北證資訊
黃翔
2025-10-28 22:48
巴菲特即將退休以及宏觀經濟的風險，讓伯克希爾·哈撒韋公司罕見獲得“賣出”評級。該公司股價自今年5月創出歷史新高后持續回落，表現落后于大盤。
據媒體報道，10月27日，Keefe，Bruyette&Woods（KBW）分析師邁耶·希爾茲（Meyer Shields）發布名為《許多事情朝著錯誤方向發展》的報告，將伯克希爾·哈撒韋A類股評級從“與大盤一致”下調至“跑輸大盤”，稱“許多因素正在朝錯誤方向發展”。公開數據顯示，六位覆蓋該公司的分析師中，這是唯一一個“賣出”評級。
Keefe, Bruyette & Woods（KBW）是一家專注于金融服務領域的全方位服務投資銀行，在全球具有較高知名度。
希爾茲還將伯克希爾A類股票的目標價從740000美元下調至700000美元，這意味著較伯克希爾A類股27日收盤價732650美元下跌約5%。
希爾茲在報告中表示，伯克希爾面臨著與巴菲特的繼任者和關鍵業務表現疲軟相關的獨特挑戰。
希爾茲認為，伯克希爾繼任者的不確定性是打壓投資者情緒的主要因素。在報告中，希爾茲寫道：“沃倫·巴菲特無與倫比的聲譽，以及公司在該問題上信息披露的不充分，一旦投資者無法再依賴巴菲特在伯克希爾·哈撒韋公司的存在，他們可能會望而卻步。”
希爾茲強調，所謂的“巴菲特溢價”似乎正在消退。“巴菲特溢價”指由于巴菲特的領導力和資本配置記錄，投資者長期以來賦予伯克希爾的額外估值。
除了對公司新領導層的擔憂之外，報告還認為伯克希爾面臨多元化投資組合中的一系列運營壓力，包括保險、鐵路和能源。
巴菲特。圖片來源：視覺中國（資料圖）
截至今年6月底，伯克希爾·哈撒韋的現金儲備已超過3400億美元。
今年8月份，伯克希爾·哈撒韋發布的2025年第二季度財報顯示，該公司第二季度實現營收925.15億美元，上年同期為936.53億美元；凈利潤為123.7億美元，同比下降59%，不過高于市場預期的107.03億美元；投資凈收益為49.7億美元，同比下降超73%；每股收益為8601美元，高于市場預期的7443美元，上年同期為21122美元。
財報顯示，該公司第二季度拋售約30億美元的股票，連續第11個季度凈賣出股票。截至二季度末，公司的前五大重倉股分別為美國運通、蘋果、美國銀行、可口可樂和雪佛龍，五大持倉的公允價值占比為67%。
截至第二季度末，伯克希爾的現金及現金等價物達3441億美元，接近歷史高位，但略低于今年一季度末的3470億美元。
據媒體此前報道，美國當地時間5月3日，在2025年伯克希爾·哈撒韋股東大會臨近尾聲時，巴菲特宣布了一項重要決定——他計劃在年底退休，將提請董事會批準格雷格·阿貝爾正式接任CEO職位。屆時，現年94歲的巴菲特將結束其在伯克希爾長達六十年的領導生涯。
公開資料顯示，出生于1930年8月的巴菲特，是全球著名的投資家。1957年，他成立巴菲特投資俱樂部，后于1965年收購瀕臨破產的紡織企業伯克希爾·哈撒韋公司，并通過卓越的投資決策，將其逐步轉變為全球最具價值的投資控股集團之一。
憑借出色的投資業績，巴菲特長期位列福布斯全球富豪榜前列，2024年排名第六，其年初凈資產1200億美元，年末增長至1510億美元。
對于伯克希爾新老交接，投資分析師約翰·史密斯評論道：“巴菲特的退休無疑標志著一個時代的結束，但阿貝爾有著豐富的經驗和出色的能力，市場需要一些時間來適應這一轉變，相信伯克希爾在新領導下仍將保持競爭力。”
