證券時報網
劉茜
2025-11-01 07:53
“我們非常希望能申請交易所ABS資格，不過目前看來監管方面還沒有松口。”一家保險資管高管對券商中國記者表示。自2023年10月，首批5家保險資產管理公司獲得試點資格，得以開展資產證券化（ABS）及不動產投資信托基金（REITs）業務，此后再無其他險資獲得新的試點資格。
目前，險資更常見的角色是在保險ABS市場管理發行資產支持計劃，即通過發行保險資管產品，以受托人方式管理資金。近日，根據中保保險資產登記交易系統（下稱“中保登”）最新披露的數據梳理，今年前三季度共有15家保險資管機構登記資產支持計劃66只，登記規模合計2745.78億元，同比增長25.1%。
交易所ABS資格搶手
低利率時代，除了紅利資產以外，現金流穩定且適合長期投資的資產支持計劃越發受到保險資金的青睞，自2023年首批試點以來，未來能否有新的保險資金叩開交易所ABS資格大門？
券商中國記者獲悉，近期已有保險資管積極申請交易所ABS資格，希望能從交易所ABS和REITs的投資者身份，拓展到發行人與管理人，與券商和首批5家試點險資分一杯羹。
交易所ABS是我國資產證券化市場最重要的品種之一，基礎資產包括應收賬款、小額貸款、債權和融資租賃債權等。
2023年，證監會和國家金融監管總局統籌，滬深交易所發布公告開展試點，將交易所ABS管理人范圍擴展至保險資管公司。首批共有5家保險資管公司獲得“入場券”，包括國壽資產、泰康資產、太保資產、人保資產、平安資管，獲準得以開展ABS及REITs業務。
不過此后，似乎再無新的險資獲批交易所ABS發行人和管理人的資格。據一位保險資管高管透露，交易所ABS的“主力”是券商，監管層大概不會完全對險資放開，資格批復相當謹慎。
“保險版ABS”同比增長25.1%
目前，險資更常見的角色是在保險ABS市場管理發行資產支持計劃，即通過中保登開展被稱為“保險版ABS”的資產支持計劃業務。
保險版ABS，投資范圍同樣覆蓋基礎設施等項目，有利于服務實體經濟，滿足保險資金多元化的配置需求，與交易所ABS不同的是，屬于“非標”業務，流動性比不上公開掛牌轉讓的交易所ABS。
但因現金流穩定，且契合保險資金的長期投資需求，今年以來險資發力布局ABS的力度也在加大。
據券商中國記者統計，2025年前三季度，共有15家保險資管機構登記資產支持計劃66只，登記規模合計2745.78億元，同比增長25.1%。
根據中保登披露，產品數量上，民生通惠資產管理有限公司登記的資產支持計劃最多，登記資產支持計劃12只。規模上，光大永明資產管理股份有限公司登記規模最大，登記資產支持計劃規模為605.5億元。15家保險資管機構中，年內登記資產支持計劃規模在100億元以上的險資達到了10家。
排版：劉珺宇
校對：趙燕
