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中信證券認為，三個特征顯示風格切換實際上已經基本結束，而不是開始，市場重新回到業績驅動的結構市：1）在過去兩周，活躍資金基本已經迅速完成持倉調整；2）市場對貿易爭端的理解也迅速從TACO交易經驗的復制轉向認真對待；3）低波紅利相關行業在不到三周的時間內修復了過去3個月的負超額。本周中美談判有個階段性的結果，三季報也披露結束，往后看還是積極尋找明年可能有持續利潤高增的方向。兩條新的線索正在顯現，一是產業鏈安全，全球越來越多非商業手段干擾下，中國份額優勢明顯且海外競爭性產能重置成本較高的制造業企業可能明顯受益，將份額優勢轉化成定價權，推動利潤率持續回升；二是AI從云側向端側擴散，端側AI作為更廣泛數據入口和個性化AI載體的趨勢已經非常明顯，只不過行情的啟動還需要更多產品實例催化。

中信建投認為，10月以來市場情緒確實有所降溫，增量資金流入節奏也有一定程度放緩，但整體而言尚未失速，近兩日市場情緒已經企穩。量價維度來看，考慮到成長板塊超10%的跌幅和全市場接近一半的縮量，短期市場更加穩固，后續調整空間或許有限。近期中美關系釋放一系列緩和信號，特朗普多次表態傳達溝通意愿，新一輪經貿磋商正在進行，海外市場風險偏好有所修復。

財信證券認為，10月底前后將是市場行情的重要分水嶺。在此之前，預計市場可能要消化中美談判不確定性因素，預計A股市場以震蕩整理為主，大盤藍籌高股息風格短期占優。但在10月底中美談判之后，預計市場對此前利空因素充分消化，如果談判并未出現進一步不利因素，屆時市場將走出震蕩調整區間，指數選擇繼續突破向上的概率較大，建議短期提升風險偏好，積極做多A股。中期而言，在反內卷政策、居民儲蓄入市、美聯儲降息、技術面反轉等支撐下，第四季度A股仍將走牛。