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近日，工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司組織召開(kāi)水泥行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作座談會(huì)。會(huì)議指出，要加快落實(shí)《建材行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025—2026年）》，不斷提升水泥等行業(yè)質(zhì)量效益，促進(jìn)行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行和結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。要深刻認(rèn)識(shí)水泥行業(yè)產(chǎn)能供需矛盾突出的問(wèn)題，以促進(jìn)產(chǎn)需動(dòng)態(tài)平衡、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)為目標(biāo)，以市場(chǎng)化、法治化為根本方向，堅(jiān)持繼承鞏固、改革創(chuàng)新，立足當(dāng)前、著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，嚴(yán)禁新增產(chǎn)能、規(guī)范現(xiàn)有產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能。

光大證券認(rèn)為，華東區(qū)域水泥價(jià)格回落，國(guó)慶前后下游需求仍然偏弱。國(guó)慶假期后，受資金短缺以及降溫、降雨天氣等多重因素影響，水泥市場(chǎng)需求環(huán)比有所回落。全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)水泥企業(yè)的平均出貨率低于45%。價(jià)格方面，由于需求支撐力度嚴(yán)重不足，部分區(qū)域此前推漲的價(jià)格出現(xiàn)回落，考慮到多數(shù)省份仍在積極推動(dòng)價(jià)格上調(diào)，預(yù)計(jì)后期水泥價(jià)格將延續(xù)震蕩調(diào)整的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

財(cái)通證券認(rèn)為，水泥板塊具備高股息的配置邏輯，以及需求回暖、價(jià)格存在觸底回升預(yù)期的基本面邏輯，當(dāng)前PE和PB均處于底部。從供給側(cè)到反內(nèi)卷，供給調(diào)控能力持續(xù)強(qiáng)化下靜待需求好轉(zhuǎn)。水泥行業(yè)從2015—2016年的供給側(cè)改革到目前的行業(yè)反內(nèi)卷，供給調(diào)控的措施以及力度不斷提升。如禁止新增產(chǎn)能，北方地區(qū)的冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)等，到后面全國(guó)范圍的錯(cuò)峰生產(chǎn)，以及后續(xù)月度的協(xié)同生產(chǎn)，力度也從10天提升到15天，部分地區(qū)18天甚至整月停產(chǎn)。未來(lái)看，隨著地產(chǎn)需求的尋底以及大基建工程加速落地下基建項(xiàng)目也有望邊際好轉(zhuǎn)，在需求好轉(zhuǎn)下供給調(diào)控能力得以在價(jià)格上不斷體現(xiàn)，企業(yè)盈利也有望得到修復(fù)，進(jìn)一步提升公司估值。