【導讀】A股現“巨無霸”級并購！601088，周一復牌！

見習記者熒墨

8月15日晚間，中國神華（601088.SH）披露向控股股東國家能源投資集團有限責任公司收購資產的交易預案。公告顯示，此次交易共涉及13家標的公司，業務覆蓋煤炭、坑口煤電、煤化工等多個領域。

同時，中國神華表示，公司擬向不超過35名特定投資者發行A股股份募集配套資金。上述交易將通過發行股份及支付現金的方式，經交易各方商議，發行股份的價格為30.38元/股，公司停牌時的每股股價為37.56元。經向上海證券交易所申請，公司A股股票將于2025年8月18日（星期一）開市起復牌。

“打包”13家核心企業

上述公告顯示，通過一次性注入多項核心優質資產，中國神華與控股股東在煤炭、坑口煤電、煤化工及物流運輸領域的業務重疊將得到實質性解決。上市公司的資產規模和盈利能力將進一步增強。

具體來看，中國神華擬通過發行A股股份及支付現金的方式購買國家能源集團持有的國源電力100%股權、新疆能源100%股權、化工公司100%股權、烏海能源100%股權、平莊煤業100%股權、神延煤炭41%股權、晉神能源49%股權、包頭礦業100%股權、航運公司100%股權、煤炭運銷公司100%股權、電子商務公司100%股權、港口公司100%股權，并以支付現金的方式購買西部能源持有的內蒙建投100%股權。

公告顯示，在擬收購的標的公司中，神延煤炭2024年實現扣非凈利潤25.52億元，烏海能源2024年實現扣非凈利潤15.24億元，新疆能源2024年實現扣非凈利潤7.61億元，化工公司2024年扣非凈利潤6.69億元。

據交易預案數據，截至2024年底，標的資產合計的總資產為2583.62億元，合計歸母凈資產為938.88億元。2024年度，標的資產合計營業收入為1259.96億元，合計扣非歸母凈利潤為80.05億元。

值得注意的是，本次重組的交易對方中，國家能源集團系上市公司控股股東，西部能源系國家能源集團下屬全資子公司，因此本次交易構成關聯交易。

“1+1>2”戰略價值

從煤炭資源儲量來看，中國神華在關聯交易預案中披露，標的公司新疆能源下屬新疆準東露天煤礦截至2025年最新核定產能已達3500萬噸/年，是國內第二大露天煤礦，可采儲量超過20億噸。標的公司中還包括有新疆紅沙泉一號露天煤礦（核定產能3000萬噸/年）、新疆黑山露天煤礦（核定產能1600萬噸/年）、內蒙古賀斯格烏拉南露天煤礦（核定產能1500萬噸/年）等國內煤炭產能及資源儲量領先的大型煤礦。

從資源戰略布局維度來看，關聯交易預案表示，本次擬注入的標的公司與上市公司中國神華現有煤炭資源形成地理空間互補，相關物流資產強化“西煤東運”通道節點功能，煤電一體化項目進一步補齊了中國神華一體化產業鏈條，共同構建多層級、立體化的現代煤炭供應體系。

此外，公告稱，中國神華通過本次交易將進一步整合煤炭開采、坑口煤電、煤化工及物流服務業務板塊，大幅提高上市公司資源儲備規模與核心業務產能，進一步優化全產業鏈布局，為推進清潔生產、降低運營成本、提升持續盈利能力創造有利條件，有利于公司降低交易成本、優化產能匹配，提升公司整體盈利能力，從而實現超越簡單業務疊加的“1+1>2”戰略價值。

本次交易完成后，中國神華將進一步鞏固其作為全球領先綜合能源上市公司的地位，在服務國家能源安全戰略、引領煤炭行業高質量發展進程中發揮更為關鍵的支柱作用。

擬進行中期利潤分配

根據2025年上半年業績預告數據，中國神華預計，2025年上半年該公司實現歸屬于公司股東的凈利潤236億元至256億元。

8月15日晚間，中國神華同時披露了《關于擬進行2025年中期利潤分配的提示性公告》。公告顯示，為積極落實證券監管要求、響應廣大股東訴求，切實落實滬市公司“提質增效重回報”專項行動要求，進一步鞏固本公司與長期股東、耐心股東等的緊密聯系，在符合《中國神華能源股份有限公司章程》規定的情形下，中國神華2025至2027年度每年以現金方式分配的利潤不少于該公司當年實現的歸屬于公司股東的凈利潤的65%，在此期間綜合考慮公司經營情況、資金需求等因素實施中期利潤分配。

根據股東回報規劃，結合公司經營情況，中國神華擬進行2025年中期利潤分配。公告顯示，中期利潤分配金額不少于2025年上半年該公司實現的歸屬于公司股東的凈利潤的75%，且不超過該期間實現的歸屬于公司股東的凈利潤。

校對：喬伊

編輯：艦長

審核：許聞