證券時報網(wǎng)
張一帆
2025-10-21 22:42
黃金再現(xiàn)急速跳水行情！
10月21日晚間，金銀價格直線跳水。其中，現(xiàn)貨黃金盤中跌幅超過5%，創(chuàng)2020年8月以來最大日內(nèi)跌幅，并跌破4130美元/盎司；現(xiàn)貨白銀跌勢更大，盤中跌超7%并跌破49美元/盎司。
分析人士指出，資金獲利回調(diào)是引發(fā)此次跳水的主要原因之一。另外，全球貿(mào)易緊張局勢暫時緩解，導(dǎo)致避險需求下降，也壓制了金銀價格。而美元指數(shù)的走強，也使貴金屬對大多數(shù)買家來說變得更加昂貴。
此外，俄烏局勢的變化，也讓黃金市場出現(xiàn)較大變數(shù)。據(jù)新華社報道，法國總統(tǒng)府10月21日發(fā)布一份多名歐洲領(lǐng)導(dǎo)人關(guān)于烏克蘭問題的聯(lián)合聲明，稱“強烈支持”美國總統(tǒng)特朗普在烏克蘭問題上的立場，即俄羅斯與烏克蘭立即停火，以當前戰(zhàn)線作為談判起點。聲明寫道：“我們依然堅持這一原則：國際邊界不得通過武力改變。”聲明稱，將加大對俄羅斯施壓，持續(xù)支持烏克蘭。為此，聯(lián)署這則聲明的歐洲領(lǐng)導(dǎo)人正在制定方案，將利用被凍結(jié)的俄羅斯資產(chǎn)支援烏克蘭。他們將于本周晚些時候舉行相關(guān)會議。
金銀價格大幅跳水
最近幾天，黃金和白銀的價格劇烈波動。上周四（10月16日），現(xiàn)貨黃金價格大漲近3%并突破4300美元/盎司，現(xiàn)貨白銀漲超2%并站上54美元/盎司，雙雙創(chuàng)出歷史新高；上周五（10月17日）盤中，現(xiàn)貨黃金突破4380美元/盎司的新高后跳水，最終收跌1.73%報4251美元/盎司，現(xiàn)貨白銀當天收盤大跌超4%報51.86美元/盎司；本周一（10月20日），現(xiàn)貨黃金再度大漲超2%，盤中最高觸及4381.48美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。同日，現(xiàn)貨白銀漲1%。
今日（10月21日）盤中，金銀價格再度大跳水。現(xiàn)貨黃金盤中跌幅超過5%，并跌破4130美元/盎司，較當日高點下跌超230美元；現(xiàn)貨白銀盤中跌近8%，并跌破49美元/盎司。截至22:30，現(xiàn)貨黃金下跌5.30%報4124美元/盎司，現(xiàn)貨白銀下跌7.74%報48.33美元/盎司。
分析人士指出，由于獲利回吐和貿(mào)易緊張局勢緩和，黃金價格從歷史高點附近下跌。另外，美國政府“停擺”有望結(jié)束的消息，也使得市場避險需求減弱。
白宮首席經(jīng)濟顧問凱文·哈塞特本周一表示，美國政府的關(guān)門危機“很可能在本周內(nèi)結(jié)束”。他同時警告稱，如果僵局仍未打破，特朗普政府可能會采取“更強硬的措施”，迫使民主黨方面作出妥協(xié)。
“現(xiàn)在出現(xiàn)了一個契機，本周可能會迅速出現(xiàn)突破。”哈塞特說，“溫和派民主黨人會向前推進，促成政府重新開門，之后我們就可以在正常程序下，就他們想要的政策進行談判。”哈塞特補充道：“我認為，這場由民主黨人舒默造成的關(guān)門，可能會在本周結(jié)束。但如果沒有結(jié)束，我認為白宮將不得不與預(yù)算主管Russell Vought一道，認真考慮采取更強有力的措施，讓他們回到談判桌上來。”
中場休息還是下跌開始？
今年以來，在地緣政治與貿(mào)易緊張局勢、美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，以及各國央行購金和ETF資金持續(xù)流入等因素的支撐下，黃金、白銀等貴金屬的價格一路上漲。年初以來，截至10月21日22:30，現(xiàn)貨黃金的累計漲幅超過57%，現(xiàn)貨白銀的漲幅超過67%。
WisdomTree大宗商品策略師Nitesh Shah表示：“金價仍將大幅上漲，但當前上漲速度有點激進。因此，每次達到新高時，都會出現(xiàn)回調(diào)。”瑞銀分析師Giovanni Staunovo說：“在我看來，仍有許多市場參與者沒有參與（黃金）反彈，如果價格下跌，他們希望獲得敞口，暫時限制下跌。”
澳新銀行分析師認為，盡管投資者對貿(mào)易緊張局勢緩和的信心有所增強，但當金價下跌時，投資者仍會繼續(xù)買入。這是因為推動金價上漲的潛在經(jīng)濟和地緣政治不確定性因素依然存在。分析師表示，這些因素會推動金價在2026年創(chuàng)下新高。
瑞銀全球財富管理策略師Sagar Khandelwal表示，政治與貿(mào)易不確定性升溫驅(qū)動黃金近期走勢，疊加實際利率下行、美元走弱、政府債務(wù)攀升及地緣動蕩，金價或升至4700美元/盎司，且金礦股表現(xiàn)將更優(yōu)。
匯豐銀行近日在一份大宗商品展望報告中表示，黃金的上漲動能有望持續(xù)至2026年，其背后動力包括各國央行的強勁購金、美國持續(xù)的財政擔憂以及進一步貨幣寬松的預(yù)期，目標價為5000美元/盎司。
上述報告強調(diào)，美國財政赤字問題是推動黃金需求的重要因素。投資者越來越多地將黃金視為對沖債務(wù)可持續(xù)性風險和美元潛在走弱的工具。匯豐銀行還預(yù)計，央行購金需求將保持在高位，尤其是新興市場央行的持續(xù)買入構(gòu)成關(guān)鍵支撐。不過，匯豐也警告稱，如果美聯(lián)儲降息次數(shù)少于市場預(yù)期，黃金的上漲軌跡可能面臨阻力。
光大證券表示，長期來看，看多黃金的大邏輯并未發(fā)生改變。該券商指出，美債償付風險和美元購買力下降的問題仍然存在。在美國進入流動性寬松周期后，財政赤字貨幣化將再次打開美國債務(wù)擴張空間。黃金作為超主權(quán)貨幣，將繼續(xù)成為對抗以美元為代表的信用貨幣走弱的最佳選擇。
“當前背景與20世紀70年代黃金牛市有較強的相似性，同樣也源于美元流動性泛濫、美聯(lián)儲獨立性喪失，最終導(dǎo)致‘美元信仰’崩塌。回顧歷史，我們還處在美元信用破裂的初期，類似于20世紀60年代，各國央行基于對美元貶值擔憂和地緣局勢的不確定性，開始增持黃金、減持美元資產(chǎn)。但私人投資者對于美元的不信任投票仍處在初期。在美國財政赤字難減、未來貨幣紀律松動、全球供應(yīng)鏈加速重構(gòu)的背景下，20世紀70年代美元貶值、高通脹的問題可能會再度重現(xiàn)，未來黃金行情的演繹仍然具有較大的想象空間。”光大證券在研報中寫道。
排版：汪云鵬
校對：劉榕枝
