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毛軍
2025-10-27 12:32
10月24日晚間，東方鉭業(000962)發布2025年三季報，前三季度營業收入為11.99億元，同比增長33.90%；歸母凈利潤為2.08億元，同比增長33.43%。其中，第三季度營業收入為4.02億元，同比增長32.83%；歸母凈利潤為6353.02萬元，同比增長44.55%。
公司目前已形成鉭金屬及合金制品、鈮金屬及合金制品等系列產品，隨著國家5G、智能化、工業互聯網、國家大科學裝置等高新技術領域和國防工業領域的快速發展，報告期內公司積極拓展市場空間，調整產品結構，募投項目產能逐步釋放，產品銷量同比增加，營業收入同比上升。從單季度數據來看，公司今年的3個季度均保持了30%以上的營收同比增速，第二、第三季度則連續實現40%以上的歸母凈利潤同比增長，顯示出良好的業績成長性。
三季報還顯示，公司資產負債表中截至2025年9月末的開發支出與2025年初相比增長51.89%，主要系報告期公司進一步推進科研攻關，資本化研發投入增加及課題尚未結題影響。公司聚焦高端鉭材，攻克高純鉭粉提純、大尺寸靶坯成型等關鍵技術，構建全產業鏈優勢。通過MES系統實現智能化生產管控，保障產品一致性，形成“研發-生產-應用”全鏈條閉環。
近年來鉭鈮行業格局發生深刻變化，公司迫切需要優化產品結構，加大新需求領域的投入，于2025年6月宣布實施新一輪定增，計劃新增濕法年產能3000噸以上，火法年產能1000噸以上，制品年產能145噸，新增產能落地后，將解決濕法生產線設備陳舊和產能不足的問題，同時滿足市場對火法產業高溫合金產品和制品產業高端制品的需求。目前，公司定增預案已獲股東大會審議通過，發行申請已獲深交所受理。
國海證券在10月17日發布的東方鉭業深度研報中指出，鉭鈮下游環節高景氣持續，產能提升破解公司發展瓶頸，公司在剝離非鉭鈮業務后駛入發展快車道，憑借深厚的技術積累以及全產業鏈優勢，該券商認為公司產能釋放后將迎來利潤的快速增長。
對于其核心的鉭鈮合金及其制品，國海證券認為受益于公司產能持續釋放，下游高景氣保證產品銷量，實控人中國有色礦業集團購入海外礦山提升資源保障能力，以及濕法項目擴產提升企業盈利能力，產能提升后產業鏈控制力顯著加強，公司有望在產品放量基礎上進一步實現毛利水平改善。
