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毛軍
2025-10-31 13:00
“美國新關稅政策會普遍性的增加美國本土行業終端用戶的采購成本，但不會改變行業競爭格局。”上市公司群體對“對等關稅”態度明確。
“對等關稅”沖擊下，A股今日開盤走低，其中通信、電力設備、機械設備等出口型行業跌幅居前。
不過，多家上市公司均在接待調研時強調，已提前多年從國際產能布局、開拓新市場等維度對國際貿易風險展開針對性部署。同時在中國制造不斷升級的背景下，中國企業在國際產業鏈中的議價權明顯提升，海外客戶表態有意愿接受漲價以承擔關稅成本。
有序應對
“自從去年七月份美國針對中國電動高爾夫球車提出雙反之后，公司就加快啟動了全球產能布局的規劃，以及美國本土制造的推進，在美國庫存、國內國外生產、全球采購，包括終端銷售等方面都做了一定的準備，以提高我們的核心競爭力。”濤濤車業(301345)高管在近期接待調研時，對本次美國加征關稅的應對策略做出回應。
主營戶外休閑娛樂汽動車、電動車的濤濤車業(301345)將其應對措施概括為漲價+海外產能繼續加快+計劃擴大全球供應鏈+新銷售渠道開拓。“雖然本次美國加征關稅，但公司前期已做了一些具體規劃。對于2025年，公司管理層有信心繼續取得增長，并保持良好的凈利率水平。” 濤濤車業方面對此表示。
與濤濤車業類似，在本輪“對等關稅”沖擊前，即提前作經營策略準備的上市公司不在少數，在有序應對之下，不少公司對今年經營業績有信心。
康斯特(300445)高管介紹，自2025年1月起，公司國際市場已由單一的美國子公司運營調整為新加坡及美國的雙運營中心模式，并針對近日美國關稅增加造成的成本壓力，公司已對應同步啟動調漲產品價格、新加坡子公司加速承接所有非美國市場訂單、區域市場實施差異化產品策略并提高高毛利產品銷售占比等措施。
海利得(002206)副總經理、化纖事業部及越南子公司負責人薛永峰透露，公司越南生產基地自2018年啟動建設，于2020年正式投產運營，目前產能完全釋放，實現凈利潤1億元。
雖然越南目前也面臨“對等關稅”問題，但是海利得計劃通過優化越南生產基地出口結構、加強客戶價格協商機制等方式加以應對。海利得判斷美國加征關稅不會對公司業務產生重大影響。
方正證券分析師燕翔告訴記者，關稅政策落地后，中國外需短期內大概率會受到影響。但中國企業將繼續保持中長期全球競爭優勢，全球出口有沖擊但韌性尤強。
“經過改革開放以來40多年的發展積累，中國已經擁有全球最完備的產業體系，產業規模大、配套能力強，具有明顯的成本優勢、品類優勢和速度優勢。我國已經成為全球產業基礎設施最發達國家之一，能夠快速滿足大規模生產需求。這些客觀現實決定了中長期看，中國企業仍將保持出口鏈很強的全球競爭能力。” 燕翔介紹道。
客戶態度穩定
“自加征關稅以后，海外客戶目前還沒有調整任何的需求和訂單，也還沒有要求改變現有和公司以往達成的貿易條款。” 中際旭創方面在調研活動上表示。
作為全球高速率光模塊行業的主力供應商，中際旭創近年來保持400G/800G高速率光模塊產品穩定出貨的同時，前瞻布局1.6T及硅光系列產品。因AI數據中心投資需求不斷增長、海外客戶的算力基礎設施建設不斷加碼，中際旭創在全球算力產業中的地位愈發重要，也成為公司應對關稅沖擊的砝碼。
事實上，因為產品技術含量高，和客戶深度綁定，客戶切換難度大，不少中國企業在產業鏈中已就具備較強的議價能力，不少上市公司反映海外客戶愿意承擔關稅成本的增加。
