證券時報網(wǎng)
王一鳴
2025-10-27 22:16
官宣3個多月之后，郵儲銀行設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司終于迎來積極進(jìn)展。
10月27日晚間，郵儲銀行公告稱國家金融監(jiān)管總局已同意該行籌建中郵金融資產(chǎn)投資有限公司（下稱“中郵投資”），籌建完成后該行將按照有關(guān)規(guī)定和程序向監(jiān)管部門提出開業(yè)申請。
就在同一日，國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤在2025金融街論壇年會開幕式上提及，“目前已有4家大型銀行在京設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司，郵儲銀行AIC也正在籌建。總局將一如既往推動更多金融政策在京先行先試，引導(dǎo)更多優(yōu)質(zhì)金融資源匯聚首都，助力首都經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展再上新臺階”。
融入綜合服務(wù)生態(tài)，支持科技創(chuàng)新
郵儲銀行在最新公告中表示，新設(shè)立的中郵投資，注冊資本為100億元，將作為該行全資一級子公司管理。
郵儲銀行還進(jìn)一步解釋稱，設(shè)立中郵投資是該行響應(yīng)國家號召、服務(wù)科技強(qiáng)國建設(shè)的重要舉措，有利于該行提升綜合服務(wù)能力，做好金融“五篇大文章”，打造科技金融生力軍；通過開展市場化債轉(zhuǎn)股及股權(quán)投資試點業(yè)務(wù)，發(fā)揮對科技創(chuàng)新和民營企業(yè)的支持作用，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，提升服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。
今年8月末，郵儲銀行管理層在2025年中期業(yè)績說明會上解釋了新設(shè)AIC子公司總體戰(zhàn)略規(guī)劃，目的是將中郵投資全面地融入全行整體發(fā)展的綜合化服務(wù)矩陣當(dāng)中，該行目標(biāo)是打造“四大平臺”：投貸聯(lián)動創(chuàng)新平臺、科技創(chuàng)新長期資本平臺、結(jié)構(gòu)性改革債轉(zhuǎn)股平臺和股權(quán)投資管理平臺，使它成為公司金融“1+N”新體系當(dāng)中的關(guān)鍵一環(huán)。
實際上，今年3月，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點的通知》提到，在五家國有大行AIC基礎(chǔ)上，支持符合條件的商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立金融AIC。
隨后，AIC牌照擴(kuò)容節(jié)奏明顯加快，新牌照首先“花落”三家股份制銀行：今年5月和7月，已有興業(yè)銀行、招商銀行、中信銀行先后宣布獲得監(jiān)管核準(zhǔn)，籌備設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司。另據(jù)財聯(lián)社有關(guān)報道，上述三家股份行旗下AIC分別或?qū)⒃诟Ｖ荨⑸钲诤蛷V州落地，若按6個月籌備期限計算，2家公司有望在年內(nèi)開業(yè)。
對于AIC隊伍的擴(kuò)容，金融監(jiān)管部門的主要考慮是為促進(jìn)科技創(chuàng)新。今年9月22日，李云澤在介紹“十四五”時期金融業(yè)發(fā)展成就有關(guān)發(fā)布會上表示，2024年以來，金融監(jiān)管總局積極推進(jìn)金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資等“四項試點”，累計為科技領(lǐng)域新增投資超過萬億元，有效促進(jìn)了科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。
年內(nèi)AIC股權(quán)投資試點加速擴(kuò)容
金融AIC成立之初主要為化解銀行不良，最初被視為銀行的債轉(zhuǎn)股子公司，主要從事債轉(zhuǎn)股及其配套支持業(yè)務(wù)。在政策支持下，逐步開始探索股權(quán)投資業(yè)務(wù)，目前金融AIC從事股權(quán)投資仍處于初期，但資本實力雄厚，具備耐心資本特質(zhì)。
今年3月，AIC股權(quán)投資試點范圍擴(kuò)容至18個試點城市及所在地省份，國有銀行系A(chǔ)IC加速布局。
