券商中國
趙夢橋 吳琦
2025-11-01 08:02
作為全球最大的石化化工產品生產國和消費國，我國石化化工行業經濟總量大、產業關聯度高，事關工業穩定增長、經濟平穩運行。過去幾年，我國石化化工行業優化供給結構的壓力比較大，企業盈利能力承壓。
近日，工信部等七部門聯合印發的《石化化工行業穩增長工作方案（2025—2026年）》（下稱《工作方案》），提出了2025—2026年石化化工行業增加值年均增長5%以上，經濟效益企穩回升，產業科技創新能力顯著增強等目標。
多位接受采訪的業內人士向證券時報記者表示，石化化工行業已走到轉型拐點，此前以規模擴張為主導的發展方式已難以為繼，行業需要加快調結構、提高效益的步伐，化解“內卷式”競爭等深層矛盾。
從盲目擴張轉向精準滴灌
從統計數據來看，今年前三季度，我國石化化工行業呈現出整體營收增長但增速放緩、盈利水平承壓的態勢，行業結構性矛盾仍然突出。國家統計局此前公布，前8個月，化學原料與制品行業實現營收5.95萬億元，同比增長0.9%，但增速持續回落；實現利潤總額2461億元，利潤率為4.14%，降至歷史低位。
“一方面基礎化工品產能過剩，另一方面高端產品供給不足。”在坤彩科技董事長謝秉坤看來，《工作方案》直指“結構性矛盾”這一行業核心痛點，將“提升有效供給能力”與“擴大有效投資”列為重中之重，是為了引導資源從盲目擴張轉向精準滴灌。
謝秉坤指出，石化化工行業呈現明顯的周期性特征，過去幾年在產能擴張壓力突出的背景下，終端需求增速未能同步匹配，行業整體進入周期底部。現階段，企業如何突破“規模擴張”的路徑依賴、構建核心競爭力，已成為行業轉型的關鍵命題。
多家上市公司的響應迅速而務實。湖北宜化相關負責人表示，《工作方案》的出臺為石化化工行業構建了穿越周期的政策支撐體系，將助力公司持續推進產業變革與創新，加速向綠色化、低碳化、循環化、智慧化方向轉型升級，加快建設技術密集、生態友好、資源集約的現代化工產業集群。
目前，湖北宜化通過重大資產重組，所持新疆宜化股權從39.403%上升至75%，將煤炭、石灰石等資源納入自有體系，不僅大幅降低原材料成本，更依托準東基地構建“煤—電—化”一體化循環經濟模式。
在投資端，公司聚焦園區化布局，將“關改搬轉”后的產能集中置換至姚家港化工園，20萬噸精制磷酸、65萬噸磷銨等多個項目相繼投產，通過產業鏈協同實現從“量”的擴張到“質”的提升。
坤彩科技選擇通過技術革命重塑投資價值，將珠光業務自然延伸到鈦白粉賽道。其全球首創的萃取法氯化鈦白工藝，突破傳統硫酸法路徑依賴及氯化法技術的國際壟斷，不僅降低了成本，同時將產品純度提升至99.9%。這也助力這家珠光材料領域的全球領導者開辟了第二增長曲線。
謝秉坤透露，公司目前已具備20萬噸鈦白粉的生產條件，未來將繼續有序推進60萬噸鈦白粉產能建設，并計劃配套建設30萬噸燒堿項目保障原料自給。這一投資布局不僅是對高端鈦白粉進口替代的有效供給，更是將企業發展從“資源依賴”轉向“技術驅動”的戰略抉擇。
高端化轉型突破困局
從上市公司三季報可見，化工行業正經歷顯著的結構性分化：如以稀土永磁、PEEK（聚醚醚酮）為代表的新材料子行業，在半導體、機器人等新興需求拉動下表現強勁；而部分基礎化工品則因成本高企與需求疲軟持續承壓。
