證券時報網(wǎng)
王小偉
2025-10-30 21:53
Meta突然暴跌。
當?shù)貢r間10月30日（周四），美股三大股指集體低開，隨后道指翻紅。截至記者發(fā)稿，道瓊斯指數(shù)上漲0.44%，標普500指數(shù)下跌0.44%，納斯達克指數(shù)下跌0.91%。
多家科技巨頭發(fā)布最新財報，有人歡喜有人愁。在人工智能方面龐大的資本支出，開始讓眾多投資者感到擔憂，“AI是否正在形成泡沫”的質(zhì)疑再次浮現(xiàn)。
美聯(lián)儲十二月降息未定
盡管美聯(lián)儲如市場所愿再次降息，但對于年內(nèi)最后一次議息會議的前景，鮑威爾則給市場潑了涼水。
在議息結果發(fā)布后的記者會上，鮑威爾警告說，不要認為下次會議降息是板上釘釘?shù)氖虑椤ｕU威爾表示：“貨幣政策委員會成員在本次會議上的討論中，對于12月是否降息存在強烈的不同意見。”
除了上周發(fā)布的消費者價格指數(shù)外，政府暫停了所有數(shù)據(jù)的收集和報告，這意味著美聯(lián)儲無法獲得非農(nóng)就業(yè)人數(shù)、零售銷售和大量其他宏觀數(shù)據(jù)等關鍵指標。在會后聲明中，美聯(lián)儲承認缺乏數(shù)據(jù)帶來的不確定性，并限定了對廣泛經(jīng)濟狀況進行分類的方式。
鮑威爾還表示，19名美聯(lián)儲官員“越來越大聲”地要求“至少等待一個周期”，然后再再次降息。
根據(jù)芝加哥商品交易所（CME）的美聯(lián)儲觀察（FedWatch）數(shù)據(jù)，12月降息的可能性從一天前的90%下調(diào)至67%。
科技巨頭發(fā)布財報
谷歌母公司Alphabet、Meta和微軟公司在周三收盤后發(fā)布最新財報。而亞馬遜和蘋果將在周四收盤發(fā)布財報。Meta的巨額資本支出讓投資者感到意外，公司股價周四大跌近12%。
三季度，Alphabet、Meta和微軟三家巨頭資本支出合計約達780億美元，較去年同期增長89%。這筆資金大部分用于數(shù)據(jù)中心建設，以及為數(shù)據(jù)中心配備圖形處理器（GPU）和其他設備。三家公司均上調(diào)了未來支出預期，即便投資者早已對“巨額支出”有心理準備，此舉仍引發(fā)了市場不安。“AI是否正在形成泡沫”的質(zhì)疑再次浮現(xiàn)。
截至發(fā)稿，Meta股價大跌近12%，微軟股價跌超2%。Meta同時警告，2026年的支出將“顯著高于”2025年。而谷歌投資者對其資本支出增加基本坦然接受，推動該股在交易中上漲逾5%。
在周四之前，Meta今年股價漲幅超過50%，是七巨頭中表現(xiàn)最好的股票。但單日下跌接近12%仍然震驚市場。在周三的財報電話會議上，Meta首席執(zhí)行官馬克?扎克伯格回應市場質(zhì)疑稱，如果最終出現(xiàn)基礎設施過度投入的情況，公司有應對方案。他舉例稱，一種方案是將多余算力用于核心業(yè)務，另一種則是將算力出售給其他企業(yè)。“我們目前尚未采取這類舉措。” 他說，“但顯然，若真的出現(xiàn)過度建設的情況，這會是一個可行選項。”
Meta的“現(xiàn)實實驗室”（Reality Labs）部門也面臨支出相關的擔憂——該部門負責研發(fā)AI智能眼鏡及其他可穿戴設備。該部門第三季度虧損44億美元，營收僅為4.7億美元。盡管如此，扎克伯格仍稱智能眼鏡是“巨大機遇”，并認為在AI領域，更大的風險在于投入不足而非過度投入。
盡管微軟和OpenAI達成重組協(xié)議有助于雙方放下隔閡更好發(fā)展，但投資者對于微軟在AI深不見底的投入仍然頗有微詞。微軟三季度的資本支出仍創(chuàng)下349億美元的紀錄，令投資者感到意外。
在微軟發(fā)布財報后，伯恩斯坦研究公司分析師馬克?莫爾德勒問道：“你們是否有信心AI投資會帶來回報？或者，坦率地說，我們是否正處于泡沫之中？”
微軟首席財務官艾米?胡德（Amy Hood）重申，即便近幾個季度已投入數(shù)百億美元，公司仍無法滿足當前市場對AI及其他服務的需求。“我本以為我們能迎頭趕上。” 她說，“但事實并非如此。需求仍在增長，而且不只是在某個領域增長，而是在多個領域全面增長。”
校對：劉星瑩
