第一財經
2025-10-27 09:45
近期，金價經歷“過山車”，許多投資者卻在“抄底”。數據顯示，截至10月24日，境內黃金ETF的規模較金價“高臺跳水”之前增逾7億元，凈申購份額達到8.48億份。這意味著，不少資金依然看好黃金資產，愿意在短期出現顯著調整時入場。
金價變盤后資金“抄底”
Choice數據顯示，截至10月20日，8月以來COMEX黃金累計漲幅超過30%，吸引了大量資金入場。不過，10月21日，金價出現“驚險一跳”。當日，COMEX黃金跌幅超過5%，隨后幾日市場情緒趨于平緩，10月24日,COMEX黃金價格報于4126.9美元/盎司，跌幅為0.45%。
在這樣“大開大合”的市場表現下，黃金投資的熱度卻居高不下，許多投資者趁著近期金價回調大舉“抄底”。
Choice數據顯示，大跌至今（10月21日至10月24日）的4個交易日中，境內黃金ETF凈申購份額達到8.48億份。其中，國泰黃金ETF凈申購2.25億份，博時黃金ETF、華安黃金易ETF、易方達黃金ETF凈申購份額也超過1億份。
資金流入令黃金ETF在價格下跌中實現了規模的不跌反升。截至10月24日，境內黃金ETF的規模已經達到2368.6億元，較“跳水”前的2361.3億元增加了7.3億元。
國人購金熱情居高不下
盡管金價波動，但國人購金熱情依然較高。一位在支付寶定投黃金ETF的投資者表示，她已定投逾兩年，累計收益超過40%?！百I得早很幸運，現在金價挺高了，波動也不小，但長期我還是看好的，就保持固定習慣拿零花錢出來定投?！彼f。
國人當下對黃金有多關注？以國慶節后一周數據為例，螞蟻財富平臺數據顯示，有超940萬人次上支付寶搜索“黃金”，較去年同期增長5倍。
年輕人也逐漸成為黃金投資的重要力量。螞蟻財富平臺數據顯示，目前，該平臺上的黃金投資者中超55%為90后和00后。另外，90后、00后中，還有近1000萬人同時配置了貨幣基金、債券基金和黃金基金。
不僅是線上投資，線下購金的熱度也居高不下。滬上一家黃金品牌直營店員工告訴上海證券報記者，盡管目前金價較去年顯著提升，但對客流影響并不大。“現在很多年輕人覺得黃金‘香’，愿意買金飾品，就是因為它既能保值增值，也能佩戴裝飾，還能置換折現?！彼f。
后續黃金投資如何做
在近日高位跳水后，黃金是否依然具有投資價值，又要如何入場，成為許多投資者關心的問題。
對此，興證全球基金研究員劉洋公開表示，從歷史來看，黃金“閃電漲”之后往往會回調。今年10月，境內黃金折價被快速抹平，波動率指數快速升高，社交媒體上也能看到大面積的討論，這都是短期追漲信號。從量化層面看，3000美元/盎司、3500美元/盎司、4000美元/盎司等整數關口，不只是關鍵技術位，也是部分投資者的心理錨點，突破后也會觸發量化基金的技術性買盤。這種短期快速的追漲不可持續，所以，在快速上漲后，往往也能看到比較劇烈的回調。
不過，多數機構依然看好黃金長期價值。永贏中證滬深港黃金產業股票ETF基金經理劉庭宇在接受上海證券報記者采訪時表示，黃金價格的“見頂”一方面需要去美元化和逆全球化趨勢的結束，另一方面需要主要經濟體貨幣政策的緊縮，這些目前都未看到跡象。
“雖然黃金價格的波動難以避免，但近年來央行等長期配置資金持續流入，且最近3年黃金的回撤幅度相比更早時期已大幅減小，所以后市仍值得樂觀看待?！眲⑼ビ钫f。
對于能否在當前價位加倉，劉洋建議：“不要因為近期黃金表現好，就沖動性地增加黃金的配置比例。投資者應從資產配置角度出發，確定家庭資產中配置黃金的比例，并嚴格地按照最初確定的比例去有紀律地執行，確保資產組合的波動在可接受范圍內，避免非理性決策。”