對于這種“冰火兩重天”的局面，中國石油和化學工業規劃院副院長鄭寶山指出，當前我國化工產業產品差異化態勢明顯，普通產品盈利能力不強，精細化、特殊產品供應不足，增加精細化工產業有效供給是行業的重點任務之一。
不少上市公司已經主動調整戰略重心，積極卡位。“《工作方案》通過‘有扶有控’的政策導向推動結構優化，該方案對公司總體構成利好。”興發集團表示，《工作方案》支持電子化學品、高端精細化工等關鍵領域發展的政策導向，與公司重點發展的特種化學品業務高度契合。
作為從傳統磷化工起步的企業，興發集團已逐步成長為國內領先的精細磷化工企業。今年以來，公司持續加碼高附加值產品布局，陸續投產磷化劑、乙硫醇、有機硅皮革等特種化學品。目前，公司在建項目包括數據儲存元器件專用次磷酸鈉、磷系阻燃劑、潤滑油級五硫化二磷等高端產品，預計將成為新的利潤增長點。
利用萃取法優勢，坤彩科技正在拓展鈦白粉在電子級、紡織級、化妝品級（如防曬霜）、食品級等領域應用。同時，提升副產物氧化鐵純度至99.9%以上，進軍高附加值領域。謝秉坤透露，未來公司將持續開發鈦、鐵、釩等核心產業鏈產品，以滿足市場對高品質、高質量新型金屬材料的需求。
“新興領域需求正成為驅動石化化工行業高端化轉型的關鍵力量。”謝秉坤指出，以人形機器人為例，其多個核心部件，均依賴PEEK、超高分子量聚乙烯纖維等高性能特種材料。戰略性新興產業的崛起，正在重新定義化工材料的性能邊界，也為傳統石化行業轉向技術驅動與價值提升注入了持續動能。
創新加速賦能產業發展
在石化化工行業向“提效益、促轉型”轉變的過程中，科技創新無疑是推動穩增長的“核心引擎”。《工作方案》將“增強產業科技創新能力”列為核心目標，并著力破解“中試項目落地難”這一制約成果轉化的關鍵堵點。
化工中試是行業工藝技術和裝備協同創新的必要環節。不過，由于各地對石化化工中試項目管理要求不統一，部分地區存在牽頭部門缺失、安全環保審查難、審批流程模糊等問題，行業中試工作遇到了很多阻力，阻礙了新技術產業化進程。此次《工作方案》明確提出“優化中試項目管理”，推動審批流程“松綁”。
政策的精準支持與上市公司的創新實踐正在形成共振。湖北宜化相關負責人表示，公司正大力構筑“研發—轉化—產業化”的創新生態，組建產業研究院和博士后工作站，目前公司專利數量提升至470余項，多項關鍵技術取得突破。政策的優化將有助于公司加快新材料、新工藝從實驗室走向產業化的速度，降低創新成果轉化的制度性成本。
坤彩科技的發展歷程，更詮釋了“原始創新”的價值與長期性。為了攻克萃取法氯化鈦白工藝，公司研發投入期長達13年。如今，新一代鈦白粉生產技術，不僅成為公司的核心競爭力，更吸引了國際企業尋求合作，實現“技術輸出”。
從財報數據來看，今年多家石化化工行業上市公司延續了高強度投入研發創新的趨勢。衛星化學前三季度研發費用達12.44億元，公司表示近年將投入研發100億元，構建全球“1+N”化學新材料研發創新平臺。興福電子前三季度研發投入為6396.8萬元，同比增長19.72%；研發投入占營業收入比重為6.02%。
“化工行業的技術迭代周期長，在企業加快自主研發的同時，也需要政策對全鏈條原始創新給予持續支持。”謝秉坤建議，這種支持包括知識產權保護、資源要素保障、資本市場的耐心等方面，避免企業因短期效益壓力放棄長期技術投入。 （系列完）
