券商中國
陳銘
2025-10-28 12:50
10月27日晚間，騰遠鈷業(301219)發布2025年三季報。據公告，公司于前三季度實現營業收入57.52億元，同比增長17.65%；扣非后歸母凈利潤錄得7.25億元，同比增加19.18%。分季度來看，公司于第三季度實現營業收入22.19億元，同比增加31.60%；扣非后歸母凈利潤錄得2.71億元，同比增長45.42%。
面對政策變化，騰遠鈷業已憑借前瞻性構建起多重保障體系。據公告，期末存貨規模達33.99億元，較年初增長28.71%，為公司后續連續化生產及穩健經營提供充足彈藥資源。其中。鈷原料及產成品儲備充足，可有效對沖短期供給波動。根據公司在過往投資者活動中的表述，公司已將二次資源提升至戰略高度，并持續提高回收原料在總原料中的占比。據了解，騰遠鈷業及其全資子公司騰馳新能源已形成板塊聯動，憑借技術優勢，可實現從電池廢料直接合成高品質四氧化三鈷、三元前驅體，并以成本及綠色低碳優勢鏈接優質客戶，為合作共贏創造有利條件。
除鈷外，騰遠鈷業的銅業務也為公司提供了穩定的利潤支撐。在美聯儲降息預期持續升溫的背景下，全球銅價保持堅挺，而銅作為新能源產業鏈的基礎工業金屬，需求隨光伏、風電等清潔能源項目擴張穩步增長。數據顯示，剛果金為世界第二大產銅國，2023年的銅產量為284萬噸。公司通過銅產品全球直銷，形成“鈷銅協同”的業務格局，有效平衡各品種金屬價格波動對業績的影響。
今年4月，公司擬在剛果（金）新購土地建設年產30000噸銅、2000噸鈷的濕法冶煉廠項目，預計將于2026年四季度投產，屆時公司銅冶煉總產能將達到9萬噸，而公司剛果（金）銅冶煉產能受益于當地銅精礦采購模式，盈利能力持續向好。截至2025年9月30日，公司募集資金投資的“年產30000噸銅2000噸鈷濕法冶煉廠項目”已通過商務部和江西省發展和改革委員會的審核，取得企業境外投資證書，同時完成了合資公司（新程新能源投資有限公司）和項目公司（合創新能源礦業簡易股份有限公司）的設立，目前正按投資計劃進行土建施工。
受鈷、銅產品價格上漲，公司合同負債大增2431.20%至8613.85萬元。對此，業內人士分析指出，公司鈷產能位居行業前列，產品結構持續優化，有望受益于鈷價中樞上移。同時，騰遠旗下銅板塊盈利水平明顯高于國內同行，業績增勢強勁，銅鈷同步擴產將帶動公司盈利水平的持續提升。根據測算，截至今年9月30日，騰遠鈷業固定資產收益率錄得23.27%，綜合毛利率錄得25.01%，大幅高于同業公司水平。值得關注的是，今年9月，公司控股股東、實際控制人承諾12個月內不減持，也彰顯了對公司長期發展的信心和自身價值的認可。
