證券時報網
張一帆
2025-10-28 22:51
AI發展浪潮下，中興通訊(000063)以網絡、算力、家庭、個人為主的四大核心業務全面擁抱AI，且逐漸形成新的增長引擎，并為中興通訊未來構筑起強大的產業護城河。
新興業務表現亮眼
10月28日晚，中興通訊發布2025年三季報顯示，2025年1-9月，該公司實現營收1005.2億元，同比增長11.6%，歸母凈利潤53.2億元，扣非歸母凈利潤38.8億元。
隨著2022年底ChatGPT引領AI浪潮，作為數字經濟基礎設施核心建設者，中興通訊錨定“連接+算力”戰略主航道，加速AI基礎設施部署與升級，在“網絡、算力、家庭、個人”四大領域持續突破底層核心技術，形成全棧技術優勢，從智算基礎設施建設、AI大模型技術發展及深度系統工程創新等方面，推動國產算力生態落地。
最新出爐的三季報顯示，受益于AI浪潮下持續增長的算力需求，今年前三季度中興通訊算力營收持續快速增長，同比增長180%，其中，服務器及存儲營收同比增長250%。
構筑算力領域全棧方案
具體而言，在網絡領域，中興通訊以AI為核心驅動力，提供更高速、更融合、更智能的連接能力，通過AIR系列方案、AI萬兆全光等技術創新，全面升維網絡能力，拓寬AI應用場景，讓AI無所不達并可快速觸及，同時，深耕空天地一體、通感一體、無源物聯等關鍵技術，5G-A實現商用突破，并持續推動6G技術演進。截至目前，中興通訊5G基站、5G核心網發貨量位居全球第二，固網產品整體市場份額全球第二，5G RAN、5G核心網、光接入和光傳輸產品保持行業領導者評級。
面對2025年國內三大運營商資本開支大幅減少（同比下降16%，降幅創近三年新高）的情況，中興通訊積極應對，將AI全面融入ICT技術底座，通過夯實網絡基本盤，深化算力拓展，加速AI端側升級，構筑收入增長新引擎。在此期間，中興通訊持續投入研發，打造“芯片+整機+組裝式研發+AI”的核心競爭力，前三季度研發費用178.1億元，占營收約18%。
在算力領域，中興通訊通過全棧國產化通算/智算產品、AI能力平臺、以及軟硬件協同優化與集成交付能力，為產業提供澎湃且可持續的算力支撐，加速AI普惠落地。
其中，芯片方面，中興通訊自研DPU芯片及大容量交換芯片，實現國產化GPU卡大規模高性能互聯。智算服務器已進入阿里、騰訊、字節、百度、京東、美團、快手等國內多家互聯網及金融、電力頭部企業核心業務場景，并在國際市場深化本地合作，實現規模商用。
據了解，中興通訊推出的面向高性能訓練和推理的正交超節點系統，以自研AI大容量交換芯片為基石，具備業界領先的集成度與擴展能力，支撐打造更加高效的萬卡、十萬卡超大規模智算集群。面向行業應用的AiCube DeepSeek智算一體機已經在教育、醫療、汽車、鋼鐵、電力、水利、金融等多個行業領域中落地應用。
此外，中興通訊開源的“Co-Sight超級智能體2.0”為企業提供高效、安全、易部署的智能體解決方案，實現流水線、分鐘級構建AI應用，綜合成績位居GAIA開源智能體排行榜首位。數據中心產品在國內市場斬獲多個核心樞紐節點項目，同時積極拓展拉美、北非、中亞等海外新興市場。
消費者業務穩健向上
中興通訊堅持“AI for ALL”，依托大模型的泛化能力，以云、網、AI為擎，加速構建覆蓋家庭、個人消費者的全場景智慧生態。前三季度，家庭及個人營收保持穩健增長，個人業務營收實現雙位數增長。其中，海外手機持續增長，激活量同比增長超25%；云電腦營收延續高速增長態勢。5G FWA&MBB市場份額繼續保持全球第一。
