久久国产精品免费一区二区三区_久久综合久久性久99毛片_久久精品7亚洲午夜a_亚洲精品日韩中文字幕久久久

在存量項(xiàng)目接連發(fā)生重大擾動(dòng)、增量項(xiàng)目遭遇瓶頸的背景下，2025年三季度全球主要銅礦企業(yè)產(chǎn)量同比下降近5%，四季度有望延續(xù)收縮。

中信證券指出，預(yù)計(jì)2025年四季度國(guó)內(nèi)精煉銅表觀需求平穩(wěn)，但供給端受原料短缺以及潛在“反內(nèi)卷”的影響或環(huán)比下滑，年底國(guó)內(nèi)的庫(kù)存消費(fèi)天數(shù)將下滑至近五年均值以下（<10天）。在全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期向上、經(jīng)貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)增加的背景下，愈發(fā)脆弱的低庫(kù)存或加劇價(jià)格的向上彈性。預(yù)計(jì)四季度LME銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間10000美元—12000美元/噸。同時(shí)，明年國(guó)內(nèi)電網(wǎng)投資以及全球AI發(fā)展（預(yù)計(jì)明年需求增量約20萬(wàn)噸）將推動(dòng)需求穩(wěn)健增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)今明兩年全球精煉銅分別短缺21萬(wàn)噸、30萬(wàn)噸（去年為過(guò)剩28萬(wàn)噸），LME銅價(jià)中樞有望從今年的9700美元/噸上移至11000美元/噸。

該機(jī)構(gòu)表示，原料短缺以及潛在“反內(nèi)卷”將助力四季度國(guó)內(nèi)精煉銅供給收縮，疊加需求平穩(wěn)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存有望溫和去化，而明年供給低迷以及需求穩(wěn)健將助力全球精煉銅供給缺口拉闊50%，LME銅價(jià)有望在10000美元/噸以上充分展現(xiàn)向上彈性。推薦銅板塊配置機(jī)遇。