證券時報
劉頌
2025-11-03 21:25
10月31日，山東A股上市公司2025年三季報披露工作正式落下帷幕。數據顯示，全省310家A股上市公司在今年前三季度共實現總營收2.3萬億元，歸母凈利潤1411.62億元，同比分別實現5.22%和0.85%的增長，在復雜的市場環境中展現出穩健的發展態勢，為區域經濟增長注入強勁動力。
從盈利能力維度觀察，山東上市公司整體盈利面保持穩定。今年前三季度，超過八成的魯股實現盈利，其中32家公司歸母凈利潤邁入“10億元俱樂部”，頭部企業的盈利引領作用顯著。其中，海爾智家以173.73億元的歸母凈利潤領跑，這一盈利規模不僅在魯股中領先，也創下該公司上市以來的同期歷史新高。
前三季度，化工龍頭企業萬華化學實現歸母凈利潤91.57億元，數額僅次于海爾智家，該公司憑借在化工新材料領域的技術優勢和產能布局，持續鞏固行業領先地位。此外，濰柴動力、中際旭創、兗礦能源、華電國際、青島啤酒等5家企業的歸母凈利潤超過50億元，共同構成魯股盈利第一梯隊。
值得注意的是，不同行業業績表現受行業周期影響呈現出顯著分化，如煤炭、造紙等傳統行業受周期性特征影響，今年前三季度業績承壓，而新興領域的科技行業、新消費行業業績迎高增長。
受益于數字經濟、AI技術發展等新興領域的需求爆發，中際旭創今年前三季度實現歸母凈利潤71.32億元，同比增長90.05%。而“它經濟”的崛起，也讓中寵股份、乖寶寵物的業績實現高增長。
對于投資者而言，行業周期波動下的業績分化也為投資決策提供了重要參考。業內人士分析指出，把握周期波動規律、精準識別不同行業的景氣拐點，進而開展前瞻性布局，是穿越市場波動、實現穩健投資的關鍵。
魯股中的“績優黑馬”同樣引人注目。數據顯示，今年前三季度有半數魯股實現歸母凈利潤同比增長，其中31家公司增幅超過100%，高增長企業數量較去年同期有所增加。其中，恒譽環保表現突出，該公司在前三季度實現歸母凈利潤1446.17萬元，同比增幅高達17879.81%。公司方面表示，業績大幅增長主要得益于英國大額訂單的落地，帶動設備制造產能利用率提升至100%。此外，先達股份、天能重工、春雪食品等企業，前三季度歸母凈利潤同比增幅均超過10倍。其中，農藥企業先達股份前三季度盈利同比增幅達到3064.56%，主要受益于其主打產品烯草酮的價格大幅上漲。
值得注意的是，創業板和科創板企業在業績高增長企業中的占比較大，這正凸顯出科技創新對實體經濟的賦能作用。近年來，我國不斷加大對科技創新的支持力度，在人工智能、高端制造、新能源等領域出臺多項扶持政策，為科技企業發展營造了良好的政策環境。山東作為制造業大省，近年來也在積極推動產業結構轉型升級，鼓勵企業加大研發投入，培育高新技術企業，而創業板、科創板魯股的高增長，正是山東產業轉型升級成效的直接體現。
總體來看，2025年山東上市公司三季報呈現出“頭部穩健、黑馬涌現、科技引領”的特點，310家公司在實現總盈利超1400億元的同時，也展現出多元化的發展活力。隨著山東持續推進新舊動能轉換、加快科技創新步伐，未來上市公司群體有望進一步釋放發展潛力，為區域經濟高質量發展提供更有力的支撐。
