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畫風(fēng)突變！

今日，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)漲勢暫歇，在亞太股市集體收跌后，歐洲多國股指亦全線低開，加密貨幣也普遍走低。有分析指出，今日全球股市調(diào)整的主要原因或許是短線獲利資金兌現(xiàn)利潤，多國股指昨日大幅飆漲，創(chuàng)出歷史新高。

值得注意的是，避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金、白銀價(jià)格再度大幅跳水，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)一度大跌超2%，一度跌破每盎司3900美元關(guān)口。全球知名貴金屬回收公司賀利氏分析師指出，調(diào)整可能將持續(xù)幾個(gè)月。但分析師預(yù)期，經(jīng)過調(diào)整后，如果投資者繼續(xù)增加投資，黃金漲勢可能會持續(xù)。

全線下挫

10月28日（周二），全球股市的上漲勢頭戛然而止，在亞洲交易時(shí)段，各大股指集體下挫，A股、港股主要指數(shù)悉數(shù)收跌，滬指跌0.22%，深證成指跌0.44%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.15%；恒生指數(shù)跌0.33%，恒生科技指數(shù)跌1.26%。

日韓股市亦全線收跌，韓國綜合股價(jià)指數(shù)跌0.8%，日經(jīng)225指數(shù)跌0.24%。

歐洲股市開盤后，多國股指低開，截至北京時(shí)間17:00，德國DAX30指數(shù)跌0.21%，法國CAC40指數(shù)跌0.1%，歐洲斯托克50指數(shù)跌0.13%。

加密貨幣亦普遍走低，比特幣跌0.6%，以太坊跌近1%，導(dǎo)致全球加密貨幣市場最近24小時(shí)內(nèi)超11萬人遭遇爆倉。

有分析指出，今日全球股市調(diào)整的主要原因或許是短線獲利資金兌現(xiàn)利潤，短期修復(fù)超買的技術(shù)指標(biāo)，多國股指昨日（10月27日）均創(chuàng)出歷史新高。

值得一提的是，貿(mào)易談判的最新進(jìn)展緩解了全球市場的擔(dān)憂情緒，避險(xiǎn)情緒迅速降溫。這使得黃金、白銀價(jià)格持續(xù)大幅跳水，截至北京時(shí)間10月28日17:20，現(xiàn)貨黃金價(jià)格大跌1.9%，報(bào)3905.34美元/盎司；現(xiàn)貨白銀價(jià)格大跌1.97%，報(bào)45.89美元/盎司。周一，紐約COMEX黃金期貨大跌3.4%，失守4000美元大關(guān)，凸顯出黃金市場極大的調(diào)整壓力。

全球知名貴金屬回收公司賀利氏的貴金屬分析師表示，短期驅(qū)動因素的減弱和實(shí)物短缺的緩解，可能會導(dǎo)致貴金屬價(jià)格的回調(diào)持續(xù)一段時(shí)間。此外，貴金屬價(jià)格已遠(yuǎn)超其長期移動平均線，且漲幅過大、過快。但最終價(jià)格下跌多少、回調(diào)持續(xù)多久仍有待觀察。

分析師還補(bǔ)充稱，如果將黃金的這輪上漲起點(diǎn)追溯到2015年底，那么回調(diào)預(yù)計(jì)將持續(xù)幾個(gè)月。不過金價(jià)在2020年達(dá)到階段性高點(diǎn)后橫盤整理了近四年，才取得突破。這可能給預(yù)測金價(jià)走勢構(gòu)成一定挑戰(zhàn)。

黃金后市將如何演繹

賀利氏指出，從供需來看，全球?qū)S金的零售需求仍然強(qiáng)勁，且黃金ETF的黃金持倉增速并未出現(xiàn)明顯回落，代表著金價(jià)下跌仍未打擊投資者的購買熱情。

總體上看，黃金投資的潛在驅(qū)動力依然完好。分析師預(yù)期，經(jīng)過短暫的調(diào)整后，如果投資者繼續(xù)增加投資，漲勢可能會持續(xù)。

英國研究公司Metals Focus的分析師也在其年度《貴金屬投資焦點(diǎn)》（Precious Metals Investment Focus）報(bào)告中表示，持續(xù)的經(jīng)濟(jì)不確定性仍是支撐金價(jià)的最大因素。

分析師們寫道：“與整個(gè)2025年的發(fā)展趨勢一致，圍繞美國貿(mào)易政策及其對全球經(jīng)濟(jì)影響的持續(xù)不確定性預(yù)計(jì)仍將是黃金人氣的關(guān)鍵驅(qū)動因素。”

與此同時(shí)，分析師還預(yù)計(jì)散戶投資者的投資需求將保持強(qiáng)勁，因?yàn)樵谕浖觿〉沫h(huán)境下，美聯(lián)儲的進(jìn)一步寬松政策預(yù)計(jì)將降低黃金作為一種非收益資產(chǎn)的機(jī)會成本。

“貿(mào)易緊張、通脹風(fēng)險(xiǎn)和脆弱的信心應(yīng)該會維持避險(xiǎn)需求，而財(cái)政緊張和對美聯(lián)儲獨(dú)立性的疑慮則會抑制美元的吸引力。即使降息幅度沒有市場預(yù)期的那么大，實(shí)際收益率下降、地緣政治緊張局勢以及官方部門持續(xù)買入，也應(yīng)該會推動價(jià)格再創(chuàng)新高。”分析師們寫道。

Metals Focus表示，該公司預(yù)計(jì)明年金價(jià)平均將在每盎司4560美元左右，較年初至今的平均價(jià)格上漲33%。

“如此樂觀的前景反映了我們的觀點(diǎn)，即盡管資金流入不斷增加，但目前投資者對黃金的配置仍遠(yuǎn)低于2008年金融危機(jī)后的水平。這表明，資金進(jìn)一步流入的空間相當(dāng)大，尤其是中長期投資者。”報(bào)告稱。

與此同時(shí)，摩根大通全球大宗商品策略主管Natasha Kaneva也看好金價(jià)未來的走勢。他預(yù)計(jì)，到2026年最后一個(gè)季度，黃金平均價(jià)格將略高于5000美元/盎司。該行認(rèn)為，投資者和央行的持續(xù)需求將支撐這一水平。

“我們今年對黃金的信心依然最高，隨著市場進(jìn)入美聯(lián)儲降息周期，我們預(yù)計(jì)金價(jià)將進(jìn)一步上漲。”他表示。

排版：汪云鵬

校對：劉榕枝