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今日早盤，A股小幅震蕩整理，創(chuàng)業(yè)板指3200點(diǎn)得而復(fù)失，科創(chuàng)50圍繞1400點(diǎn)展開(kāi)激烈爭(zhēng)奪，上證指數(shù)、深證成指等也微幅飄綠。下跌個(gè)股遠(yuǎn)多于上漲個(gè)股，成交呈進(jìn)一步萎縮趨勢(shì)。

盤面上，銀行、電網(wǎng)設(shè)備、林業(yè)、海峽西岸等板塊漲幅居前，貴金屬、電機(jī)制造、能源金屬、PEEK材料等板塊跌幅居前。

電網(wǎng)設(shè)備高度景氣

電網(wǎng)設(shè)備概念股早間走強(qiáng)，板塊指數(shù)盤初高開(kāi)高走，一度放量漲近3%，創(chuàng)2015年6月以來(lái)10年新高。中能電氣(300062)開(kāi)盤僅約5分鐘直線20%漲停，創(chuàng)3年多新高，三變科技3分鐘垂直漲停，神馬電力4分鐘漲停，摩恩電氣也僅11分鐘就強(qiáng)勢(shì)漲停。

AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)和算力基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)正在重塑電力設(shè)備與電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈格局。2025年上半年，阿里巴巴AI+云資本開(kāi)支同比增長(zhǎng)172%，騰訊資本開(kāi)支同比翻倍。數(shù)據(jù)中心與算力投資持續(xù)加速，直接推動(dòng)電力設(shè)備、供配電系統(tǒng)和特高壓等環(huán)節(jié)的訂單增量。

中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)預(yù)計(jì)，2025年四季度用電量增速將高于三季度，全年全社會(huì)用電量有望達(dá)10.4萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5%左右。同時(shí)，新增發(fā)電裝機(jī)規(guī)模在年內(nèi)將超過(guò)5億千瓦，再破紀(jì)錄。

電力需求的增長(zhǎng)，推動(dòng)電網(wǎng)建設(shè)的加速。國(guó)家電網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，國(guó)家電網(wǎng)完成固定資產(chǎn)投資超過(guò)2700億元，創(chuàng)同期最高規(guī)模，同比增長(zhǎng)11.7%。海關(guān)總署數(shù)據(jù)也顯示，2025年1月—8月，我國(guó)變壓器累計(jì)出口金額為297.11億元，同比大增51.42%。

高盛預(yù)計(jì)，未來(lái)10年，AI推動(dòng)的全球數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施+能源體系的投資規(guī)模將高達(dá)5萬(wàn)億美元，其中電網(wǎng)設(shè)備將是這場(chǎng)投資浪潮中最直接的受益者。

東北證券指出，全球電力設(shè)備市場(chǎng)需求空間廣闊，中國(guó)電力設(shè)備出海具有巨大的潛力，而變壓器和電表將是兩大制勝王牌。

銀行板塊創(chuàng)歷史新高

經(jīng)過(guò)近3個(gè)月調(diào)整后，銀行股近期再度活躍，今日早間銀行板塊指數(shù)大漲逾2%，創(chuàng)歷史新高。板塊內(nèi)所有個(gè)股飄紅，廈門銀行、興業(yè)銀行、上海銀行、招商銀行等漲幅居前。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，保險(xiǎn)、QFII等機(jī)構(gòu)資金在三季度大幅增持銀行股。三季度險(xiǎn)資增持銀行股份數(shù)量最多，共計(jì)增持83.60億股，主要增持銀行為郵儲(chǔ)銀行、南京銀行、常熟銀行等。其中平安人壽三季度加倉(cāng)南京銀行21.89億股。

截至三季末QFII持有A股市值前五的個(gè)股中有四家為銀行股，寧波銀行、南京銀行以349億元、232億元的持股市值，穩(wěn)居QFII重倉(cāng)股前兩位，上海銀行和西安銀行持股市值分別為38.19億元和31.31億元，排在持股市值榜第四、第五位。

花旗指出，所覆蓋中國(guó)的銀行于今年第三季度業(yè)績(jī)大致符合預(yù)期，展望2025年第四季及明年第一季，銀行股將“跑贏大市”。

華泰證券也預(yù)計(jì)，2026年上市銀行息差有望企穩(wěn)、中間業(yè)務(wù)收入持續(xù)修復(fù)，帶動(dòng)業(yè)績(jī)筑底回升。但經(jīng)過(guò)持續(xù)兩年的上漲，當(dāng)前銀行籌碼波動(dòng)性明顯放大，“躺贏”時(shí)代不再，選股重要性提升，建議聚焦兩大方向：1.基本面優(yōu)質(zhì)，有望隨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升修復(fù)估值溢價(jià)；2.穩(wěn)健高股息標(biāo)的。