自2018年上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）推出了中國第一個國際化品種——原油期貨之后，低硫燃料油、20號膠、國際銅、原油和集運指數（歐線）等國際化品種期貨期權也陸續上市。近日界面新聞記者跟隨“活力中國調研行”走進上期交所，近距離感受中國期貨市場對外開放的澎湃動力。

在上期所的交易大廳內，電子屏幕上不斷跳動的數字，不僅牽動著國內產業鏈企業的神經，也吸引著來自全球30多個國家和投資者的目光。從這里誕生的“上海價格”，正以前所未有的影響力參與全球大宗商品定價。

上海期貨交易所交易大廳  界面新聞記者 韓理攝

1999年成立以來，上期所始終堅守服務實體經濟初心。特別是在2023年11月習近平總書記親臨考察后，交易所更是以建設世界一流交易所為目標，加快推進國際化戰略布局。據介紹，截至目前已上市25個期貨品種和18個期權品種，其中原油、國際銅、20號膠等5個品種直接對境外投資者開放，32個品種允許合格境外投資者參與交易，形成了多層次、寬領域的對外開放產品體系。境外客戶遍布全球30多個國家和地區，涵蓋產業鏈境內外上下游、跨國貿易公司、投資銀行、基金和資產管理公司中的標桿性企業。

近年來，上期所產業客戶參與度持續提升，服務實體功能進一步凸顯，“上海價格”影響力不斷擴大。

以“上海銅”為代表的上期所有色金屬期貨，是國內運行最為成熟、產業參與度最高的商品期貨板塊，已經成為全球三大有色金屬定價中心之一；“上海油”價格首次應用于油氣市場管理，被自然資源部作為油氣礦產礦業權出讓收益起始價標準；聯合上海石油天然氣交易中心和浙江國際大宗商品交易中心，推出基于期貨結算價的“中國上海燃料油保稅船供報價”和“中國舟山燃料油保稅船供報價”，為上海地區和舟山地區船燃市場提供了以人民幣計價的價格風向標；“上海膠”作為天然橡膠跨境貿易定價基準的實貨掛鉤量正在顯著增長，全球橡膠定價中心正在上海逐步形成。

據上期所國際合作部（港澳臺事務辦公室）高級經理周瑜介紹，多年來，上期所國際進展已然卓有成效。

周瑜告訴界面新聞，一方面境外客戶數量持續增長。上期所境外參與者來自六大洲30多個國家和地區，數量每年呈兩位數增長。2024年末，上期所特定品種路徑下的境外客戶數量同比增長約兩成，QFI客戶數量同比增長約六成。

另一方面，境外參與度穩步提升。原油期貨作為上期所國際化品種的先驅，境外參與程度持續提升。2024年，上海原油期貨境外客戶日均成交占比超兩成，日均持倉占比近四成；市場參與者結構日益完善，法人客戶日均成交占比超四成，日均持倉占比超七成，已發展成為全球第三大原油期貨市場，規模僅次于Brent、WTI原油期貨。

“此外，價格應用場景日益豐富，國際認可度持續提升。原油、國際銅、20號膠等期貨品種被境內外企業運用于套期保值、國際現貨貿易定價。現貨市場采用20號膠定價的合同貿易執行量約占跨境貿易量三成以上；芝加哥商業交易所（CME）對應上海原油期貨收盤時間，推出WTI原油期貨的‘上海日中交易參考價’并配套日中參考價交易機制。”周瑜補充道。

而上期所也未停止進一步國際化的腳步。2025年5月27日，上期所發布《關于就上海期貨交易所業務規則國際化草案公開征求意見的公告》，為今后在符合條件的商品期貨期權品種上引入境外特殊參與者、境外中介機構和境外客戶參與上期所品種奠定制度規則基礎。

2025年7月8日，上期交所在結合自身發展需要與市場各方意見建議的基礎上，正式發布業務規則國際化版本。此舉旨在構建一套與上期所平臺國際化相適應制度體系，為未來在符合條件的商品期貨期權品種上引入境外特殊參與者、境外中介機構和境外客戶牢固制度根基，助力期貨市場高水平對外開放。

上期所交易大廳電子屏上不斷跳動的數字，既是全球投資者分享中國發展機遇的重要窗口，也是“上海價格”走向世界的重要起點。隨著業務規則國際化版本的落地和對外開放品種的持續豐富，上海期貨交易所正在成為推動我國金融高水平對外開放、提升大宗商品定價影響力的重要力量。