證券時報網
黃翔
2025-10-27 22:42
10月27日晚間，愛爾眼科(300015)披露三季報，1—9月，公司實現營業收入174.84億元，同比增長7.25%；凈利潤31.14億元，同比下滑9.76%。不過，扣除非經常性損益后，愛爾眼科凈利潤仍然保持正增長，經營活動產生的現金流量則同比增長18.14%。
記者了解到，愛爾眼科在第三季度出現利潤增速放緩，與“1+8+N”戰略中多個項目集中落地造成的折舊攤銷和人力成本增加有關，這些新項目的投入使用帶來了相應的折舊與攤銷費用增加，對當期凈利潤增速構成了階段性影響。財會人士告訴記者，折舊和攤銷作為成本費用計入損益表，雖然會影響企業的當期利潤增速，但不影響企業的現金流量以及企業的發展動能。
截至目前，愛爾眼科長期推進的“1+8+N”戰略取得實質進展，長沙愛爾、上海愛爾、廣州愛爾、四川愛爾、重慶愛爾、湖北愛爾、遼寧愛爾、深圳濱海愛爾等眼科中心已運營。
公司表示，隨著縱向分級連鎖網絡體系不斷完善，橫向同城分級診療網絡持續推進，愛爾眼科區域內資源配置效率及共享程度進一步提高。同時，愛爾眼科正在通過組織架構調整、區域資源整合優化，加大數字化升級賦能，以期提升經營管理效率。
面對當前眼科行業發展新態勢與新挑戰，愛爾眼科董事長陳邦認為，堅持長期主義與打好“持久戰”正是檢驗愛爾眼科的一塊新“試金石”，有利于揭示問題彌補短板，助推醫院全面提升內功——包括提升醫療技術、服務質量、學科建設等水平，以及積極利用AI推動系統質變。
今年以來，愛爾眼科全光塑、全飛秒4.0、全飛秒Pro等各項新術式按計劃推廣，不僅給患者帶來更短的手術時間、更好的視覺質量，獲得了患者的廣泛認可，也有效扭轉了眼科服務均價下行趨勢。
匯豐前海最新研報直言，愛爾眼科的“反內卷”舉措帶來業績企穩跡象。在調研中，匯豐前海觀察到屈光手術業務均價企穩，同比上漲約5%，主要得益于先進技術的應用。同時，匯豐前海將公司凈利潤增速放緩，歸因為新增高端設備投資折舊和新醫院開張帶來的成本增加。“當前經濟壓力可能已接近尾聲，醫療消費在經濟周期中相對具有穩定性。”匯豐前海表示。
展望未來，愛爾眼科一方面將繼續推進先進術式的升級，ICLV5等新型晶體植入手術有望在年底前獲批，該技術擴大了植入晶體的光學區域，為患者提供更佳的夜視力體驗及更為優質的術后視覺質量。
另一方面，公司瞄準眼科疾病譜的變化，及時滿足各類眼健康醫療需求，公司已成立老視管理MDT學組，并逐步在各大醫院開設老視門診。目前，隨著人口老齡化加劇，年齡相關性眼病需求持續增長，對相應診療項目起到了很強的帶動作用。尤其是目前在國內普及率極低的老花治療，隨著教育程度高、支付能力強的60后、70后普遍受到“老花+近視”困擾，老花治療有望逐步成勢。
與此同時，愛爾眼科正在推動向“全生命周期服務”的服務理念轉型。以今年長沙愛爾眼科醫院重點打造的愉閱視光中心為例，該中心不止于提供定制配鏡，而是結合視覺科學前沿技術和客戶的個性化場景需求，打造“眼健康微體檢”“全視程視覺矯正”“干眼篩查+理療干預”“成人線上視功能訓練”四張名片。
據了解，在財報披露后，愛爾眼科將于10月30日舉辦“第七屆全國醫院投資者接待日”活動。本次活動以“智領新程”為主題，旨在呈現各醫院一線運營狀況的同時，讓投資者更了解愛爾眼科在人工智能、新技術、新服務等領域的新進展。
“我們要用心辦好每一次投資者接待日活動，把當前所想、未來所為傳遞給投資者，形成更大合力，做強眼科事業”。陳邦表示。
