供應(yīng)鏈金融作為現(xiàn)代金融服務(wù)的重要組成部分，其核心在于確保貿(mào)易背景的真實(shí)性。然而，隨著業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，貿(mào)易真實(shí)性問題逐漸凸顯，成為供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防控的關(guān)鍵一環(huán)。

為了應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，2月6日中國人民銀行會(huì)同國家金融監(jiān)督管理總局等六部門共同發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù) 引導(dǎo)供應(yīng)鏈信息服務(wù)機(jī)構(gòu)更好服務(wù)中小企業(yè)融資有關(guān)事宜的通知（征求意見稿）》（以下簡稱《通知》）。《通知》旨在進(jìn)一步強(qiáng)化供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的規(guī)范管理，特別是針對貿(mào)易真實(shí)性的問題，提出了一系列具體措施，以保障中小企業(yè)融資安全。

中國社會(huì)科學(xué)院法學(xué)研究所副研究員肖京在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)介紹道，隨著供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，貿(mào)易真實(shí)性問題將越來越受到關(guān)注。《通知》對這一熱點(diǎn)問題作出了關(guān)切，從制度規(guī)范層面改變了以往的供應(yīng)鏈金融市場格局，為供應(yīng)鏈金融的健康、有序發(fā)展提供了有力保障。他表示，未來，隨著監(jiān)管體系的不斷完善和技術(shù)的不斷進(jìn)步，供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域?qū)⒂瓉砀訌V闊的發(fā)展前景。

強(qiáng)化貿(mào)易真實(shí)管理，落實(shí)參與主體責(zé)任

近年來，由供應(yīng)鏈金融虛假貿(mào)易帶來的損失早已遠(yuǎn)超百億元。“承興系”詐騙案震驚業(yè)界，最終造成80余億元損失；海發(fā)醫(yī)藥20億供應(yīng)鏈金融詐騙案件同樣觸目驚心……在這些驚人案件背后，繞不開虛假貿(mào)易營造的繁榮假象，迷惑了眾多參與者，其中不乏信托、保險(xiǎn)等多家金融機(jī)構(gòu)，這令風(fēng)險(xiǎn)滋生，為金融市場的穩(wěn)定發(fā)展埋下了隨時(shí)可能引爆的炸彈。

在供應(yīng)鏈金融交易體系中，虛假貿(mào)易因其涉及的多層增信結(jié)構(gòu)而顯得更為隱蔽，難以透視。當(dāng)貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)張后，企業(yè)會(huì)利用上下游環(huán)節(jié)開具商業(yè)票據(jù)，并以此作為媒介進(jìn)行資金流轉(zhuǎn)與融資，在層層流轉(zhuǎn)當(dāng)中，無形中為虛假貿(mào)易這一“影子玩家”提供了溫床。其主要表現(xiàn)為虛構(gòu)交易背景、偽造合同和單據(jù)、重復(fù)質(zhì)押資產(chǎn)等等手段，以騙取金融機(jī)構(gòu)的融資。

肖京告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者：“供應(yīng)鏈金融的核心在于貿(mào)易的真實(shí)性，這直接關(guān)系到供應(yīng)鏈金融的安全性和可持續(xù)性。”他說道，“供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)具有長鏈條、長周期的特點(diǎn)，交易過程中涉及多方主體、多個(gè)環(huán)節(jié)。《通知》從規(guī)范供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展的視角出發(fā)，對商業(yè)銀行提出了明確且具體的要求，旨在敦促其加強(qiáng)對貿(mào)易背景真實(shí)性的嚴(yán)格審查。”

《通知》提出了多項(xiàng)具體措施。首先，商業(yè)銀行應(yīng)完善供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)管理，嚴(yán)格控制核心企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口，嚴(yán)防對核心企業(yè)多頭授信、過度授信以及利用供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)加劇上下游賬款拖欠。這一措施有助于防止核心企業(yè)利用優(yōu)勢地位，通過虛假貿(mào)易背景套取資金。

《通知》還要求商業(yè)銀行要嚴(yán)格履行貸款調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)評估、授信管理、貸款資金監(jiān)測等主體責(zé)任，不得將關(guān)鍵管理環(huán)節(jié)外包。此外，還要規(guī)范供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)合作管理，定期評估合作供應(yīng)鏈信息服務(wù)機(jī)構(gòu)情況等，對于存在違法違規(guī)歸集資金、提供虛假客戶資料或數(shù)據(jù)信息等情況的，應(yīng)限制或拒絕合作。

一位從事供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，對貿(mào)易真實(shí)的嚴(yán)格審查無疑是重中之重，這一環(huán)節(jié)不僅復(fù)雜，而且具有較強(qiáng)的專業(yè)性。其中審查內(nèi)容涵蓋企業(yè)的貿(mào)易意圖、回款期限、貨物流轉(zhuǎn)情況以及交易的連貫性等方面。他還提到，審查過程的連續(xù)性與溯及性也十分重要。這要求責(zé)任人不僅要審查融資申請當(dāng)下的貿(mào)易真實(shí)性，也要對融資申請前的貿(mào)易活動(dòng)進(jìn)行追溯，方可有效評估其履約情況和履約能力。

