全球央行依然對黃金青睞有加。

6月17日，世界黃金協會發布《2025年全球央行黃金儲備調查》（CBGR）。

數據顯示，95%的受訪央行認為，未來12個月內全球央行將繼續增持黃金。這一比例創下自2019年首次針對該問題進行調查以來的最高紀錄，同時也較2024年的調查結果上升了17個百分點。

記者了解到，《2025年全球央行黃金儲備調查》共收集了來自全球73家央行的回應，創下歷年參與央行數量新高。調查還發現，近43%的央行計劃在未來一年內增加自身黃金儲備。即便金價屢創新高，且全球央行已連續15年凈購入黃金，各央行依然對黃金青睞有加。

“全球央行連續15年保持黃金凈增持態勢，其背后蘊含著深刻的戰略考量與市場邏輯?！迸排啪W財富研究部副總監劉有華向《國際金融報》記者表示，一方面，黃金作為傳統避險資產的價值凸顯。在美聯儲貨幣政策轉向預期升溫、地緣政治風險持續發酵以及全球通脹高位波動的復雜環境下，各國央行通過增持黃金來優化外匯儲備結構，提升資產組合的抗風險能力。另一方面，全球“去美元化”進程，加速推動儲備多元化。在此背景下，黃金作為無主權信用風險的超主權資產，自然成為替代美元的重要選擇。

劉有華還指出，黃金的獨特金融屬性具有不可替代性。一是作為實物資產的絕對安全性，完全規避了交易對手風險；二是市場深度充足，流動性僅次于主要主權貨幣；三是“非負債”屬性使其不受任何國家財政政策影響。這些特質使黃金成為動蕩時期最受信賴的“金融穩定錨”。

“過去50年間，黃金年化收益率顯著跑贏全球通脹，黃金的長期保值功能持續獲得驗證?！眲⒂腥A表示，各國央行的增持行為，實質上是對現行貨幣體系潛在風險的前瞻性對沖。

對于未來金價走勢，南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩分析認為，長期來看，黃金價格走勢仍主要受全球以美元為主的信用貨幣體系的影響，包括經濟逆全球化、全球央行去美元化進程、央行購金立場以及通脹前景等因素。綜合來看，預計年內金價仍有進一走高的可能。

記者 陸怡雯

文字編輯 陳偲

版面編輯 孫霄