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東山精密(002384)10月21日晚披露三季報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入270.71億元，同比增長2.28%，歸母凈利潤12.23億元，同比增長14.61%。其中，公司第三季度營收、凈利潤同比增減幅度分別為2.82%、-8.19%。

東山精密的主要業(yè)務(wù)包括電子電路、精密制造、光電顯示等領(lǐng)域，以收入規(guī)模計(jì)算，公司連續(xù)多年柔性線路板（FPC）排名全球第二，PCB排名全球第三。市場預(yù)期公司的經(jīng)營將受益于AI技術(shù)的突破以及云廠商加大對算力數(shù)據(jù)中心的資本性支出。

財(cái)報(bào)中，東山精密未對經(jīng)營情況作出說明?；仡櫱叭径冉?jīng)營表現(xiàn)時(shí)，東山精密僅表示2025年1—9月，公司新能源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入約75.20億元，同比增長約22.08%；同時(shí)為進(jìn)一步推動(dòng)公司國際化戰(zhàn)略發(fā)展及海外業(yè)務(wù)布局，提升國際品牌知名度，增強(qiáng)公司綜合競爭力，公司正在籌劃境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的相關(guān)工作。

而細(xì)分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，前三季度公司營業(yè)成本、管理費(fèi)用同比均有一定提升。據(jù)此，有分析認(rèn)為東山精密是為完善產(chǎn)業(yè)布局而導(dǎo)致費(fèi)用增加，進(jìn)而導(dǎo)致三季度利潤小幅下滑。

與第三季度業(yè)績出現(xiàn)反差的，是東山精密該季度在二級市場的受到的熱烈追捧。

三季報(bào)顯示，兩大明星基金睿遠(yuǎn)成長、興全合潤在第三季度新進(jìn)公司十大股東名單，持股比例分別為1.17%、0.64%，Wind估算至報(bào)告期末，兩基金持股市值分別高達(dá)15.26億元、8.42億元。結(jié)合兩只基金的半年報(bào)，兩只基金在第三季度對東山精密的凈增持金額或分別超12億元、8億元。此外，北向資金、新華人壽的兩個(gè)產(chǎn)品也在三季度對東山精密實(shí)施增持。

興全合潤基金經(jīng)理謝治宇此前分享下半年投資方向時(shí)曾表示，“盈利的機(jī)會(huì)還是主要來自行業(yè)的發(fā)展和公司業(yè)績的增長”。他認(rèn)為，AI不僅帶動(dòng)上游算力投資進(jìn)入景氣周期，同時(shí)賦能智能硬件并驅(qū)動(dòng)終端應(yīng)用場景的不斷演化。睿遠(yuǎn)成長基金經(jīng)理傅鵬博也在展望下半年機(jī)會(huì)時(shí)重申，“尋找高景氣和高成長公司”是組合成立以來一直秉承的投資風(fēng)格。

在各方資金的合力推動(dòng)下，Wind統(tǒng)計(jì)，2025年7月至9月，東山精密累計(jì)漲幅超89%，市值突破千億元。在10月21日，東山精密股價(jià)上漲8%，目前公司總市值超1250億元。

導(dǎo)致東山精密目前業(yè)績與市場表現(xiàn)走勢分歧的，也許是公司即將完成的一筆收購動(dòng)作。

9月29日，圍繞收購索爾思光電100%股份的交易，東山精密宣布已經(jīng)依據(jù)相關(guān)協(xié)議支付了主要股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，這筆投資規(guī)模上限或達(dá)59.35億元的交易將進(jìn)入股權(quán)變更手續(xù)階段。

作為一家光通信企業(yè)，索爾思光電主要產(chǎn)品是光通信模塊及組件。圍繞這筆交易，東山精密曾向市場傳達(dá)信息稱是“2025年后的發(fā)展方向”。

東山精密表示，此前公司“消費(fèi)電子+新能源”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略已完成階段性任務(wù)?；趯Α跋乱粋€(gè)時(shí)代是人工智能（AI）時(shí)代”的判斷，公司聚焦產(chǎn)業(yè)鏈具備比較優(yōu)勢的AI高速互聯(lián)與傳輸領(lǐng)域（含高速PCB、光通信等），這筆收購索爾思光電是推進(jìn)AI戰(zhàn)略下光互聯(lián)領(lǐng)域的布局與擴(kuò)展。

招商電子團(tuán)隊(duì)曾表示，東山精密的索爾思光模塊業(yè)務(wù)收購有望第四季度落地并表，大客戶進(jìn)入新品備貨旺季，AI PCB高端產(chǎn)能加速擴(kuò)張并有望在下游算力客戶取得積極進(jìn)展。