“目前公司沒有降價計劃。”銳明技術(002970)高管在4月6日舉行的線上會議中強調。銳明技術主要圍繞商用車開展AIoT 智能物聯業務，公司方面透露，這一行業需要較大的研發投入，需要同時具備嵌入式軟件研發能力、人工智能研發能力、硬件設計能力、柔性制造能力等，美國公司僅服務美國市場而構建完整產業能力的難度很大。
“從目前溝通情況看，絕大部分美國客戶評估關稅引發的成本上升屬于經營可控范圍，已經做好承擔新增關稅成本的準備。客戶普遍更加關注產品質量和供應的穩定性。” 銳明技術前述高管表示：“美國新關稅政策會普遍性的增加美國本土行業終端用戶的采購成本，但不會改變行業競爭格局。”
從事寵物衛生護理用品行業的依依股份(001206)也觀察到類似情形。“寵物衛生護理用品在美國市場具有剛性需求屬性，消費黏性顯著。國際大型渠道商對供應商的資質篩選標準嚴苛，目前全球產能高度集中于中國，具備大規模供應能力的供應商屈指可數。” 依依股份表示。據悉，依依股份目前正積極與客戶進行溝通，共同探討應對策略。
有公司告訴記者，在美國落地本土制造，其人工支出大概是中國的6—7倍，當地采購的材料價格也比中國高等，制造成本優勢仍然是中國企業應對對等關稅的一大依靠。
“以電動高爾夫球車為例，美國擬對越南出口貨物加征的關稅稅率為46%，即使公司進行上述幅度的漲價，銷售價格也低于美國本土廠家的價格，仍然具備成本上的優勢，對市場影響有限。” 濤濤車業方面透露。
進一步強化國際供應鏈韌性
中國政府關于反對美國濫施關稅的立場中明確表示：“開放合作是歷史潮流，世界決不會也不應該退回到相互封閉、彼此分割的狀態。”即便面臨“對等關稅”沖擊，中國企業仍然致力于進一步強化國際供應鏈韌性，推動實現互利共贏。
“雖然美國擬對越南產品加征大額關稅，但公司面向全球市場開展業務，還有大量其他地區客戶需要服務，越南工廠仍是公司重要的海外生產基地。” 雖然面對關稅風險，但是銳明技術方面對于進一步加碼國家產能的態度堅決。
據了解，銳明技術在近年來愈發重視業務的地區平衡性。在這一策略的指引下，公司來自亞太、南美、中東、非洲等地區的業務快速增長，美國單一市場營收占比逐年降低，今年一季度美國市場收入占銳明技術整體營收比例已降至不足 15%。
“自動化和模塊化的越南現代化工廠短期完成建設和產能爬坡，讓全球其他各地區客戶更愿意與公司建立長期合作關系，并主動推動在當地本地化供應。公司會根據各區域市場需求增長情況，適時推進本地產能建設。” 銳明技術方面介紹。
中際旭創從供需兩側強化國際供應鏈韌性。供給方面，目前中際旭創的高端光電芯片采購已不止來自美國，也有來自其他國家。銷售方面，公司目前出口目的地既有美國地區也有非美國地區，且非美國地區的出口比例在2024年已大幅增長。目前的形勢下，中際旭創預期發往非美國地區的出貨量比例有望進一步增長。
“公司通過從戰略上拓寬全球業務版圖，旨在使自身的制造能力與全球市場動態相契合，滿足國際客戶在全球范圍內的供應鏈需求，有效抵御地緣風險。” 藍思科技(300433)方面表示。
據悉，藍思科技目前在國內外擁有9個研發和生產基地，包括位于越南、泰國、墨西哥的生產基地，以及美國、德國、日本、新加坡等辦公駐點。公司已積累了較為豐富的海外建設與運營經驗，在越南和墨西哥為美國客戶批量出貨，未來計劃繼續擴大全球業務布局，以鞏固公司在市場中的領先地位，增強供應鏈韌性。
校對：??劉星瑩
