國際金融報
李若菡
2025-10-22 10:54
工程機械行業回暖趨勢持續。最新統計數據顯示，2025年1至9月，我國挖掘機主要制造企業挖掘機銷量同比增長18.1%。業內看好新項目的開工、更新周期的啟動支持挖掘機銷售的持續復蘇，并期待景氣周期向非土方產品進一步延伸。
10月13日晚間，中國工程機械工業協會披露的統計數據顯示，2025年1月至9月，各挖掘機主要制造企業共銷售挖掘機174039臺，同比增長18.1%；其中9月單月銷售各類挖掘機19858臺，同比增長25.4%，銷售表現優于年內月度平均表現。
分市場來看，內需市場今年以來復蘇明顯，1月至9月挖掘機國內銷量89877臺，同比增長21.5%；其中在9月實現銷售9249臺，同比保持21.5%的增長速度。
設備更新是內需市場復蘇的重要邏輯之一。中聯重科方面在調研中表示，工程機械產品壽命約8—10年，上輪銷售高峰期（2016—2021年）的設備正進入集中更新期。疊加國四切換等因素，更新需求剛性強，將為行業提供多年持續支撐。國金證券分析師滿在朋則觀察到，隨著二手機出口消納國內存量，挖機更新需求有望持續釋放。
此外，雅下水電、新藏鐵路、浙贛粵運河等國家級項目相繼開工，對大型化、智能化、綠色化設備形成新增需求。業內人士告訴記者，這類高端設備附加值高、技術壁壘強，能顯著提升企業的收入與利潤結構。
海外市場則延續近年來的增長勢頭，1月至9月挖掘機出口84162臺，同比增長14.6%，9月單月出口量10609臺，同比增長29%。與之相對應的是1月至8月我國工程機械進出口貿易額為403.98億美元，同比增長11%。其中出口金額385.97億美元，出口金額遠超進口金額。
中國工程機械工業協會負責人表示，我國工程機械行業海外市場布局不斷完善，中國制造的工程機械技術、產品和服務越來越受到國際市場的認可，預計今年全行業出口額將在過去連續四年大幅度增長的基礎上，繼續保持高位增長。
分市場來看，東南亞經濟增長、城市化、礦業開采，共同拉動工程機械需求；沙特等國基建政策、銅鋁等資源品價格維持高位，中東、拉美、非洲等地基建和開采需求有望維持高景氣。
同時，近期啟動的美聯儲降息進一步提升業內對海外市場的樂觀預期。9月18日美聯儲降息25個基點，并在年底有望迎兩次降息。柳工方面觀察到，伴隨美聯儲降息，市場資金有一定松動，有利于推動各類項目啟動，預計明年行業將小幅增長，且機會多數聚焦在亞洲、非洲等市場，歐美區域緩步恢復。
值得注意的是，工程機械行業的復蘇周期存在一定節奏性，往往由挖掘機打響頭陣。滿在朋分析稱，長周期角度來看，起重機、混凝土等非土方產品啟動滯后挖掘機產品2年左右，目前挖掘機產品已經領先非土方產品1年半增長，看好非土方內銷逐步進入上行期。
中聯重科方面表示，目前行業復蘇呈現“挖機→混凝土機械→起重機”的順序，反映出真實施工需求帶動，顯示出行情的延續性。“國內市場復蘇勢頭已由挖機擴展至混凝土、起重機等板塊，混凝土機械和工程起重機械的銷售增幅遠超年初預期。”中聯重科方面透露。
