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鐘恬
2025-11-01 07:53
證券時報記者 安仲文
借助指數基金產品，公募FOF的賺錢效應與彈性顯著提升。
隨著股票市場賺錢效應的持續涌現，FOF產品也一改保守風格，憑借對窄基產品尤其是行業主題基金的重點挖掘，年內業績最高的FOF產品收益率已達68%，這個業績不僅遠遠站在全市場基金的中位數之上，也大幅超越許多主動偏股型明星基金。
多位FOF基金經理表示，今年四季度將繼續挖掘細分行業的窄基產品，重點布局具有潛力的制造業、消費以及資源等三大主題行業基金。
Wind數據顯示，截至10月29日，今年以來全市場FOF業績三強是國泰優選領航、易方達優勢回報、國泰行業輪動，收益率分別達到68%、58.33%、57.47%。這一收益率大幅超越當前主動權益類基金的平均收益率，使得此前備受市場冷落的FOF基金重煥光彩。
值得一提的是，上述年內業績前三強的FOF產品，收益率還超出不少主動權益類的明星基金。以深圳某大型公募旗下一位頂流基金經理為例，他所管的一系列基金產品中，年內收益率最高的一只尚不足45%。北京一位明星基金經理所管產品年內收益率不足25%，華南另一位頭部頂流基金經理所管產品最高收益率還不足15%。
今年以來FOF取得的好業績，也使得這類產品擁有了業績高彈性，也反映出通過精選基金而非選股的方式，亦有可能在業績上超越許多主動權益類。
證券時報記者注意到，業績排名領先的公募FOF在選基策略上，主要瞄準了行業主題基金和賽道主題基金。例如，根據國泰優選領航披露的三季報，該FOF基金在三季度主要重倉ETF等指數基金，包括黃金ETF、電池ETF、創新藥ETF等，重倉買入的基金幾乎全部指向行業主題特征明顯的窄基指數品種。
此外，易方達優勢回報當前業績在FOF產品中排名第二，它同樣也在三季度強化了選基策略上的行業特征。截至9月末，該FOF的前十大重倉基包括易方達信息行業精選、易方達高端制造基金、易方達資源行業基金、易方達醫藥生物基金等，各種細分的行業主題基金成為FOF抓取彈性的關鍵。
國泰優選領航FOF基金經理曾輝認為，股市四季度整體向上空間不大，有局部回調壓力。同時，也注意到成長和周期這兩個方向的分化已經達到了一個較為極端的狀態，基于“超漲—超跌”框架，綜合判斷成長板塊超漲明顯，可能進入高位休整。與此同時，周期行業在四季度內或存在修復機會。
