乘聯分會數據顯示，8月1—10日，全國乘用車市場零售45.2萬輛，較上月同期增長6%，今年以來累計零售1319.8萬輛，同比增長10%。

國海證券認為，以舊換新政策支持下汽車景氣可期，看好汽車板塊投資機會。2024年以舊換新政策催化下乘用車銷量表現超預期，2025年以舊換新政策延續，對汽車消費向上形成支撐，看好汽車板塊投資機會。建議關注：1）自主崛起新階段，自主崛起大周期維度進入高端化發展的戰略進攻時刻，具有30萬元以上優質供給的車企有望明顯受益；2）高階智駕“平價化”有望大幅提升高階智駕滲透率，領先整車和相關零部件受益；3）出口環境較為復雜，看好自身經營周期向上的優質零部件公司；4）商用車方面，重卡內需三年低位運行，2025年有望恢復；客車領域內需出口有望繼續向上。

方正證券認為，1）強勢車企新品周期密集開啟，細分市場格局有望加速重構。2）“反內卷”政策引導與行業自律雙輪驅動下，行業經營環境持續優化。7月汽車市場整體折扣穩定在25%，政策規范效果初步顯現。行業自律強化疊加政策引導，汽車產業競爭或將從價格競爭向價值競爭升級，經營環境持續優化。3）7月為傳統汽車消費淡季，隨著消費旺季臨近，疊加頭部車企密集新品投放，行業需求有望觸底回升，推動板塊進入景氣上行周期。目前乘用車板塊動態PE處于近5年39%分位，估值仍具修復空間，后續有望隨旺季銷量回暖同步擴張。