8月12日晚間，江蘇索普(600746)公告，擬向不超過35名特定投資者發行不超過3.5億股A股股票，募集資金總額不超過15億元。募集資金凈額將用于醋酸乙烯及EVA一體化項目（一期工程）。同日發布的半年報顯示，上半年公司營收、凈利雙雙下滑。

此次定增，江蘇索普將建設33萬噸/年醋酸乙烯裝置、80萬噸/年硫酸裝置及配套空分裝置，總投資32.26億元，擬使用募集資金15億元，建設期3年。項目達產后將優化產能布局，長期增強盈利能力。

對于該項目，江蘇索普寄望于其能夠優化自身產業結構，盤活土地資產。

目前，江蘇索普主營產品為醋酸及其衍生物，擁有年產120萬噸醋酸、25萬噸醋酸乙酯的生產能力，產品結構相對單一，業績受到醋酸行業下游市場需求波動影響。

根據江蘇索普半年報，上半年實現營業收入31.58億元，同比減少1.08%，歸母凈利潤1.02億元，同比減少13.01%。江蘇索普表示，當前醋酸行業處于產能擴張后期，供應端增速快于需求端。近年來行業新增產能較多，導致競爭加劇，產品價格持續下跌。下游需求結構中，PTA、醋酸乙烯、醋酸乙酯等為主要應用方向。當前PTA新增產能投放有限，對醋酸需求的拉動作用尚未顯現，制約行業增長動能。因此，今年上半年，盡管江蘇索普醋酸產銷量同比分別增長8.90%，但價格下跌拖累了營收。

此次募投項目，正是江蘇索普主營業務的下游。根據可研報告，近年來隨著下游行業的快速發展，醋酸乙烯的市場需求持續增長。特別是在光伏領域，EVA樹脂作為光伏膠膜的主要原料，其需求量的快速增長直接拉動了醋酸乙烯的消費。目前，新增高品質醋酸乙烯產能難以滿足快速增長的市場需求，仍存在對進口產品的依賴。

2009年，索普集團與美國杜邦公司簽署協議，獲得乙烯法醋酸乙烯技術許可，但受資金、政策等因素影響，項目長期擱置。2019年，江蘇索普通過重大資產重組整合醋酸業務后，逐步具備實施條件。2023年12月，江蘇索普正式啟動該項目，計劃總投資超71億元，分兩期建設。2025年6月，江蘇索普為一期項目成功融資22億元，由11家銀行組成銀團提供支持，并以項目土地及未來資產作為抵押。

但需要關注的是，醋酸乙烯目前也正吸引著行業的目光，隨著市場供需關系的變化，醋酸乙烯行業或也將迎來新一輪的產能擴張周期。隨著國內主流企業繼續加大投資力度、擴大產能規模，江蘇索普籌劃已久的產業布局或也將面臨激烈的行業競爭。