的金價，究竟為何開始轉跌了？
中輝期貨研究員張清向記者分析表示，近期金價出現暴跌主要有兩方面因素。一方面，金價受到市場流動性沖擊。清明假期全球風險資產波動劇烈，海外市場因貿易摩擦升級而出現暴跌，使用杠桿資金的投資者面臨被強制平倉的風險，只能拋售黃金彌補股市的虧損。另一方面，美聯儲政策預期的變化削弱了黃金的上漲動力。近期美聯儲主席鮑威爾表態偏鷹，公開講話中重申美聯儲需要先觀望，等明確了形勢，再考慮行動。他指出，本次美國總統特朗普公布的新關稅遠超預期，可能持續推升通脹，美聯儲需要保證通脹預期不會上升。
尚藝投資總經理王崢也指出，金價的暴跌是多方面因素影響的結果。具體來看，當前全球資產基本上都處于下跌狀態當中，市場流動性驟然減少，激發投資者恐慌情緒。此外，前段時間黃金的漲勢強勁，多數投資者在黃金資產上還是積累了一定收益，所以投資者拋售黃金進行變現，將收益落袋為安或將現金用來彌補其他權益類資產的損失。同時，美國的關稅政策有可能會造成全球經濟蕭條，降低全球通脹預期，這也進一步壓制了黃金的價格。
長期向好
與“跳水”的金價形成對比的是，央行再次增持黃金。
4月7日，中國央行最新數據顯示，3月末黃金儲備達到7370萬盎司，環比增加9萬盎司。這是中國央行連續第五個月增持黃金。
在張清看來，央行增持黃金是金價的長期利多因素，但短期來看對金價支撐力度較為有限。首先，中國央行雖連續5個月增持黃金，但增持的規模相對市場總量較小。其次，短期黃金價格受市場情緒和流動性沖擊的影響更大，而央行購金的行為更多是出于長期戰略考慮，如優化外匯儲備結構，對沖地緣政治風險等，因此可能無法對沖短期市場的波動。
展望后市，南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩表示，短期來看，中美關稅政策博弈持續下，全球貿易環境與經濟前景仍存在較大不確定性，黃金或維持高波動狀態，建議投資者以控制風險為主，操作上保持觀望或輕倉參與。中長期來看，黃金仍有望延續上漲趨勢，仍可將黃金調整視為中長期買入機會，其核心邏輯為美元霸權濫用凸顯美元貨幣體系弊端，有利于支撐金價。
排排網財富理財師曾衡偉表示，短期內，貿易政策不確定性、美聯儲動向和流動性壓力緩解情況將決定金價波動。中期來看，央行購金需求、經濟衰退風險和供需結構變化將成為關鍵。長期來看，黃金可能進入震蕩期，地緣政治與美元霸權博弈仍將是核心變量。投資者應保持謹慎，逢低配置黃金以對沖系統性風險。
對于黃金投資，曾衡偉建議，首先，投資者需充分了解黃金市場，學習基礎知識，關注市場動態，以便對價格走勢做出預判。其次，明確投資目標與風險承受能力，根據自身情況選擇合適的黃金投資品種，如實物黃金、黃金ETF、黃金期貨或黃金積存。再者，制定合理的投資策略，分散投資，設定止損止盈點，控制倉位。最后，選擇正規平臺和機構進行交易，確保安全可靠。
張清也指出，長期來看，黃金抗通脹和避險的屬性沒有改變，建議將黃金作為底層資產配置，避免持倉的過度集中，其間可采用定投策略平滑建倉成本并設置相應的止損位。投資過程中要理性看待黃金的波動，明確投資期限，回調或是布局的機會。
