國際金融報
朱燈花
2025-10-24 15:27
隨著半年報分紅進入密集實施期，現(xiàn)金紅包到賬率正不斷提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，A股已有超600家上市公司合計超3000億元的半年度現(xiàn)金紅包發(fā)放到位，且目前還有超3000億元分紅在途。
值得一提的是，半年報分紅尚未全部到賬，多家上市公司已劇透三季報分紅預案，一年多次分紅蔚然成風。業(yè)內人士認為，上市公司加大分紅力度，是資本市場從重融資向重回報生態(tài)重構的關鍵轉折。一年多次分紅不僅提升了市場對中長期資金的吸引力，更推動了“融資—發(fā)展—回報—再融資”良性循環(huán)的形成。
半年度分紅密集落地
當下，A股上市公司半年度分紅正密集落地。按此前披露，僅10月24日，便有中國平安、中國聯(lián)通、大秦鐵路等30余家A股上市公司的2025年半年度現(xiàn)金分紅正式到賬。
近期真金白銀接連發(fā)放到投資者賬戶背后是今年上半年A股上市公司分紅規(guī)模再創(chuàng)新高。根據(jù)中國上市公司協(xié)會數(shù)據(jù)，截至8月31日，818家上市公司公布今年一季度、半年度現(xiàn)金分紅方案，較上年同期增加141家。上市公司現(xiàn)金分紅總額達6497億元，分紅公司整體股利支付率達31.97%，較上年同期略有提升。如果僅看半年度分紅數(shù)據(jù)，以滬市為例，截至目前，滬市已有超400家公司發(fā)布半年報利潤分配方案，合計金額超過5600億元，家數(shù)、總額均創(chuàng)下歷史新高。
從企業(yè)性質來看，央企發(fā)揮示范引領作用，10余家公司半年度分紅超百億元，例如中國移動、中國石油、中國海油、中國電信等。其中，中國移動、中國電信現(xiàn)金紅包已經(jīng)派送，對應金額分別達到541億元、166億元；“三桶油”高額分紅悉數(shù)到賬，合計分紅金額超820億元。
從每股分紅比例看，在已經(jīng)實施的半年度利潤分配中，吉比特、碩世生物、東鵬飲料等20多家公司的每股分紅水平在1元以上，其中吉比特分紅水平更是達到每股6.6元。
萬聯(lián)證券分析師宮慧菁表示，結合一季報及半年報看，2025年以來，A股上市公司分紅力度繼續(xù)加大，實施或宣告中期利潤分配金額延續(xù)增長勢頭，多個行業(yè)分紅金額同比增長，部分行業(yè)分紅增長幅度超100%。隨著上市公司更加重視投資者回報，預計將推動市場生態(tài)改善，向投資者傳遞積極的信號，有助于提振市場信心。
更多現(xiàn)金紅包在路上
目前，尚有超3000億元半年度紅包暫未派發(fā)。銀行、煤炭、電力等一大批擁有高分紅傳統(tǒng)的企業(yè)，其實施工作正在推進中。例如，六大國有銀行合計將派發(fā)超2000億元的現(xiàn)金紅包。
與此同時，三季報分紅窗口已悄然開啟。根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至10月23日發(fā)稿，超30家A股上市公司發(fā)布三季報利潤分配方案，計劃派現(xiàn)共計超40億元。其中，聯(lián)科科技于10月24日派息，每10股派現(xiàn)3元，合計派發(fā)金額0.64億元。
實際上，一年多次分紅已成為新風向。今年以來，藥明康德、中國中車、工業(yè)富聯(lián)等龍頭公司便加入一年多次分紅隊伍，宣布將首次實施中期分紅。
相關上市公司的慷慨也讓股息率變得更有吸引力。近期，包括煤炭、銀行等在內的一批高股息公司被市場關注。統(tǒng)計顯示，以滬市為例，按照近12個月股息率計算，滬市200多家公司股息率超過3%，其中70余家公司超過5%。已經(jīng)實施半年報分紅的公司平均股息率為2.52%，其中90余家公司股息率超過3%。
多家公司發(fā)布中長期分紅規(guī)劃
近年來，上市公司主動回報投資者的意識明顯增強。9月22日，證監(jiān)會主席吳清在國新辦“高質量完成‘十四五’規(guī)劃系列主題新聞發(fā)布會”上介紹稱，近5年上市公司通過分紅、回購派發(fā)“紅包”合計10.6萬億元，較“十三五”期間增長超8成，相當于同期股票IPO和再融資金額的2.07倍。
展望未來，多家上市公司作出長期規(guī)劃，發(fā)布了2025年至2027年股東回報規(guī)劃，主動向投資者傳遞對未來盈利能力和回報水平的信心。例如，10月23日晚，精工鋼構公告稱，公司計劃在2025年度至2027年度，每一年度以現(xiàn)金方式分配的利潤不低于當年度歸母凈利潤的70%，或分紅金額不低于4億元（含稅）的孰高值。
A股市場持續(xù)穩(wěn)定的分紅也為紅利資產(chǎn)帶來了更多的關注度。暢力資產(chǎn)董事長、投資總監(jiān)寶曉輝認為，紅利資產(chǎn)從來不是“炒題材的短線股票”，投資者更應將其理解為“能持續(xù)下蛋的母雞”——真正有價值的是“每年穩(wěn)定的分紅”，而非“母雞本身在某些階段被炒高的價格”。因此，真正的紅利投資，應更多關注其每年的分紅水平，而非過度看重每年可能的股價漲幅。若以“賺慢錢、獲取分紅”的投資心態(tài)布局紅利資產(chǎn)，那么驅動A股紅利資產(chǎn)走強的長期邏輯，預計將持續(xù)存在。