公開資料顯示，就在10月21日，深圳市建源政興股權(quán)投資基金正式揭牌，標(biāo)志著規(guī)模70億元的AIC產(chǎn)業(yè)母基金落地深圳福田，意味著AIC將首次通過母基金的方式參與深圳市“20+8”產(chǎn)業(yè)投資。
據(jù)介紹，上述基金由建信金融資產(chǎn)投資有限公司、深圳市海洋投資公司、深圳市引導(dǎo)基金、福田區(qū)引導(dǎo)基金共同發(fā)起設(shè)立，除70億元母基金外，后續(xù)擬設(shè)子基金將實現(xiàn)規(guī)模放大至200億元。在投資方向上，該基金將與福田已落地的人工智能終端基金、新能源基金形成聯(lián)動，聚焦人工智能與具身機(jī)器人、半導(dǎo)體與集成電路、新能源新材料、低空經(jīng)濟(jì)四大關(guān)鍵賽道。
券商中國記者據(jù)天眼查工商信息統(tǒng)計，2025年以來至今，五大AIC公司共注冊支基金82只，超出2024年全年59只的數(shù)量。其中，工行旗下的工銀投資新增數(shù)量達(dá)30只位居第一；此外，交銀投資、建信投資、農(nóng)銀投資和中銀資產(chǎn)設(shè)立股權(quán)基金數(shù)量分別為18只、14只、11只和9只。從地域分布來看，上述新設(shè)基金主要集中在18個試點城市，例如上海、北京、廣州、南京、重慶等地。
實際上，國有大行也在2025年半年報或業(yè)績發(fā)布會上提及了AIC的最新動向。以工行為例，該行在2025年半年報中指出，工行旗下成功設(shè)立28只AIC股權(quán)投資基金，在首批試點城市中率先實現(xiàn)基金合作全覆蓋。
建行副行長韓靜在2025年中期業(yè)績會上表示，該行搶抓AIC股權(quán)投資試點擴(kuò)大契機(jī)，與全部18個試點城市達(dá)成合作意向。全集團(tuán)科技型企業(yè)股權(quán)投資存續(xù)規(guī)模超900億元。
中行行長張輝也表示，該行也實現(xiàn)18個AIC試點城市全覆蓋，通過AIC股權(quán)直投、科創(chuàng)母基金等方式，撬動社會資金為科創(chuàng)型企業(yè)提供境內(nèi)外股權(quán)投資超千億元；農(nóng)行行長王志恒介紹，農(nóng)行與全部AIC股權(quán)投資試點城市簽署合作協(xié)議，累計設(shè)立13只試點基金，認(rèn)繳規(guī)模超百億元。
有望開拓銀行業(yè)務(wù)空間
除了對我國科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力的積極作用，銀行AIC的發(fā)力與擴(kuò)容，也有望開拓銀行自身業(yè)務(wù)空間。
平安證券分析師袁喆奇在今年3月的研報中表示，AIC行業(yè)有望在未來迎來較快發(fā)展。在業(yè)務(wù)開展上，控股股東可以通過AIC旗下的基金投資非上市企業(yè)，極大提升了AIC金融牌照的價值，同時也有利于緩解目前銀行投資科技型企業(yè)風(fēng)險和收益不匹配的問題，加大“投貸聯(lián)動”等方式對科技型企業(yè)的支持力度。
另有業(yè)內(nèi)觀點指出，這種多方合作的優(yōu)勢在于匯聚多方力量、發(fā)揮合力效應(yīng)，同時分散投資風(fēng)險。此外，發(fā)揮財政資金對社會資金的撬動作用，加大對科技企業(yè)的支持力度。
華泰證券研報觀點認(rèn)為，預(yù)計資本實力較強(qiáng)、綜合經(jīng)營建設(shè)完善的大型銀行將積極入局，有望為科創(chuàng)企業(yè)帶來增量耐心資本。從銀行角度而言，在利率下行的大背景下，傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)的利潤空間不斷收窄，亟須尋找新的利潤增長點，實現(xiàn)綜合化轉(zhuǎn)型。股權(quán)投資權(quán)限打開，能夠幫助其突破傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)邊界，涉足高端制造、生物醫(yī)藥、人工智能等潛力領(lǐng)域。
“AIC 股權(quán)投資試點開辟了銀行資金支持股權(quán)投資的新路徑，AIC能直接開展長期股權(quán)投資，以長期資本介入科創(chuàng)企業(yè)，同時充分利用母行的對公業(yè)務(wù)資源，精準(zhǔn)識別優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)項目，提供綜合化服務(wù)。”上述研報指出。
排版：汪云鵬
校對：彭其華