肖京告訴本報(bào)記者，商業(yè)銀行是供應(yīng)鏈金融的重要參與方，規(guī)范商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融管理是促進(jìn)供應(yīng)鏈金融高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。《通知》強(qiáng)化商業(yè)銀行的融資管理主體責(zé)任，一方面為商業(yè)銀行帶來了更高的要求，另一方面對推動(dòng)商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融展業(yè)的市場化、規(guī)范化、法治化具有十分重要的作用。

明確應(yīng)收賬款電子憑證規(guī)范管理

在《通知》的起草說明中指出，近年來，隨著供應(yīng)鏈金融加快發(fā)展，一些金融機(jī)構(gòu)、供應(yīng)鏈核心企業(yè)和第三方公司等，通過搭建供應(yīng)鏈信息服務(wù)系統(tǒng)，為各類供應(yīng)鏈金融活動(dòng)提供信息服務(wù)和技術(shù)支撐。其中，部分供應(yīng)鏈核心企業(yè)通過供應(yīng)鏈信息服務(wù)系統(tǒng)開立應(yīng)收賬款電子憑證，用于供應(yīng)鏈上企業(yè)應(yīng)收賬款確權(quán)、結(jié)轉(zhuǎn)和融資，受到供應(yīng)鏈企業(yè)歡迎，在提升中小企業(yè)收款保障及融資可得性、促進(jìn)供應(yīng)鏈金融發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用，但也潛藏著諸如監(jiān)管盲區(qū)、核心企業(yè)存在信用過度擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)鏈信息服務(wù)系統(tǒng)缺乏必要的設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)和管理規(guī)范等一系列問題和風(fēng)險(xiǎn)。

此前，國內(nèi)綜合性高端裝備制造領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)之—的上海電氣，就對外發(fā)布了涉及應(yīng)收賬款逾期的重大風(fēng)險(xiǎn)公告，披露其控股子公司應(yīng)收賬款普遍出現(xiàn)逾期情況。而在這背后融資性貿(mào)易、貿(mào)易空轉(zhuǎn)等問題極有可能是導(dǎo)致此次風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的關(guān)鍵因素，在極端情況下，最終可能對公司的歸母凈利潤造成83億元的損失。

在《通知》全文當(dāng)中，“真實(shí)”一詞共出現(xiàn)了五次，其中四次均在第三部分——“規(guī)范應(yīng)收賬款電子憑證業(yè)務(wù)，完善管理框架，以有效防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”中出現(xiàn)，可見在應(yīng)收賬款電子憑證的規(guī)范管理是管控貿(mào)易真實(shí)的關(guān)鍵一環(huán)。

從內(nèi)容上來看，《通知》從六個(gè)角度規(guī)范應(yīng)收賬款電子憑證規(guī)范管理，其中有多個(gè)維度為貿(mào)易真實(shí)提供規(guī)范支持。

《通知》明確指出，應(yīng)收賬款電子憑證的開立、轉(zhuǎn)讓應(yīng)具備真實(shí)貿(mào)易背景，不得基于預(yù)付款開立。這一規(guī)定直接針對了供應(yīng)鏈金融中可能存在的虛假貿(mào)易背景問題，要求金融機(jī)構(gòu)和供應(yīng)鏈信息服務(wù)機(jī)構(gòu)在辦理相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)，必須嚴(yán)格審核貿(mào)易背景材料的真實(shí)性。

值得注意的是，《通知》還對應(yīng)收賬款電子憑證的付款期限進(jìn)行了規(guī)定，原則上應(yīng)在6個(gè)月以內(nèi)，最長不超過1年。付款期限超過6個(gè)月的，商業(yè)銀行應(yīng)對賬期合理性和行業(yè)結(jié)算慣例加強(qiáng)審查，審慎開展融資業(yè)務(wù)。這一規(guī)定有助于防止通過拉長賬期來掩蓋虛假貿(mào)易背景的行為。

肖京表示，《通知》一方面通過強(qiáng)化貿(mào)易真實(shí)性管理，防范虛假貿(mào)易背景帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)；另一方面明確了應(yīng)收賬款電子憑證規(guī)范管理基本框架，這將從制度規(guī)范層面改變了以往的供應(yīng)鏈金融市場格局。

上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、主任曾剛在專欄評論中表示，《通知》通過規(guī)范化管理，旨在從源頭上防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。例如，通過加強(qiáng)對交易背景真實(shí)性的審核，確保供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)基于真實(shí)的交易場景；通過引導(dǎo)供應(yīng)鏈信息服務(wù)機(jī)構(gòu)提供可靠的信用評估和交易信息，降低信息不對稱帶來的風(fēng)險(xiǎn)；通過明確金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理要求，提升其對供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)識別和控制能力。此外，《通知》的出臺(tái)也有助于增強(qiáng)市場參與者的合規(guī)意識，推動(dòng)供應(yīng)鏈金融行業(yè)向更加透明、規(guī)范的方向發(fā)展，從而維護(hù)金融市場的穩(wěn)定性。