證券時報網
唐強
2025-10-30 22:26
資本市場的火熱已經投射到私募基金市場，重要市場風向標正在發生明顯變化。
來自第三方的統計數據顯示，2025年前三季度，全市場共備案私募證券產品8935只，較去年同期的4718只，同比大幅增長89.38%。其中，量化私募產品備案數量達到3958只，占全部私募證券產品備案量的44.30%，為推動備案量增長的重要引擎。
在業內人士看來，私募備案量大增是重要的市場風向標，表明部分資金正通過專業機構流入股市，有望為市場提供活力和流動性。
值得一提的是，備案產品數量增長的同時，百億私募隊列也在擴圍。截至2025年9月底，百億私募數量增至96家，較8月底的91家增加了5家。其中，正瀛資產、開思私募和太保致遠（上海）私募為首次晉級“百億俱樂部”。
量化私募備案量大增100%
市場震蕩向上過程中，私募證券投資基金公司備案新產品的熱情與日俱增。
來自私募排排網的數據顯示，今年前三季度，私募基金行業共備案私募證券產品8935只。
其中，從一級策略來看，股票策略產品的備案數量遙遙領先，為5849只，占比高達65.46%；多資產策略備案產品數量為1278只，占比14.3%，是占比第二大的產品類型；期貨及衍生品策略備案產品數量為913只，占比10.22%；而債券策略與組合基金備案產品數量旗鼓相當，分別為363只、362只，占比均為4%左右。其他策略備案產品數量約有170只，占比接近2%。
對于股票策略備案產品數量占比高的現象，一位業內人士指出，這主要源于A股市場持續走強以及結構性行情帶來的投資機會，科技、新能源、消費等板塊交替上漲，為股票策略提供了豐富的選股空間。同時，量化股票策略的快速迭代與普及，進一步放大了股票策略的備案熱情，吸引大量追求高收益的投資者。
此外，他提到，在市場風格輪動加快的背景下，多資產策略憑借跨資產類別配置的優勢，能夠有效分散風險，受到求穩投資者的青睞。
對比去年同期，截至9月末，今年以來新備案私募證券產品數量同比增幅達到89.38%。
并且，上述五類主流一級策略的備案產品數量均實現同比增長。
具體而言，今年前三季度，股票策略、多資產策略、組合基金、債券策略、期貨及衍生品策略的備案產品數量分別同比增長了99.35%、84.68%、79.21%、75.36%、66.00%。
此外，值得一提的是，2025年前三季度，量化私募產品備案數量達到3958只，占全部私募證券產品備案量的44.30%，同比增幅高達102.66%，為推動私募產品備案數量增長的重要引擎。
在融智投資FOF基金經理李春瑜看來，量化產品備案量同比實現暴增，主要源于三方面因素的驅動：一是在2025年的市場環境中，量化策略業績表現顯著優于主觀策略，突出的賺錢效應帶動資金持續涌入；二是技術迭代持續推進，人工智能、機器學習等方法在策略研發中深入應用，有效增強了量化模型的適應能力與盈利穩定性；三是頭部量化機構憑借規模化優勢，逐步形成“業績提升帶動規模增長、規模擴大促進產品備案”的良性循環，進一步助推行業整體備案量的上升。
另一方面，從管理人維度看，“百億級規模”私募管理人貢獻了較多備案產品。
據私募排排網統計，前三季度，百億量化私募寬德私募以120只的備案產品數量居于行業首位。緊隨其后的是黑翼資產、明汯投資、世紀前沿，備案產品數量分別為114只、111只和98只，這3家均為百億量化私募管理人。
并且，在前三季度備案私募產品數量不少于40只的26家私募管理人中，百億私募管理人達到23家，占比88.46%；量化私募21家，占比80.77%；百億量化私募管理人達19家，占比73.08%。
百億私募擴圍至96家
隨著備案產品數量增長，部分私募管理人的管理規模迎來突破。
私募排排網數據顯示，截至2025年9月底，百億私募數量增至96家，較8月底的91家增加了5家。其中，首次新晉“百億俱樂部”的私募有3家，分別為正瀛資產、開思私募和太保致遠（上海）私募；紅籌投資和源峰基金則重回百億陣營。
其中，紅籌投資、開思私募和源峰基金均為主觀私募，正瀛資產為混合私募，太保致遠(上海)私募暫未披露投資模式。
整體上看，目前的百億私募隊列中，量化私募數量最多，有45家，占比46.88%；其次主觀私募有42家，占比43.75%；混合私募有7家，占比為7.29%；另有2家私募暫未披露投資模式。
策略偏好方面，百億私募較為偏愛股票策略，其次是多資產策略。
據統計，有74家百億私募的核心策略為股票策略，占比77.08%；12家百億私募的核心策略為多資產策略，占比12.50%；6家百億私募的核心策略為債券策略，占比6.25%。
另外，從業務布局方向看，百億私募出海的趨勢有所顯現。據私募排排網統計，在上述96家百億私募中，有65家私募管理人持有香港9號牌照。
不可忽略的是，在備案產品數量增加、管理規模擴張的背后，今年以來，部分擅長把握結構性機會的百億私募收益頗豐。
以私募排排網納入統計的62家百億私募為例，其前三季度平均收益率達到28.80%。其中61家實現正收益，僅有1家百億私募未能取得正回報。
在實現正收益的百億私募中，前三季度收益率超40%的私募管理人共有14家，收益率位于30%—40%區間的共有18家。同時，有7家的收益率在10%以內，22家私募管理人的收益率位于10%—30%區間。
百億量化私募的業績表現尤為突出。前三季度38家有業績展示的百億量化私募平均收益率達31.90%，較19家百億主觀私募24.56%的平均收益率高出7.34%。
并且，在前三季度收益率超過30%的32家百億私募中，量化私募達到24家，占比超七成，其中靈均投資、寧波幻方量化、穩博投資、誠奇資產、阿巴馬投資等百億量化私募表現居前；主觀私募僅7家，占比二成，其中復勝資產、開思私募、和諧匯一資產、久期投資和日斗投資等百億主觀私募表現居前。
李春瑜認為，今年以來，中小市值指數持續走強，與量化模型擅長的中小盤選股和高頻交易策略形成共振，為因子收益提供了豐富的來源。同時，量化模型的系統化運作有效規避了主觀情緒干擾，使其在快速輪動的市場環境中能夠迅速捕捉交易機會。而策略持續迭代與風控體系升級進一步增強了量化私募競爭力，多家百億量化私募通過不斷優化模型參數，提升了對市場變化的適應能力。
