證券時報網
曹晨
2025-10-28 19:49
金價持續走低。
北京時間10月28日，金價盤中再次跳水走低，截至發稿，現貨黃金跌近2%，COMEX黃金跌超2%。
自10月20日盤中創下4381.484美元/盎司的歷史新高后，國際金價持續回調，目前較高點最大回撤幅度已經超過10%。
分析認為，近期推動金價上漲的避險需求明顯減弱，投資者轉向股市與高收益資產。在前期連續創新高后，部分資金選擇獲利了結，疊加市場風險偏好回升，黃金價格進入調整階段。
盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen近日表示，“今年的高點可能已經出現。隨著交易員變得更為謹慎、股市持續走高，更深度的回調可能導致需要更長時間才能恢復”。凱投宏觀近期亦下調了黃金價格預期，預計到2026年底黃金價格將跌至每盎司3500美元。
不過，多數機構仍然看好黃金長期走勢。富達國際指出，隨著投資者減持美國資產，向其他資產進行分散配置，黃金可能因資金流入而具備結構性吸引力。富達國際分析稱，美聯儲降息及地緣政治風險等因素，均為黃金的表現提供了支撐。
申萬宏源研究在10月24日發布的最新報告中指出，短期內，黃金已不再是明智之選。隨著“做多黃金”根據美銀調查成為全球最擁擠的交易，高杠桿的黃金ETF頭寸開始爆裂，導致價格從歷史高位快速回落。目前的高波動性嚴重侵蝕了其風險收益比。但中長期來看，申萬宏源量化模型顯示2026年金價中樞在4814美元/盎司，黃金仍具配置價值。
摩根大通也長期看好黃金前景，并預測明年底金價5055美元，不過該行量化團隊則警告短期風險；高盛則維持明年底4900美元目標價的判斷，并預測其甚至有“上行風險”。
校對：李凌鋒
