證券時報網(wǎng)
黃翔
2025-11-19 20:49
據(jù)央視新聞消息，記者從國家發(fā)展改革委了解到，渝黔、湘粵、湘黔等5項電力互濟工程近日正式獲得核準批復，我國跨區(qū)域電力互濟能力將得到進一步提升。據(jù)介紹，這5項工程總投資達244億元，其中國家電網(wǎng)投資184億元，南方電網(wǎng)投資60億元。工程將新建5座容量300萬千瓦的柔直換流站，線路長度達到1227千米。計劃2027年迎峰度夏前投產(chǎn)，投產(chǎn)后，共可增加1500萬千瓦的省間雙向送電能力。
信達證券認為，國內(nèi)歷經(jīng)多輪電力供需矛盾緊張之后，電力板塊有望迎來盈利改善和價值重估。在當前新能源裝機持續(xù)快速增長，相關(guān)能源政策依然重點強調(diào)安全保供的態(tài)勢下，煤電頂峰價值有望持續(xù)凸顯。展望未來，“雙碳”目標下的新型電力系統(tǒng)建設，或?qū)⒊掷m(xù)依賴系統(tǒng)調(diào)節(jié)手段的豐富和投入；容量電價機制正式出臺明確煤電基石地位，電力現(xiàn)貨市場和輔助服務市場機制有望持續(xù)推廣，因而在電力市場化改革的持續(xù)推進下，電價有望實現(xiàn)穩(wěn)中上漲。此外，伴隨著國家發(fā)展改革委加大電煤長協(xié)保供力度，電煤長協(xié)實際履約率有望邊際上升，判斷煤電企業(yè)的成本端較為可控；同時煤電一體化企業(yè)依靠自有煤炭或高比例煤炭長協(xié)兌現(xiàn)的優(yōu)勢，有望在穩(wěn)利潤同時實現(xiàn)業(yè)績增長。展望未來，電力運營商的業(yè)績有望大幅改善。
國盛證券認為，1）2025年各地年度長協(xié)電價不同程度調(diào)降，火電明年容量電價將全面提升，綠電經(jīng)歷全面市場化后電價風險逐步釋出，“反內(nèi)卷”明確“穩(wěn)電價”，電價下行最大壓力時期即將過去。2）火電三季度業(yè)績持續(xù)向上，煤價反彈“穩(wěn)電價”預期提升。3）水電秋汛來水改善，疊加風格切換，重視配置。4）儲能政策頻出，容量補償機制尚有完善空間，重視調(diào)節(jié)性電源價值，疊加三季度業(yè)績催化預期。
