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“特勞特”來了。

10月29日，A股化肥板塊龍頭亞鉀國(guó)際(000893)披露三季報(bào)，在鉀肥價(jià)格攀升與公司產(chǎn)能釋放雙重驅(qū)動(dòng)下，公司前三季度營(yíng)收達(dá)38.67億元，同比增長(zhǎng)55.76%；歸母凈利潤(rùn)13.63億元，同比激增163.01%。

值得關(guān)注的是，全球頂級(jí)戰(zhàn)略咨詢機(jī)構(gòu)特勞特咨詢有限公司（簡(jiǎn)稱“特勞特”）以852.85萬股持股量新晉公司第十大流通股東，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

鉀肥龍頭業(yè)績(jī)暴增

亞鉀國(guó)際三季報(bào)顯示，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.45億元，同比增長(zhǎng)71.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.08億元，同比增長(zhǎng)104.69%。前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收38.67億元，同比增長(zhǎng)55.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為13.63億元，同比增長(zhǎng)163.01%。

亞鉀國(guó)際業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與公司產(chǎn)能釋放密切相關(guān)。2025年上半年公司氯化鉀產(chǎn)量為101.41萬噸，同比增長(zhǎng)20%；銷量達(dá)104.54萬噸，同比增長(zhǎng)21%。伴隨著上半年鉀肥行業(yè)持續(xù)升溫，公司產(chǎn)銷量破新高，實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)雙升。

亞鉀國(guó)際的鉀肥擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)工作仍在持續(xù)推進(jìn)。據(jù)半年報(bào)披露，目前公司擁有300萬噸/年氯化鉀選廠產(chǎn)能裝置，公司正在加快推進(jìn)第二個(gè)、第三個(gè)100萬噸/年鉀肥項(xiàng)目的礦建工作。同時(shí)，公司擁有近90萬噸/年顆粒鉀產(chǎn)能，未來公司將進(jìn)一步通過技術(shù)創(chuàng)新手段來優(yōu)化產(chǎn)品品質(zhì)。

公司專注于從事鉀鹽礦開采、鉀肥生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)，是國(guó)內(nèi)首批“走出去”實(shí)施境外鉀鹽開發(fā)的中國(guó)企業(yè)，也是東南亞地區(qū)規(guī)模最大的鉀肥生產(chǎn)商。當(dāng)前擁有老撾甘蒙省263.3平方公里鉀鹽礦權(quán)，折純氯化鉀資源總儲(chǔ)量約10億噸。區(qū)域內(nèi)鉀礦資源豐富，埋藏淺且礦層連續(xù)，適于規(guī)模化開發(fā)鉀鹽項(xiàng)目。

華金證券認(rèn)為，亞鉀國(guó)際在老撾擁有豐富鉀礦資源，當(dāng)前具備300萬噸/年選礦能力，氯化鉀設(shè)計(jì)產(chǎn)能100萬噸/年處于超產(chǎn)狀態(tài)，鉀肥景氣回暖帶來業(yè)績(jī)提升，第二個(gè)、第三個(gè)100萬噸/年產(chǎn)能正加速推進(jìn)，拓展非鉀業(yè)務(wù)構(gòu)筑長(zhǎng)期成長(zhǎng)。

鉀肥呈現(xiàn)典型的寡頭格局，根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局2025年報(bào)告，全球探明鉀鹽儲(chǔ)量超48億噸，資源分布高度集中，加拿大（23%）、老撾（21%）、俄羅斯（19%）和白俄羅斯（16%）四國(guó)合計(jì)占全球儲(chǔ)量的79%；根據(jù)國(guó)際肥料協(xié)會(huì)2024年數(shù)據(jù)，加拿大、俄羅斯和白俄羅斯三國(guó)鉀肥產(chǎn)能占據(jù)全球69.4%份額，寡頭格局明顯。

西南證券表示，亞鉀國(guó)際是一家高成長(zhǎng)性的國(guó)際鉀肥企業(yè)，當(dāng)前鉀肥價(jià)格維持高景氣，隨著公司項(xiàng)目投產(chǎn)，業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來三年歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為55.68%。

頂級(jí)咨詢機(jī)構(gòu)現(xiàn)身

在業(yè)績(jī)爆發(fā)的同時(shí)，亞鉀國(guó)際的股東結(jié)構(gòu)出現(xiàn)顯著變化。三季報(bào)顯示，特勞特以852.85萬股持股量新晉第十大流通股東，占流通股比例1.05%。

特勞特并非傳統(tǒng)財(cái)務(wù)投資者。公開資料顯示，特勞特是一家全球領(lǐng)先的戰(zhàn)略定位咨詢公司，由“定位之父”杰克?特勞特創(chuàng)建。公司總部設(shè)在美國(guó)，在全球27個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)有分部，由熟諳當(dāng)?shù)氐暮匣锶思皩＜覟槠髽I(yè)提供戰(zhàn)略定位咨詢。客戶包括IBM、惠普、寶潔、西南航空、雀巢、蘋果、通用電氣、微軟、沃爾瑪和其他世界500強(qiáng)企業(yè)。

特勞特中國(guó)公司自2002年成立起服務(wù)過加多寶、車好多集團(tuán)（瓜子二手車、毛豆新車）、郎酒集團(tuán)（青花郎、小郎酒、郎牌特曲）、勁霸男裝、老鄉(xiāng)雞、妙可藍(lán)多等多家企業(yè)。

作為全球知名的戰(zhàn)略定位咨詢機(jī)構(gòu)，特勞特入局A股不僅是對(duì)單一企業(yè)價(jià)值的認(rèn)可，更是外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的戰(zhàn)略押注。

近日，多家外資機(jī)構(gòu)發(fā)聲看好中國(guó)資本市場(chǎng)。高盛中國(guó)股票策略團(tuán)隊(duì)在10月22日發(fā)布的研報(bào)中提到，目前中國(guó)股市將步入更具持續(xù)性的上行趨勢(shì)，預(yù)計(jì)主要股指到2027年底將上漲約30%。摩根大通中國(guó)股票策略團(tuán)隊(duì)也表示，看好滬深300指數(shù)未來一年的表現(xiàn)。

外資機(jī)構(gòu)不僅看好，還在真金白銀買入。匯豐銀行在報(bào)告中表示，外國(guó)投資者和活躍型基金9月份大幅增加了對(duì)中國(guó)內(nèi)地股市的敞口，這標(biāo)志著外資的中國(guó)A股投資敞口連續(xù)第三個(gè)月出現(xiàn)凈增長(zhǎng)。該銀行分析師基于晨星（Morningstar）、富時(shí)羅素（FTSE Russell）和FactSet數(shù)據(jù)作出分析后發(fā)現(xiàn)，今年9月，眾多專注于亞洲和全球新興市場(chǎng)（GEM）的基金增持了中國(guó)A股，持倉量接近五年來的最高水平。

業(yè)內(nèi)人士指出，特勞特此次入股亞鉀國(guó)際，可能預(yù)示著A股市場(chǎng)將迎來更多外資機(jī)構(gòu)，推動(dòng)市場(chǎng)成熟度不斷提升。

校對(duì)：冉燕青