8月1日，首只央企天然氣發電公募REIT——華電清潔能源REIT（基金代碼：508016）正式登陸上海證券交易所。該產品的上市不僅是金融創新有效盤活央企存量能源基礎設施的生動案例，還標志著我國公募REITs市場服務國家綠色發展邁出重要一步。

截至8月1日，滬市上市REITs產品達48只，發行規模1305.73億元（含擴募）。上交所相關負責人向記者表示，華電清潔能源REIT項目將為市場發展積累可供參考的寶貴經驗。后續，上交所將在證監會的統籌指導下，不斷推進REITs常態化發行，持續完善市場生態，深入發展多層次市場，更好服務國家戰略實施和實體經濟高質量發展。

滬市落地燃氣發電標桿項目

華電清潔能源REIT以位于浙江省杭州市的優質天然氣發電資產作為底層資產，發行規模達18.945億元，其凈回收資金將主要用于廣東惠州東江燃機項目和浙江華電衢州烏溪江混合式抽水蓄能項目的建設。

在業內人士看來，華電清潔能源REIT上市具有雙重示范意義：一方面，通過金融創新有效盤活了存量能源基礎設施，為央企輕資產運營提供新范式，構建起社會資本參與新能源體系建設的重要通道；另一方面，作為上交所推動綠色金融創新發展的又一標志性產品，標志著我國公募REITs市場在踐行金融“五篇大文章”綠色金融、服務國家能源戰略方面邁出重要一步。

華電清潔能源REIT的發起人華電集團是國家電力體制改革組建的五家國有獨資發電企業集團之一。項目主要原始權益人華電國際作為華電集團常規能源核心上市平臺，截至2024年底，在運營發電資產遍布全國12個省、市、自治區，控股裝機容量5981.86萬千瓦，其中燃氣發電、水力發電等清潔能源發電裝機占比超過20%。

華電清潔能源REIT作為華電集團、華電國際探索基礎設施投融資機制創新、推進綠色低碳轉型發展的重要抓手，首發資產為位于杭州市錢塘區的優質天然氣熱電聯產項目，包含2套480.25兆瓦級燃氣-蒸汽聯合循環熱電聯產機組，已穩定運營近十年，項目2022年至2024年EBITDA均保持在2億元以上，歷史收益穩定。

華電國際通過搭建優質清潔能源上市平臺，一方面有效盤活了體系內優質資產，優化了融資主體財務表現，本次發行預計可實現華電國際資產負債率下降0.25個百分點；另一方面由于運管協議安排中設置的運營管理費與運營業績掛鉤，從而引入了市場化考核機制，有望激勵運營管理團隊不斷提升運營管理水平。

華夏基金相關業務負責人表示，華電清潔能源REIT的上市有利于促進綠色資產、資金、資本正向良性循環，助力企業盤活存量優質資產，實現輕重分離，進一步提高整體經營效率，激發了行業發展動能。

深化綠色能源領域投融資創新

記者了解到，華電清潔能源REIT底層資產運營模式為天然氣熱電聯產，即以天然氣作為燃料，通過燃氣輪機或內燃機先發電，再回收發電過程中產生的余熱用于供熱，實現“一次能源、兩種產出”，進而有效提升機組綜合效率，降低碳排放水平。

在我國積極推進“雙碳”目標和能源結構深度轉型的關鍵時期，新能源產業的快速發展對傳統金融融資模式提出新命題。REITs作為資本市場創新品種，具有權益屬性，在引導金融“活水”流向綠色能源領域獨具優勢。燃氣發電項目現金流較為穩定，其風險收益特征天然適配REITs產品。

從已上市能源類REITs產品表現來看，復權后的市場價格相較于發行價格漲幅均值超過40%，反映了投資者的高度認可。

記者了解到，面對綠色能源行業重資產、投資成本高、回報周期長、社會民生作用突出的特點，上交所已構建了包括公募REITs、持有型不動產ABS、綠色債等在內的多樣化融資體系，有效破解了行業融資和投資退出的發展瓶頸，為推動構建“清潔低碳、安全高效”現代能源體系、加速綠色低碳轉型發展注入了強勁的資本動能。

截至8月1日，滬市已上市的48只REITs產品，底層資產覆蓋清潔能源、消費、租賃住房、倉儲物流、產業園區、收費公路、市政、生態環保等多個領域，其中清潔能源板塊上市6只REITs產品，形成了一定規模效應和示范效應，板塊“含綠量”不斷提升。