券商中國
劉敬元 鄧雄鷹
2025-10-30 23:39
10月30日晚間，水井坊(600779)發布2025年三季報，經營業績在第三季度呈現回暖跡象。
根據三季報顯示，1—9月期間，水井坊實現營業收入23.48億元，同比下降38.01%；實現凈利潤3.26億元，同比下降71.02%。
但值得關注的是，水井坊第三季度重回盈利軌道，利潤水平為今年三個季度以來最高值。在第三季度單季中，水井坊實現營業收入8.5億元，較第二季度環比增長57.78%；實現凈利潤2.21億元，今年第一季度、第二季度則分別為盈利1.9億元和虧損0.85億元。
當前，秋意漸濃，白酒行業正處于深度調整階段，各大酒企均面臨著不同程度的困境。
在政策調控、消費轉型與存量競爭“三期疊加”的宏觀背景下，白酒行業整體告別了過去狂飆突進式發展，產量、營收與利潤等關鍵指標持續收縮，多數酒企面臨增長瓶頸。尤其第二、三季度，商務宴請和宴席等傳統消費場景持續承壓，白酒行業庫存高企。
對于三季報營收的同比下滑，水井坊表示，這主要系為維護健康的渠道環境、穩定價值鏈、提振市場信心，上市公司于第三季度采取停貨、降低買贈力度、升級完善渠道管控措施等方式，對渠道進行管理，進而導致第三季度發貨量大幅減少，營業收入也隨之減少。面對行業及公司的實際情況，水井坊還實施了一系列“降本增效”措施，在這些措施的影響下，第三季度凈利潤及凈利率水平較上半年實現較大增長。
目前，水井坊擁有“水井坊”和“第一坊”兩大品牌，“水井坊”品牌包括水井坊井臺系列、水井坊井臺珍藏(龍鳳)、水井坊臻釀八號等產品；“第一坊”品牌包括元明清、第一坊等產品；同時推出天號陳、小水井、水井賦等產品，滿足不同消費群體的差異化需求。
目前，低度白酒或將成為行業發展趨勢，培育年輕消費群體的關鍵在于深度理解年輕一代的價值觀、生活方式和消費偏好，低度白酒是一個很好的切入點。在產品方面，水井坊進一步指出，為落實年初制定的戰略目標，水井坊推出了創新產品“水井坊井18”，未來還計劃繼續推出新品，進一步拓展年輕化、個性化細分賽道。
此前，水井坊表示，公司正不斷推進線上傳播與線下渠道的深度融合，通過創新內容及線上線下大媒體曝光，有效提升品牌聲量，激發用戶關注；并依托核心門店及經銷網絡高效承接營銷熱度，增強終端銷售轉化；此外，水井坊開始探索O2O新零售場景，以數字化賦能消費者全鏈路運營。
