券商中國
劉筱攸
2025-10-25 17:43
美國10月通脹數(shù)據(jù)或無法公布！
當?shù)貢r間周五，美國白宮發(fā)出警告稱，由于政府停擺持續(xù)，很可能無法發(fā)布10月份的通脹數(shù)據(jù)。白宮方面表示，這將是“歷史上首次”不發(fā)布該數(shù)據(jù)。
有分析指出，通脹數(shù)據(jù)缺失將使美聯(lián)儲在調(diào)整利率與評估物價走勢時面臨更大不確定性。美聯(lián)儲在12月制定貨幣政策時，決策過程將變得極為復雜。
10月通脹數(shù)據(jù)或缺席
美國白宮周五表示，由于政府持續(xù)停擺，美國政府很可能無法發(fā)布10月份的通脹數(shù)據(jù)。
白宮在社交平臺上表示，由于國會未能通過撥款，美國勞工統(tǒng)計局（BLS）的調(diào)查人員無法進行實地價格采集，“我們因此無法獲得關鍵數(shù)據(jù)”。白宮稱，這將是“歷史上首次”不發(fā)布該數(shù)據(jù)。
美國白宮的“快速響應”賬號（Rapid Response 47）發(fā)文稱：“白宮獲悉，下個月可能有史以來首次無法發(fā)布通脹數(shù)據(jù)。由于民主黨導致的政府停擺，調(diào)查人員無法前往實地開展工作，這使得我們無法獲取關鍵數(shù)據(jù)。其經(jīng)濟后果可能是毀滅性的。”
白宮新聞秘書卡羅琳·萊維特也發(fā)帖稱：“民主黨人選擇讓政府持續(xù)停擺，可能導致10月通脹報告缺席，這將使企業(yè)、市場、家庭和美聯(lián)儲陷入混亂。”
編制月度消費者物價指數(shù)報告的BLS的一位發(fā)言人表示，政府停擺期間，所有主動的數(shù)據(jù)搜集活動均已暫停。美國勞工部的一位官員指出，這符合過去政府資金中斷期間BLS的處理方式，該官員稱，數(shù)據(jù)搜集暫停將使10月CPI報告發(fā)布延遲。這些數(shù)據(jù)最初定于11月13日公布。
有分析師解讀道，需重點關注的是，若要完成10月份通脹數(shù)據(jù)的發(fā)布工作，美國勞工統(tǒng)計局的工作人員本應在10月期間完成價格信息的采集任務——但實際情況是，該月份期間這些工作人員幾乎都處于未到崗的狀態(tài)。
相比之下，10月份就業(yè)數(shù)據(jù)的發(fā)布可能會相對容易。畢竟企業(yè)對自身雇傭或解雇員工的情況有著明確了解，并且具備相應的記錄可供查詢。然而，若10月份完全沒有開展過價格調(diào)查工作，那么想要重新整理并形成一份完整的CPI報告，過程將會異常艱難。
分析師指出，白宮此次的聲明向市場傳遞了一個重要信號：一旦缺乏關鍵的經(jīng)濟數(shù)據(jù)支撐，美聯(lián)儲在12月制定貨幣政策時，決策過程將變得極為復雜。盡管政策制定者對于當前就業(yè)形勢的判斷可能仍保持一定信心，但在把握通脹未來走向這一問題上，顯然會面臨更大的不確定性，判斷難度也會顯著上升。
缺乏價格數(shù)據(jù)不僅削弱市場對通脹路徑的判斷，也可能迫使美聯(lián)儲在“盲飛”狀態(tài)下作出利率決定。德意志銀行在最新客戶備忘錄中表示，缺乏關鍵通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)，將使市場與政策制定者“面臨更高的不確定性”。
另外有部分經(jīng)濟學家警告，若通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)中斷，可能打擊市場信心。企業(yè)和消費者預期若出現(xiàn)偏移，將放大金融市場波動，也讓貨幣政策傳導出現(xiàn)滯后。
9月通脹數(shù)據(jù)低于預期
美國勞工部官員稱，雖然10月1日政府停擺以來，美國勞工統(tǒng)計局（BLS）大部分運營已經(jīng)停止，但該機構本月召集了員工，來編制9月通脹報告，以便社會保障局能夠按照法律要求計算社會福利的年度生活成本調(diào)整。
當?shù)貢r間周五，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，9月通脹數(shù)據(jù)全線低于預期。美國9月消費者價格指數(shù)環(huán)比上漲0.3%，低于市場預期的0.4%；同比漲幅為3%，較預期低0.1個百分點，不過3%仍是2024年6月以來的最高水平。剔除波動較大的食品和能源價格后，9月核心CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲3%，均較上月漲幅和市場預期低了0.1個百分點。
美國9月CPI數(shù)據(jù)公布后，交易員加大對美聯(lián)儲年內(nèi)還將再降息兩次的押注。利率互換顯示，交易員幾乎完全消化了美聯(lián)儲下周降息25個基點的情景，并預計其12月將再度行動。交易員押注，美聯(lián)儲未來12個月內(nèi)的累計降息幅度料為120個基點。
華泰證券指出，美國9月CPI超預期放緩，主要受房租分項意外放緩影響，而關稅仍部分推升商品價格但幅度相對溫和。住房分項的擾動帶來了9月通脹的超預期回落，在當前政府關門仍然持續(xù)、就業(yè)市場整體降溫的背景下，美聯(lián)儲10月降息為大概率事件，12月降息也是基準情形。本輪關稅對通脹的影響或呈現(xiàn)整體幅度偏小但持續(xù)性偏長的特點，對美聯(lián)儲降息制約相對有限，而政府關門持續(xù)、DOGE買斷計劃到期等因素均在短期內(nèi)沖擊脆弱的美國就業(yè)市場，美聯(lián)儲需預防就業(yè)市場加速走弱的風險。因而，華泰證券仍維持美聯(lián)儲10月、12月各降息一次的判斷。
最新公布的美國CPI數(shù)據(jù)增強了華爾街對美聯(lián)儲下周降息的信心。受降息預期升溫的影響，美股周五全線飆升至歷史新高。截至當天收盤時，道指上漲1.01%報47207.12點，標普500指數(shù)上漲0.79%報6791.69點，納斯達克指數(shù)上漲1.15%報23204.87點，三大指數(shù)齊創(chuàng)歷史新高。
大型科技股多數(shù)上漲，英偉達、谷歌漲超2%，亞馬遜、蘋果漲超1%，微軟、英特爾、Meta小幅上漲；特斯拉跌超3%，奈飛跌超1%。福特汽車因業(yè)績超預期股價大漲13%；英特爾公布財報后雖回吐部分早盤漲幅，但當日仍收漲0.31%。
存儲概念股大幅走高，閃迪漲超11%，美光科技漲近6%，雙雙創(chuàng)出歷史新高。另外，希捷科技漲逾3%，西部數(shù)據(jù)漲2.95%。
排版：劉珺宇
校對：李凌鋒
