證券時報網
池北源
2025-10-24 21:52
關鍵時刻，美聯儲收獲一則利好數據。
據最新披露的數據，美國9月通脹數據全線低于預期，市場對美聯儲降息的預期持續升溫。美股開盤后，三大指數全線走高，納指大漲超1%，創出歷史新高，道指、標普500指數均創出歷史新高，美股大型科技股集體走強，AMD大漲超7%，亦創出歷史新高。
報告顯示，美國9月CPI同比增長3%，核心CPI同比增長3%，均低于市場預期。有分析指出，這進一步鞏固了市場對于美聯儲將在年內繼續降息的預期，為下周的利率決議掃清了障礙。交易員押注，美聯儲未來12個月內的累計降息幅度料為120個基點。
美國9月CPI報告發布
北京時間10月24晚間，美國勞工統計局公布了9月消費者價格指數（CPI）報告，其中顯示，美國9月CPI同比增長3%，低于市場預期的3.1%，前值為2.9%；環比增長0.3%，亦低于市場預期的0.4%，前值為0.4%。
更受美聯儲關注的核心通脹指標也發出了更明確的降溫信號。報告顯示，美國9月核心CPI（剔除食品和能源價格）同比增長3%，低于預期的3.1%，前值為3.1%；環比增長0.2%，亦低于預期的0.3%，前值為0.3%。
從分項來看，核心服務業成本的顯著下降是核心通脹走軟的關鍵驅動力。
推動整體通脹上漲的主要因素是能源成本的攀升，其中服裝是本月漲幅最大的產品之一，價格上漲了0.7%。這很可能反映了更高的關稅。
有分析指出，在美國政府停擺的背景下，這份CPI數據可能有助于說服美聯儲官員們在12月再度放寬貨幣政策。
CPI報告發布后，交易員增加了對美聯儲今年還會降息兩次的押注。利率互換顯示，交易員幾乎完全消化了美聯儲下周降息25個基點的情景，并預計其12月將再度行動。交易員押注，美聯儲未來12個月內的累計降息幅度料為120個基點。這將使基準利率降至2.9%，低于被視為中性水平的3%——該水平既不刺激經濟也不抑制經濟。
機構分析師表示，這份CPI報告意味著美聯儲幾乎肯定會在下周再次降息，并且數據還支持美國總統特朗普此前的觀點，即通脹已得到控制，關稅不會引發生活成本飆升。分析師還指出，數據顯示汽油價格似乎是整體指標的推動因素：9月份汽油價格指數上漲了4.1%，是所有項目月度增長的最大因素。
據悉，該報告原定于10月15日發布，但由于美國政府持續停擺，美國勞工統計局的大部分業務已經暫停，導致報告推遲。
報告特別指出，由于政府停擺，勞工統計局工作人員在華盛頓時間中午12點后將無法接聽公眾關于CPI數據的問詢電話。
美國白宮表示，下月或大概率不會發布通脹數據。通脹數據缺失系政府停擺所致。
機構分析師指出，需要注意的是，要公布10月份的通脹數據，美國勞工統計局工作人員必須在10月期間采集價格信息——而實際上，當時他們幾乎都未在崗。分析師警告稱，如果缺乏關鍵數據，美聯儲12月的政策決策將變得極為復雜。政策制定者或許對就業形勢的判斷仍有信心，但對通脹走向的把握則明顯不足。
美股三大指數創歷史新高
受美聯儲降息預期升溫刺激，美股開盤后，三大指數集體走高，截至北京時間22:00，道指漲0.88%，納指漲1.11%，標普500指數漲0.85%，盤中均創出歷史新高。
美股大型科技股多數走強，谷歌大漲超2%，Anthropic此前宣布將使用價值數百億美元的谷歌AI芯片；英偉達、亞馬遜、甲骨文漲超1%，微軟、蘋果小幅上漲。
美股芯片股亦集體爆發，費城半導體指數大漲超2%，盤中觸及歷史新高。其中，AMD大漲超7%，亦創出歷史新高；英特爾漲超3%，美光科技漲超3%，博通漲超2%，臺積電漲近2%。
高盛多部門固定收益投資主管Lindsay Rosner表示，在美聯儲預計將于下周降息之前，今日報告內容不足以令其“驚慌”，且12月降息的可能性依然存在。
B. Riley Wealth首席市場策略師Art Hogan表示，這份CPI報告將明確讓美聯儲保持在降息軌道上，美聯儲已明確更加關注走軟的就業數據，并且即便核心CPI遠高于2%的目標，仍將繼續捍衛其充分就業使命。
白宮國家經濟委員會主任凱文·哈西特表示，通脹正在放緩，美聯儲壓力減輕。預計未來報告中的通脹將進一步下降。沒有證據表明關稅正在導致通貨膨脹。
但值得注意的是，有機構指出，住房成本數據干擾或致9月CPI失真。Inflation Insights總裁兼創始人Omair Sharif指出，住房數據異常可能一次性壓低了9月通脹數據。代表住房自有成本的實際等效租金指數9月環比僅微升0.1%，創四年多來最小單月漲幅；而租賃住房指數上漲0.2%。
Omair Sharif進一步表示，租金與實際等效租金之間的巨大差異幾乎可以確定是數據噪聲所致，從這個角度看，當前核心通脹讀數顯然夸大了潛在通脹趨勢。
排版：劉珺宇
校對：王蔚
