美聯儲主席鮑威爾將于北京時間6月24日22點向眾議院金融服務委員會發表半年度貨幣政策報告證詞。而在25日同一時間段，他還將“轉戰”參議院銀行、住房和城市事務委員會發表類似的證詞演講。與此同時，鮑威爾在美聯儲內外部都承受著越來越大的降息壓力。

鮑威爾老調重彈

在提前發布的報告證詞中，鮑威爾表示，在考慮唐納德?特朗普總統所要求的降息之前，央行需要更多時間觀察不斷上升的關稅是否會推高通脹。

鮑威爾表示，當前通脹率已從2022年年中的高點大幅回落，但相對于美聯儲2%的長期目標，通脹率仍略高。其中，5月個人消費支出指數（PCE）上漲了2.3%，不包括波動較大的食品和能源類別的核心PCE上漲了2.6%。

值得關注的是，近幾個月來，基于市場和調查的通脹預期的短期指標有所上升。對消費者、企業和專業預測者的調查的受訪者指出，關稅是驅動因素。然而，在未來一年左右之后，大多數長期預期指標仍與美聯儲2%的通脹目標一致。

鮑威爾還表示當前總體就業情況仍然不錯。今年前五個月，就業崗位平均每月增加12.4萬個，5月份的失業率為4.2%，仍然很低。雖然工資增長繼續放緩，但仍超過通貨膨脹率。總體而言，大量指標表明，勞動力市場的狀況大致處于平衡狀態。勞動力市場并不是重大通脹壓力的來源。近年來強勁的勞動力市場狀況有助于縮小不同人口群體之間長期存在的就業和收入差距。

鮑威爾表示：“今年關稅的上調可能會推高物價，并對經濟活動構成壓力。”鮑威爾還表示：“關稅對通脹的影響可能是短暫的，體現為價格水平的一次性變動。但也有可能通脹影響會更持久。目前，我們處于有利位置，可以暫緩行動，在考慮調整政策立場之前，先進一步了解經濟的可能走向。”

從文字措辭上，鮑威爾的證詞基本重申了美聯儲上周批準的最新政策聲明內容。當時美聯儲官員一致投票決定將基準利率維持在當前4.25%至4.5%的區間，并未暗示即將降息。

同時發布的新經濟預測顯示，美聯儲官員們的中位數預期是到年底前進行兩次25個基點的降息，而投資者預計首次降息將在9月的美聯儲會議上進行。

美聯儲內部分歧加大

雖然鮑威爾一再表示美聯儲仍然需要更多時間和數據才能決定何時降息，但美聯儲內部的分歧似乎正在加大。

近日，已經有兩位美聯儲理事表示，鑒于通脹尚未因關稅而上升，利率可能最早在7月會議上降息。

其中，美聯儲理事沃勒成為首位力挺盡快降息的官員。他在20日表示，最近的價格上漲一直溫和，并且看到了就業市場的一些令人擔憂的跡象。沃勒重申了此前的觀點，美聯儲應該審視關稅帶來的一次性價格上漲，應對一直在降溫的通脹基本趨勢。美聯儲監管副主席鮑曼周一表示，只要通脹壓力保持“可控”，她將支持最早在下個月降息。

而總統特朗普則在社交媒體持續施壓美聯儲。

“我們的利率至少應該再低2到3個百分點。”他在聽證會前在社交媒體中表示，并在提及鮑威爾時補充說，希望“國會能真正讓這個非常愚蠢、固執的人吃點苦頭”。

但特朗普最終的貿易政策仍有很多變數，7月9日針對大量國家征收更高關稅的最后期限正在臨近。

鮑威爾表示，這一政策轉變的結果對美聯儲的判斷至關重要。“政策變化仍在演變，其對經濟的影響仍存在不確定性。”鮑威爾說。

校對：高源