證券時報網
毛軍
2025-10-27 12:42
全線大反攻！
今日，A股、港股市場全線爆發，滬指一度漲超1%，逼近4000點，再創年內新高。富時中國A50指數期貨持續走高，大漲超1%。有分析指出，中美經貿磋商的最新進展提振了市場情緒。另外，宏觀經濟數據也傳來利好信號。國家統計局最新公布數據顯示，今年9月份，規模以上工業企業利潤同比增長21.6%，前值為20.4%。
展望后市，有券商機構認為，市場有望維持強勢表現，一方面新一輪政策部署有望提振市場信心；另一方面，美聯儲10月有望繼續降息，市場風險偏好或將抬升。整體來看，多重利好因素有望支持市場短期內維持強勢表現。
大反攻
10月27日，A股開盤后，三大指數集體走強，截至10:30，滬指漲0.8%，深證成指漲0.77%，創業板指漲0.84%。光刻膠、存儲芯片、算力硬件等方向漲幅居前，CPO概念盤中漲勢擴大，新易盛、中際旭創盤中均創歷史新高。證券板塊異動拉升，湘財股份一度觸及漲停。
港股亦持續走高，恒指漲0.89%，恒生科技指數漲1.1%，科技股、半導體板塊繼續走高，百度大漲超4%，阿里巴巴、中芯國際、小鵬汽車、華虹半導體漲超2%。醫藥股強勁反彈，藥明康德一度大漲超8%，第三季度凈利潤超市場預期。
富時中國A50指數期貨在上一個交易日夜盤收漲0.35%的基礎上大幅高開，大漲超1%。
消息面上，當地時間10月25日至26日，中美經貿中方牽頭人、國務院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財政部長貝森特和貿易代表格里爾在馬來西亞吉隆坡舉行中美經貿磋商。雙方以今年以來兩國元首歷次通話重要共識為引領，圍繞美對華海事物流和造船業301措施、延長“對等關稅”暫停期、芬太尼關稅和執法合作、農產品貿易、出口管制等雙方共同關心的重要經貿問題，進行了坦誠、深入、富有建設性的交流磋商，就解決各自關切的安排達成基本共識。雙方同意進一步確定具體細節，并履行各自國內批準程序。
與此同時，宏觀經濟數據也傳來利好信號。今日，國家統計局公布數據顯示，1—9月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額53732.0億元，同比增長3.2%。9月份，規模以上工業企業利潤同比增長21.6%，前值為20.4%。
國家統計局工業統計司首席統計師于衛寧解讀稱，裝備制造業支撐有力，部分行業增長較快。1—9月份，規模以上裝備制造業利潤同比增長9.4%，高于全部規模以上工業平均水平6.2個百分點，拉動全部規模以上工業企業利潤增長3.4個百分點。其中，9月份裝備制造業利潤增長25.6%，拉動當月全部規模以上工業企業利潤增長10.5個百分點。
另外，高技術制造業帶動作用明顯。9月份高技術制造業利潤兩位數增長，增速達26.8%，拉動當月全部規模以上工業企業利潤增長6.1個百分點，成為工業企業高質量發展的重要動力。
后市如何演繹？
站在當前時點，多家券商機構認為，隨著市場情緒企穩，市場整體的正反饋效應具有可觀的持續性，A股、港股市場短期內有望維持強勢表現。
展望后市，中信建投證券表示，近期海外市場風險偏好有所修復。“十五五”規劃《建議》出爐，短期來看，政策明確性有望提升市場風險偏好。中長期而言，“十五五”規劃勾勒的現代化產業體系藍圖為A股提供了清晰的增長路徑，有望通過技術突破與產業升級夯實牛市基礎。
華西證券指出，四中全會夯實了投資者中長期政策預期，疊加APEC峰會中美互動預期和美聯儲降息等，短期風險偏好有望得到提振，A股“慢?！毙星槿詫⒀永m。結構上，“大科技”仍是中長期主線。
“短期內，市場有望維持強勢表現。一方面新一輪政策部署有望提振市場信心。另一方面，美聯儲10月有望繼續降息，市場風險偏好或將抬升。整體來看，多重利好因素有望支持市場短期內維持強勢表現。”光大證券指出。
興業證券認為，隨著中美進行貿易談判、美聯儲降息預期強化，海外擾動最大的時刻或已逐步過去；更重要的是“十五五”公報積極定調提振信心、凝聚共識、夯實本輪行情向好的中長期敘事，后續仍應以我為主、圍繞“十五五”戰略性布局。
浙商證券在研報中指出，目前A股正處于系統性慢牛過程中，中期儲蓄搬家的過程方興未艾，各路增量資金可期，財富效應也值得期待，因此市場整體的正反饋效應具有可觀的持續性。
排版：羅曉霞
校對：蘇煥文
