證券時報網
李銘宇
2025-10-24 21:40
10月24日晚間，西部礦業(601168)發布2025年三季報，公司1月至9月實現營業收入484.42億元，較上年同期增長31.90%，實現利潤總額59.64億元，同比增長12.39%，實現歸母凈利潤29.45億元，同比增長7.80%。
值得關注的是，作為以礦產開發為穩定發展主業的有色金屬龍頭，公司同步披露競拍取得安徽省宣州區茶亭銅多金屬礦勘查探礦權的公告，加強資源儲備。公司10月24日股價漲幅為4.09%，報收于24.20元/股，與10月9日創下的近年來最高價持平。
銅鉛金產銷量增長 單季營收創新高
公司三季報披露，公司冶煉銅、冶煉鉛、金錠產銷量以及價格較上年同期增長，帶動營業收入高速增長。公司前三季度礦產銅產量同比增加1.32%，礦產鋅產量同比增加19.92%，礦產鉛產量同比增加21.02%。
其中，第三季度營收168.23億元，為單季度歷史新高，同比增速達到43.20%，比二季度的營收同比增速7.67%有著大幅提升。同時，公司已連續2個季度歸母凈利潤達到10億元以上，第三季度凈利潤環比第二季度也保持增長。
由于公司凈資產規模持續提升，公司資產負債率進一步降低。相比于2024年三季度末，公司2025年三季度末的資產負債率已降低1.69個百分點，達到57.92%。公司前三季度財務費用也同比減少16.88%。
鞏固資源優勢 把握銅價上行機遇
近年來，西部礦業在礦冶兩端持續發力，增強全面發展韌性。公司目前主要擁有錫鐵山鉛鋅礦、玉龍銅礦、呷村銀多金屬礦、獲各琦銅礦、會東鉛鋅礦、拉陵高里河下游鐵多金屬礦、哈密黃山南銅鎳礦、肅北七角井釩及鐵礦、團結湖鎂鹽礦等良好的資源基礎，積極開展就礦找礦、探礦增儲、項目論證及實地考察工作。
在公司控股子公司四川鑫源礦業今年4月取得四川省白玉縣有熱鉛鋅礦采礦許可證（證載規模60萬噸/年）的基礎上，為不斷夯實公司主業，持續加強資源儲備，拓展有色金屬資源，提升公司盈利能力，鞏固行業地位，10月23日公司控股子公司玉龍銅業參與競拍安徽省自然資源廳在安徽合肥公共資源交易中心公開掛牌出讓的茶亭銅多金屬礦勘查探礦權，并以86.09億元競拍取得該探礦權，下半年繼續取得資源新突破。本次競得新探礦權有利于玉龍銅業進一步拓展資源儲量，擴大產業規模，打造新的經濟增長點，提升公司在國內有色金屬行業的地位。
由于銅金屬供需中長期存在顯著缺口，礦石品位下降、成本上升和資源發現減少等因素將加劇銅供應短缺。IEA預測全球精煉銅需求在2035年和2050年將分別達到3300萬噸、3700萬噸，而供給端到2035年將低于1900萬噸。疊加國內外宏觀環境釋放積極信號，銅價有望延續上漲趨勢。公司以玉龍銅業為銅產業核心平臺，一方面擴大現有銅礦產能，另一方面積極拓展銅資源，有望把握銅價長期上行周期機遇。
