證券時報
吳永芳
2025-10-27 08:15
A股上市銀行2025年三季報披露拉開帷幕。繼華夏銀行“打頭陣”后，重慶銀行、平安銀行、無錫銀行近日陸續披露了三季報?？傮w來看，這4家銀行營收凈利潤或實現雙增，或降幅有所收窄，資產質量均有好轉。接下來，南京銀行、寧波銀行、中國銀行等多家上市銀行的前三季度“成績單”也將陸續亮相。
今年一季度，受市場利率下行、息差收窄等因素影響，上市銀行經營普遍承壓，二季度業績有所改善后，三季度能否延續恢復增長態勢，受到市場高度關注。銀行業分析師預計，得益于息差同比降幅收窄，凈利息收入降幅收窄，資產質量維持平穩等因素，前三季度銀行業整體營收、凈利增速仍能維持正增長，保持穩健態勢。
多家銀行資產質量均有改善
4家A股上市銀行率先披露三季報，關鍵業績指標浮出水面。
今年前三季度，重慶銀行營收、凈利潤同比增幅均超10%，無錫銀行營收、凈利潤同比增幅均超3%，平安銀行和華夏銀行凈利潤降幅較上半年收窄。
具體來看，平安銀行前三季度實現歸母凈利潤383.39億元，同比下降3.5%，降幅較上半年有所收窄。業績逐漸企穩的背后，是該行加強低成本存款的吸收、降低整體負債成本等。1至9月，該行計息負債平均付息率1.73%，較去年同期下降47個基點；吸收存款平均付息率1.70%，較去年同期下降43個基點。
受益于負債成本優化、凈息差降幅收窄等因素，華夏銀行三季度單季利潤逆勢增長，推動前三季度凈利潤降幅收窄。前三季度，該行實現歸母凈利潤179.82億元，同比下降2.86%，比上半年降幅收窄5.09個百分點；凈息差為1.55%，同比下降了0.05個百分點，降幅也較上半年收窄。
不過，該行三季度單季營收193.59億元，較上年同比減少15.02%，拖累前三季度營收出現下降。華夏銀行行長瞿綱在三季報業績說明會上表示，前三季度營收下降的主要原因是受債市波動影響，公允價值變動收益同比減少，利息凈收入基本穩定。
數據顯示，今年前三季度，華夏銀行公允價值變動收益-45.05億元，同比減少78.31億元。非息收入中，手續費及傭金凈收入雖同比增長，但占比有限，難以彌補利息凈收入和公允價值變動收益的下滑。
資產質量方面，除無錫銀行不良貸款率與上年末持平外，其余3家銀行都有改善。截至2025年9月末，重慶銀行不良貸款率1.14%，較上年末下降0.11個百分點；華夏銀行不良貸款率1.58%，比上年末下降0.02個百分點；平安銀行不良貸款率1.05%，較上年末下降0.01個百分點。
息差有望企穩
多家機構分析認為，A股上市銀行2025年前三季度業績將保持正增長，延續上半年穩中向好態勢。其中，凈息差同比降幅收窄是支撐銀行業績向好的關鍵因素。
營收、凈利潤將維持正增長。國泰海通證券分析師馬婷婷在研報中預計，A股上市銀行2025年前三季度累計營收及歸母凈利潤將分別同比增長0.4%和1.1%。從不同類型銀行來看，城商行業績增速有望保持領先，國有行營收同比正增長承壓，但凈利潤增速大概率轉正。
從支撐因素來看，利息凈收入和手續費及傭金凈收入有望延續改善態勢。“凈利息收入仍然是下降的，但降幅已經較上半年有所收窄，這得益于存款利率下調和高息存款密集到期，也得益于我們息差管控逐步見效?！闭憬患肄r商行人士告訴上海證券報記者。
中泰證券研究所所長戴志鋒發布的研報認為，銀行業三季度凈息差有企穩可能：一是三季度資產端重定價壓力減小；二是5月貨幣政策落地后，存款利率下降幅度大于LPR（貸款市場報價利率）下降幅度，對息差形成支撐。測算A股上市銀行2025年三季度和四季度，凈息差環比將分別增加0.7個基點和0.3個基點，環比均基本持平。
在非息收入方面，手續費將繼續恢復增長。“2024年受基金、保險費率下調影響，手續費增長承壓。費率調整完畢以后，低基數下全年手續費預計同樣延續逐季改善態勢?！贝髦句h測算，A股上市銀行今年三季度手續費同比增速將修復至3.7%左右。
鑒于三季度銀行業績持續恢復向好，多家機構明確看多銀行板塊。戴志鋒表示，銀行股從“順周期”到“弱周期”，看好板塊的穩健性和持續性。在目前環境下，從兼顧成長與防御的角度，建議關注有成長性且估值低的城農商行。
Wind數據顯示，自今年初至10月24日收盤，有37只銀行個股漲幅為正，其中6只漲幅超過20%、2只（農業銀行和青島銀行）漲幅超過30%。
