關(guān)鍵時(shí)刻，特朗普向美聯(lián)儲(chǔ)“極限施壓”。

在9月議息會(huì)議前夕，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，美聯(lián)儲(chǔ)將在此次會(huì)議上實(shí)施9個(gè)月以來(lái)的首次寬松政策，他預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)“大幅降息”。與此同時(shí)，特朗普政府再度敦促美國(guó)上訴法院批準(zhǔn)解雇美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克。

目前來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)確信美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)至少降息25個(gè)基點(diǎn)，但降息50個(gè)基點(diǎn)的難度很大。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)本周降息25個(gè)基點(diǎn)的概率達(dá)96.4%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率僅為3.6%。有分析指出，本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議聲明的措辭、利率點(diǎn)陣圖以及投票結(jié)果，將是判斷美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)貨幣政策走向的關(guān)鍵。

“降息幅度會(huì)很大”

美東時(shí)間9月14日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，美聯(lián)儲(chǔ)本周將舉行一次關(guān)鍵會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在此次會(huì)議上實(shí)施九個(gè)月來(lái)的首次寬松政策，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)將“大幅降息” 。

“我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的降息幅度會(huì)很大，”特朗普周日返回華盛頓途中對(duì)記者表示：“現(xiàn)在正是降息的最佳時(shí)機(jī)。”

根據(jù)日程安排，美聯(lián)儲(chǔ)將于本周（9月16日至17日）召開(kāi)議息會(huì)議，屆時(shí)將決定是否降息。市場(chǎng)一致認(rèn)為，該央行將在此次會(huì)議上進(jìn)行今年以來(lái)首次降息。

談及下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席人選，特朗普稱(chēng)：“我有三個(gè)非常看好的人。”

在議息會(huì)議前夕，特朗普政府再度敦促美上訴法院批準(zhǔn)解雇美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克。

據(jù)央視新聞，特朗普于當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月14日向美國(guó)上訴法院提出最后請(qǐng)求，要求允許其解雇美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克，理由是她涉嫌房貸欺詐。特朗普希望在下周美聯(lián)儲(chǔ)利率決議前完成此舉，并再次強(qiáng)調(diào)庫(kù)克至今未能對(duì)相關(guān)指控作出有力反駁。

特朗普政府在美國(guó)東部時(shí)間周日（9月14日）下午3點(diǎn)的最后期限前向哥倫比亞特區(qū)上訴法院提交了請(qǐng)求。

特朗普政府稱(chēng)，庫(kù)克要求繼續(xù)留在理事會(huì)的請(qǐng)求“毫無(wú)根據(jù)”，對(duì)于庫(kù)克是否在財(cái)務(wù)問(wèn)題有所誤導(dǎo)的擔(dān)憂，引發(fā)了人們對(duì)于“在管理美國(guó)貨幣供應(yīng)方面，能否信任庫(kù)克做到坦誠(chéng)、審慎且公正行事”的疑慮。

特朗普在8月25日以涉嫌住房抵押貸款欺詐為由解雇美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克。這也是美聯(lián)儲(chǔ)100多年來(lái)首次有理事被總統(tǒng)解職。庫(kù)克隨后對(duì)特朗普提起訴訟，稱(chēng)特朗普無(wú)權(quán)將她解職。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月9日，華盛頓特區(qū)美國(guó)地方法院法官賈·科布作出初步裁定，暫時(shí)阻止特朗普罷免美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克。

特朗普上周三就聯(lián)邦法官阻止他解雇庫(kù)克的裁決提起上訴。9月12日，美國(guó)司法部請(qǐng)求華盛頓三名法官組成的小組發(fā)布“暫緩執(zhí)行令”，要求上訴法院在15日之前作出裁定。

當(dāng)前的關(guān)鍵在于，在本周的議息會(huì)議前，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)的構(gòu)成是否會(huì)發(fā)生變化。只要聯(lián)邦法官的裁決有效，庫(kù)克就能參加會(huì)議。而這可能會(huì)對(duì)特朗普的降息計(jì)劃構(gòu)成潛在阻礙。

降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性

針對(duì)本周的議息會(huì)議，市場(chǎng)確信美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)至少降息25個(gè)基點(diǎn)。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)本周降息25個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)96.4%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為3.6%；美聯(lián)儲(chǔ)10月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為16.0%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為81.0%，累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)的概率為3.0%。

目前金融市場(chǎng)普遍傾向于認(rèn)為，對(duì)就業(yè)形勢(shì)的擔(dān)憂將在本周利率決議中占據(jù)主導(dǎo)地位，美聯(lián)儲(chǔ)將傳達(dá)“鴿派”基調(diào)。

投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將開(kāi)啟一輪降息周期的樂(lè)觀情緒，已經(jīng)將資產(chǎn)價(jià)格推至高位。在債券市場(chǎng)，基準(zhǔn)10年期美國(guó)國(guó)債收益率徘徊在4月份以來(lái)的最低點(diǎn)附近。在股票市場(chǎng)，標(biāo)普500指數(shù)正接近歷史高點(diǎn)，而以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)在上周五創(chuàng)下新紀(jì)錄，并錄得一年多來(lái)最長(zhǎng)的連續(xù)上漲。

Brandywine Global Investment Management債券投資組合經(jīng)理Jack McIntyre表示：“我的直覺(jué)告訴我是25基點(diǎn)。問(wèn)題在于美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中是否會(huì)更多強(qiáng)調(diào)就業(yè)而非通脹。”

彭博策略師Michael Ball分析稱(chēng)，盡管通脹表現(xiàn)出黏性但并未重新加速，勞動(dòng)力數(shù)據(jù)正在走軟，消費(fèi)支出則保持穩(wěn)定，交易員正越來(lái)越多地權(quán)衡美聯(lián)儲(chǔ)采取更激進(jìn)寬松路徑的可能性，以及這對(duì)美國(guó)國(guó)債進(jìn)一步上漲的支持作用。

摩根大通的交易部門(mén)警告稱(chēng)，此次會(huì)議可能演變?yōu)橐淮巍百u(mài)出事實(shí)”事件，導(dǎo)致投資者獲利了結(jié)并撤回資金。

對(duì)于投資者而言，本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議聲明的措辭、利率點(diǎn)陣圖以及投票結(jié)果，將是判斷美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)政策走向的關(guān)鍵。

IUR Capital的董事總經(jīng)理Gareth Ryan認(rèn)為，利率點(diǎn)陣圖所反映的寬松程度至關(guān)重要。如果點(diǎn)陣圖確認(rèn)年底前和2026年第一季度會(huì)再度降息，他預(yù)計(jì)股市不會(huì)有太大反應(yīng)。如果點(diǎn)陣圖對(duì)明年第一季度降息的表述不夠明確，那么就為市場(chǎng)出現(xiàn)更大幅度的波動(dòng)打開(kāi)了大門(mén)。

顧問(wèn)公司RSM首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joe Brusuelas表示，9月份之后，黏性通脹可能令美聯(lián)儲(chǔ)保持謹(jǐn)慎。

花旗分析認(rèn)為，溫和的通脹報(bào)告與疲軟的勞動(dòng)力市場(chǎng)信號(hào)相結(jié)合，為美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期掃清了障礙。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在未來(lái)五次議息會(huì)議上累計(jì)降息125個(gè)基點(diǎn)，政策利率最終可能降至3%以下。

上版：劉珺宇

校對(duì)：廖勝超