外圍動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)加劇，投資者普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

本周（6月16日至20日），A股市場(chǎng)持續(xù)活躍，成交規(guī)模連續(xù)5日超過(guò)1萬(wàn)億元。指數(shù)方面，周內(nèi)滬指小幅下跌0.51%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指跌均逾1%。

申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，銀行、通信、電子指數(shù)逆勢(shì)上漲，漲幅依次為2.63%、1.58%、0.95%。其余行業(yè)指數(shù)均下跌，美容護(hù)理、紡織服飾跌幅居前，超過(guò)5%；醫(yī)藥生物、有色金屬、農(nóng)林牧漁等多個(gè)指數(shù)跌逾3%。

資金流向方面，本周主力凈流出986.96億元。其中，計(jì)算機(jī)凈流出金額最大，為135.98億元；基礎(chǔ)化工和醫(yī)藥生物隨后，凈流出額分別為91.67億元、87.14億元；有色金屬、國(guó)防軍工、機(jī)械設(shè)備凈流出額均在70億元以上。僅食品飲料、鋼鐵、煤炭獲得主力凈流入，金額均在1億元以上。

投資者本周倉(cāng)位整體向下調(diào)整

6月21日，數(shù)據(jù)寶推出了一份《下周能否頂住壓力？》的小調(diào)查，感謝各位粉絲的熱情投票與支持。

從倉(cāng)位動(dòng)向來(lái)看，20%的受訪者本周進(jìn)行了“加倉(cāng)”；23%的受訪者進(jìn)行了“減倉(cāng)”；11%的受訪者選擇了“清倉(cāng)”操作；其余47%則持倉(cāng)不動(dòng)。

從倉(cāng)位管理來(lái)看，相較于上周，倉(cāng)位整體向下調(diào)整。“滿倉(cāng)加融資”、“滿倉(cāng)”、“50%~100%”所占比例分別減少了1個(gè)百分點(diǎn)、4個(gè)百分點(diǎn)、1個(gè)百分點(diǎn)，最新依次為7%、32%、32%；“50%以下”和“空倉(cāng)”的倉(cāng)位則有所提升，最新分別為19%、9%。

從盈虧情況來(lái)看，本周市場(chǎng)賺錢效應(yīng)不佳，接近八成的受訪者表示“虧了錢”。其中，53%屬于“虧損10%以內(nèi)”，較上期增長(zhǎng)13個(gè)百分點(diǎn)；“虧損10%以上”的占比高達(dá)26%，合計(jì)達(dá)到79%。

此外，“盈利10%以內(nèi)”的受訪者占比17%，“盈利10%以上”的占比約為4%，均較上期有所減少。

半數(shù)受訪者認(rèn)為大盤回落3300點(diǎn)

對(duì)于當(dāng)前A股行情，認(rèn)為是“震蕩市”的受訪者占比69%，仍為主流觀點(diǎn)；15%的受訪者認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)是“熊市”；10%的受訪者認(rèn)為是“牛市”。

多數(shù)投資者對(duì)于下周大盤走勢(shì)改觀，從前期的看好“站上3400點(diǎn)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤盎爻房简?yàn)3300點(diǎn)”。在本周滬指小幅回落后，認(rèn)為下周大盤將“震蕩走高，站上3400點(diǎn)”的受訪者占比環(huán)比大幅下降20個(gè)百分點(diǎn)，最新為22%。

認(rèn)為大盤將“震蕩下行，回撤考驗(yàn)3300點(diǎn)”的觀點(diǎn)比例大幅上升至49%，環(huán)比提升10個(gè)百分點(diǎn)。此外，認(rèn)為“橫盤震蕩”的觀點(diǎn)比例為22%，環(huán)比提升7個(gè)百分點(diǎn)。

在對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的判斷中，認(rèn)為下周A股市場(chǎng)為高風(fēng)險(xiǎn)的受訪者占比持續(xù)處于高位，最新為21%；61%的受訪者認(rèn)為下周A股市場(chǎng)為中等風(fēng)險(xiǎn)；11%的受訪者認(rèn)為下周A股為低風(fēng)險(xiǎn)。

隨著伊以沖突持續(xù)，36%的受訪者認(rèn)為，下周“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)”對(duì)于A股市場(chǎng)的影響將至關(guān)重要；另有28%的受訪者認(rèn)為“國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)態(tài)”也將產(chǎn)生重大影響；“國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)”占比也高達(dá)23%。

獲多數(shù)受訪者看好

科技和非銀板塊或成為“避風(fēng)港”

對(duì)于下周A股市場(chǎng)的潛力板塊和方向選擇，科技板塊環(huán)比上漲4個(gè)百分點(diǎn)至30%，是受訪者最為看好的板塊；非銀金融、人形機(jī)器人也有小幅度回升。大消費(fèi)、有色金屬等則出現(xiàn)了不同程度的下降。

興業(yè)證券指出，結(jié)構(gòu)上，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，在新的宏觀變化出現(xiàn)之前，具備產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)支撐、有基本面改善預(yù)期的科技成長(zhǎng)板塊或是支撐行情的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。當(dāng)前科技板塊整體仍處于高性價(jià)比區(qū)間。

東吳證券指出，目前非銀平均估值仍然較低，具有安全邊際，攻守兼?zhèn)洹１ｋU(xiǎn)受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、利率上行。儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品銷售占比大幅提升，負(fù)債端預(yù)計(jì)持續(xù)改善，長(zhǎng)期仍看好健康險(xiǎn)和養(yǎng)老險(xiǎn)發(fā)展空間。證券轉(zhuǎn)型有望帶來(lái)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。受益于市場(chǎng)回暖、政策環(huán)境友好，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、資本中介業(yè)務(wù)等均受益。

人形機(jī)器人方面，日前工信部、民政部印發(fā)通知，聯(lián)合開展智能養(yǎng)老服務(wù)機(jī)器人結(jié)對(duì)攻關(guān)與場(chǎng)景應(yīng)用試點(diǎn)工作，試點(diǎn)期為2025—2027年，內(nèi)容包括開展結(jié)對(duì)攻關(guān)、開展場(chǎng)景應(yīng)用驗(yàn)證以及完善標(biāo)準(zhǔn)及評(píng)價(jià)體系，主要在家庭、社區(qū)和養(yǎng)老機(jī)構(gòu)等場(chǎng)景中試點(diǎn)應(yīng)用。國(guó)元證券認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，人形機(jī)器人進(jìn)入消費(fèi)級(jí)場(chǎng)景是最終趨勢(shì)，建議關(guān)注對(duì)應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈。

對(duì)于未來(lái)A股市場(chǎng)，華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明認(rèn)為，市場(chǎng)仍將處于利好與利空交織的格局之中。一方面，國(guó)內(nèi)宏觀政策有望延續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)與寬貨幣的組合，以新能源中游為代表的部分行業(yè)盈利出現(xiàn)環(huán)比改善跡象。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期強(qiáng)化也有助于海外資金回流新興市場(chǎng)，增強(qiáng)A股吸引力。另一方面，地緣局勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)等仍對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成擾動(dòng)。

整體來(lái)看，市場(chǎng)大概率維持震蕩格局，在等待基本面和政策進(jìn)一步明朗的過(guò)程中，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍是主線。