面向家庭領域，中興通訊聚焦康養教育、互動娛樂、全屋安防、網絡智享、家庭記憶等核心場景，將AI能力與創新終端形態融合，構建終端即服務的AI家庭新范式。聯合中國移動發布RoomPON 7.0全光中屏新品，作為統一交互入口，首推AI家庭“服務引擎”，覆蓋五大核心場景。目前中興通訊家庭終端年發貨量已突破一億臺，FTTR產品累計發貨近3000萬套，PON CPE發貨量全球第一，WiFi-7家庭終端穩居行業第一陣營，全球發貨累計超百萬臺。
前三季度，中興通訊打造自由屏、二合一云筆電、二合一云PAD等“大-中-小”屏AI云電腦創新終端，全方位滿足用戶對智能屏的體驗。截至目前，中興通訊云終端全球發貨超600萬臺，服務超1000萬云電腦用戶，憑借市場占有率44.5%蟬聯中國云終端市場第一，其中二合一云PAD前三季度銷量突破130萬臺。在移動互聯領域，推出商用室內室外復合型CPE產品G5 Max WiFi，為全球用戶帶來綠色、智能、高效的網絡連接。
面向個人消費者，聚焦游戲+AI+關鍵場景，全新發布“能拍能打”的街拍游戲旗艦努比亞Z80 Ultra，行業首款風水雙冷手機紅魔11Pro系列，滿足年輕人個性化需求。聯合中國電信、中國移動、中國聯通深度打造中興小鮮60臻情版、磐石AI手機暢行60系列、遠航60Plus，推動科技普惠。中興U30Pro隨身Wi-Fi為出差旅行、野餐聚會、高校生活、臨時展會和戶外直播等場景帶來高速穩定、便捷高效的上網體驗。
在擁抱AI產業變革的同時，中興通訊還積極推進數智技術在企業的應用，全面升級自身的研發、生產及運營管理。南京濱江工廠入選工信部“卓越級智能工廠”，實現了從“數字濱江”到“智能濱江”的跨越，其全域數據管理能力獲得2025全球數據管理峰會“數據治理最佳實踐獎”，達到國際先進水平。
持續推動AI技術普惠
值得一提的是，盡管算力營收的大幅增長有效對沖了網絡收入的下滑，但收入結構的變化，也讓中興通訊毛利率面臨階段性的挑戰。不過，記者發現，盈利承壓并非中興通訊獨有的現象，而是整個ICT設備制造端現階段存在的普遍現象。
據了解，隨著5G建設基本完成，運營商投資結構也發生了深刻變化，資本開支重心已從傳統通信網絡轉向算力和AI基礎設施，傳統網絡投資呈現明顯下滑趨勢，導致相關設備廠商普遍面臨營收與毛利率下降壓力。
另外，算力業務領域市場競爭激烈，設備毛利率承壓。“算力設備的特性就是市場競爭充分，毛利率普遍低于傳統通信設備。2025年上半年，國內不少涉及算力設備制造業務的廠商毛利率均出現了不同程度的下滑。例如，國內服務器龍頭浪潮信息毛利率約為4.5%，同比下降3.2個百分點；紫光股份毛利率同比下降3.8個百分點；銳捷網絡毛利率同比下降2.6個百分點。”分析人士告訴記者，為把握未來機遇而犧牲短期利潤，是行業發展到當前階段的戰略共性。
近日，中興通訊高級副總裁王翔指出，AI技術在過去兩年取得的成就已超越歷史70年累積，當前正處于從早期市場向主流市場擴散的關鍵階段。他援引數據指出，到2030年，AI對全球經濟的影響預計將超15萬億美元，而當前AI技術正跨越奇點，向工程和商業落地發展，創新擴散進程顯著加速。在這一背景下，中興通訊從智算基礎設施建設、AI大模型技術發展及深度系統工程創新等，圍繞“多快好省”，推動產業跨越創新鴻溝。
面向未來，中興通訊方面表示，伴隨著數智技術應用在行業走深向實，中興通訊將堅持底層創新，夯實數智底座，拓展應用邊界，推動AI技術與行業應用、個人及家庭生活的深度融合，讓算力更普惠，讓應用更普及。
