中國基金報
若暉
2025-10-29 14:53
10月29日，游戲股吉比特（603444.SH）開盤漲停，截至發稿報503.95元/股，總市值363.1億元，今年已然翻倍。
吉比特在A股市場有“游戲茅”之稱，就在28日剛剛公布了2025年三季報，在業績連續下滑兩年后成功翻身，今年第三季度公司營收近19.7億元，同比增長129 %；歸母凈利潤約5.7億元，同比增長達307.7%。
爆款游戲是亮眼業績的主要支撐。吉比特表示，《杖劍傳說（大陸版）》《道友來挖寶》于2025 年5月上線，第三季度運營了完整周期，營業收入及利潤環比均大幅增加，另外《杖劍傳說（境外版）》于2025 年7 月上線，貢獻增量營業收入及利潤。前三季度公司的境外營業收入合計達到5.9億元，同比增長近59.5%。
吉比特在2023年、2024年時一度面臨增長困境，因老游戲流水下滑，新游戲未能接檔，連續兩年營收、利潤雙降。吉比特在2024年營收近37億元，同比減少11.7%；歸母凈利潤同比減少16%至9.5億元，此前的主力產品流水持續下降。
吉比特在此次公告中披露了具體產品的流水情況，《問道》端游、《問道手游》《一念逍遙（大陸版）》是早期支柱游戲，收入和利潤均在減少，前三季度《問道手游》貢獻流水近15億元，同比下降7%。
新上線的兩個版本的《杖劍傳說》游戲合計為前三季度貢獻超16億元流水，1月公測的《問劍長生（大陸版）》貢獻超7億元，《道友來挖寶》貢獻收入超3億元，今年上線的新游戲總計貢獻了超26億元的流水。
隨著新游戲的上線，吉比特又回到了賺錢的快車道上。今年前三季度，吉比特實現營收44.9億元，同比增長59%；歸母凈利潤12億元，同比增長84.7%。
同日吉比特也發布了大手筆的分紅公告：擬定2025年第三季度向全體股東每10股派發現金紅利60元，合計擬派發現金紅利4.31億元。吉比特此前一直保持著較高的分紅水平，2025年前三季度現金分紅合計約為9億元，占2025年前三季度凈利潤的比例為74.5%。
實際上，游戲行業這幾年已告別高速增長期，屬于存量競爭，頭部廠商強者越強，中腰部廠商的生存壓力并不小，但“爆款”仍成為部分公司翻盤的關鍵，業績和股價一同攀升。此前有從業者對第一財經記者提到，作為內容產業，游戲行業難以被完全壟斷，始終存在“一夜爆發”的機會。
同一天發布財報的還有巨人網絡（002558.SZ），同樣靠爆款游戲拉動，今年公司三季度營收17億元，同比增長115.6%；歸股凈利潤6.4億元，同比增長81.2%。
年初至今巨人網絡股價已上漲超過2倍。截至發稿，巨人網絡29日盤中上漲近3%，報38.5元/股，總市值約745億元。
報告顯示，巨人網絡新游戲《超自然行動組》成為第三季度業績增長主要動力。產品于今年1月上線，憑借差異化玩法打開市場。公司前三季度實現營收33.7億元，同比增長51.8%，歸母凈利潤14.2億元，同比增長32.3%。
在同一日，巨人網絡還發布公告換帥，公司總經理張棟因個人原因向公司董事會申請辭去CEO職務，今后不再擔任公司及其控股子公司任何職務，公司董事劉偉回歸出任公司CEO。
公開資料顯示，2013年史玉柱辭去巨人網絡CEO時，由劉偉接任，到2024年劉偉轉任巨人網絡總裁，新任CEO張棟是劉偉親自挑選的接班人。如今，劉偉再次接棒回歸。
接下來，多家游戲公司即將發布財報，包括A股游戲收入龍頭世紀華通、A股游戲市值前五的愷英網絡與完美世界等。市場正密切關注，誰能憑借下一款“爆款”領跑。
