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當(dāng)前，在政策調(diào)控、消費(fèi)轉(zhuǎn)型與存量競(jìng)爭(zhēng)“三期疊加”的宏觀背景下，中國(guó)白酒行業(yè)正處于深度調(diào)整階段，白酒行業(yè)整體告別了過去狂飆突進(jìn)式發(fā)展，產(chǎn)量、營(yíng)收與利潤(rùn)等關(guān)鍵指標(biāo)持續(xù)收縮，多數(shù)酒企面臨增長(zhǎng)瓶頸。

10月30日晚間，山西汾酒(600809)發(fā)布2025年三季報(bào)，整體呈現(xiàn)正增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，在白酒企業(yè)普遍承壓的大環(huán)境下，顯得尤為難得。

數(shù)據(jù)顯示，山西汾酒前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入329.24億元，同比增長(zhǎng)5.00%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為114.05億元，同比增長(zhǎng)0.48%。在第三季度中，汾酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入89.60億元，同比增長(zhǎng)4.05%。憑借此經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，山西汾酒進(jìn)一步鞏固了行業(yè)前三的地位，并持續(xù)擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

有業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)下的白酒競(jìng)爭(zhēng)甚為激烈，突出產(chǎn)品體系的軍團(tuán)“作戰(zhàn)”，酒企在全國(guó)攻城略地，區(qū)域市場(chǎng)寸土必爭(zhēng)，不僅是渠道終端的貼身肉搏，更是品牌之間的心智較量。

回顧2024年12月汾酒全球經(jīng)銷商大會(huì)，公司就曾強(qiáng)調(diào)：“2025年，汾酒最重要的一條營(yíng)銷政策是，穩(wěn)健壓倒一切。”

對(duì)于山西汾酒而言，從產(chǎn)品布局、區(qū)域拓展到渠道精細(xì)化運(yùn)營(yíng)與品牌文化建設(shè)，打出了一系列“組合拳”，構(gòu)建了自身的“護(hù)城河”。長(zhǎng)期以來，山西汾酒制定了“抓青花、強(qiáng)腰部、穩(wěn)玻汾”策略，構(gòu)建起覆蓋高、中、低全價(jià)格帶的健康產(chǎn)品架構(gòu)。今年1～9月，作為核心主力的汾酒系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入321.71億元，同比增長(zhǎng)5.54%，成為山西汾酒業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)的“壓艙石”。

按地區(qū)分類，山西汾酒全國(guó)化戰(zhàn)略進(jìn)入收獲期，山西省外市場(chǎng)成為增長(zhǎng)主引擎。2025年前三季度，山西汾酒省外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銷售收入218.13億元，同比大幅增長(zhǎng)12.72%。據(jù)悉，山西汾酒在長(zhǎng)三角、珠三角等經(jīng)濟(jì)高潛力區(qū)域增勢(shì)顯著，品牌跨區(qū)域滲透與渠道下沉策略成效顯現(xiàn)。

在渠道層面，山西汾酒通過“汾享禮遇”等體系化舉措，構(gòu)建起終端多維激勵(lì)體系，并持續(xù)推動(dòng)電商會(huì)員的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，這些舉措有力保障了渠道利潤(rùn)與庫存健康，避免惡性壓貨與價(jià)格倒掛。在品牌層面，山西汾酒持續(xù)高舉高打，在高鐵、機(jī)場(chǎng)等高勢(shì)能場(chǎng)景的進(jìn)行高頻品牌露出。

中國(guó)酒業(yè)分析師肖竹青認(rèn)為，汾酒取得業(yè)績(jī)的可持續(xù)增長(zhǎng)來自三個(gè)方面：一是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)規(guī)劃的成功，玻汾作為老百姓喝得起的名酒，能夠?yàn)槔习傩談?chuàng)造物超所值的消費(fèi)體驗(yàn)，已成為公司核心大單品；二是整個(gè)汾酒在全國(guó)付費(fèi)影響了200萬個(gè)終端，通過付費(fèi)實(shí)現(xiàn)了汾酒優(yōu)先陳列，通過付費(fèi)實(shí)現(xiàn)與大型終端煙酒行簽訂直供年度包量銷售協(xié)議和年度控價(jià)協(xié)議，實(shí)現(xiàn)了對(duì)終端優(yōu)先陳列覆蓋和有效控制；三是汾酒的成功也是全國(guó)化的成功，汾酒能夠讓代理商和煙酒行終端賺到錢，因?yàn)榍烙欣蓤D所以愿意主動(dòng)推薦。